En una sesión de transición, con los inversores a la espera de que EE.UU. anuncie nuevas tarifas para las importaciones chinas, los principales índices europeos fueron capaces de cerrar en positivo, impulsados por los sectores de corte defensivo y por los bancos. Cabe destacar que dos noticias de tipo político en el ámbito de la UE “animaron” a los inversores a aprovechar los recientes recortes en el precio de muchos valores para incrementar algo sus posiciones en renta variable.
En primer lugar, destacar que en los últimos días y desde Italia ha llegado una serie de mensajes que han servido para tranquilizar a los inversores. Así, varios miembros relevantes del Gobierno populista italiano, entre ellos el líder de la Lega Salvini, han afirmado que el presupuesto 2019 cumplirá las exigencias de déficit de la UE. Estos comentarios tuvieron AYER un impacto muy positivo en los mercados financieros italianos, en los que los bonos subieron con fuerza, impulsando a la baja sus rentabilidades y la prima de riesgo, mientras que la bolsa se desmarcaba del resto de mercados europeos, cerrando su principal índice, el FTSE Mib, con fuertes avances, impulsado por el sector bancario. En los últimos meses las dudas sobre la ortodoxia fiscal del nuevo Gobierno habían penalizado tanto a los bonos como a la bolsa italiana, provocando también gran inquietud en el resto de mercados europeos.
La segunda noticia que AYER sirvió para tranquilizar algo los ánimos de los inversores estuvo directamente relacionada con el proceso del Brexit. El negociador de la UE, Bernier, dijo AYER que un acuerdo con el Reino Unido para lograr una salida “ordenada” de la UE era “realista” y “posible” en seis u ocho semanas. Si bien es cierto que en el último año los inversores han dejado en un segundo plano el Brexit y el potencial impacto negativo que en la economía de la Zona Euro podría llegar a tener de no alcanzarse un acuerdo con el Reino Unido, forzando a este país a desligarse de la UE de forma brusca, a medida que se acerca la fecha límite de marzo 2019 este tema está volviendo a recuperar el protagonismo perdido. De ahí la relevancia del anuncio realizado por Bernier AYER.
Por lo demás, comentar que la sesión en Wall Street estuvo condicionada por los mismos factores que en Europa, siendo de características similares, ya que los inversores apostaron igualmente por los valores de corte defensivo. En esta bolsa, no obstante, también mantuvieron un buen comportamiento los valores tecnológicos, los cuales habían sufrido la semana pasada las ventas de los inversores por el temor de éstos a que la Administración estadounidense se decante por incrementar la regulación, sobre todo en el ámbito de las redes sociales e Internet.
HOY, y en principio, esperamos que las bolsas europeas mantengan el relativo buen tono de AYER cuando abran esta mañana. No obstante, vemos complicado que el rebote de estos mercados vaya a ir mucho más lejos, al menos hasta que se sepa qué es lo que ocurre en las negociaciones entre EE.UU. y Canadá, para la adhesión de este segundo país al acuerdo alcanzado en el ámbito comercial por EE.UU. y México, acuerdo que tiene por objeto sustituir al ya “difunto” NAFTA. No obstante, el “mayor temor” de los inversores pasa porque EE.UU. anuncie la implementación de una nueva batería de tarifas a 200.000 millones de dólares de importaciones procedentes de China, país que ha amenazado con adoptar represalias de inmediato. En este sentido, recordar que el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el pasado viernes que su país podría anunciar en breve nuevas tarifas que afectaría a 267.000 millones de dólares de importaciones chinas adicionales, con lo que prácticamente cualquier importación china pasaría a estar gravada.
Por lo demás, comentar que en la agenda macro del día destaca la publicación en Alemania de los índices ZEW de septiembre, indicadores que miden el sentimiento que tienen los grandes inversores y los analistas sobre la marcha de la economía alemana. Por la tarde, y ya en EE.UU., se publicarán las estadísticas de puestos de trabajo ofertados del mes de julio, los conocidos como JOLTS, que seguirán mostrando una elevada tensión en el mercado laboral estadounidense, tensión que, según los datos de empleo del mes de agosto, publicados el pasado viernes, ya comienzan a impulsar al alza los salarios, algo que la Reserva Federal (Fed) estamos seguros que seguirá muy de cerca por sus connotaciones inflacionistas.