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Las bolsas disfrutan del verde

Publicado 21.09.2018, 08:57
Actualizado 14.05.2017, 12:45

AYER continuó el buen tono en los mercados de valores europeos y estadounidenses, lo que permitió a los dos principales índices de Wall Street marcar nuevos máximos históricos. Las noticias de que la Administración china estaría barajando la posibilidad de reducir sus tarifas a las importaciones y el optimismo sobre las negociaciones entre EE.UU. y Canadá para que este último país se adhiera al acuerdo comercial firmado entre EE.UU. y México -el sector del automóvil sigue siendo el mayor escollo para que se cierre el acuerdo-, animaron a los inversores a seguir incrementando sus posiciones de riesgo. A ello también contribuyó la debilidad del dólar, factor que beneficia a las economías emergentes al reducir la presión que han experimentado en los últimos meses sus divisas. Además, favorece la recuperación de los precios de las materias primas minerales, algo que vienen celebrando en las últimas sesiones los valores relacionados con las mismas.

Así, los inversores optaron por segundo día de forma consecutiva por incrementar posiciones en los sectores/valores más castigados recientemente, estrategia que no siempre sale bien pero que suele ser “muy popular”. En la bolsa española los dos grandes bancos y Telefónica (MC:TEF), valores muy castigados en lo que va de ejercicio por su exposición a emergentes, entre otras razones, lideraron AYER el mercado, impulsando al Ibex-35 con fuerza al alza. En el resto de plazas europeas se repitió esta estratégica, los que permitió a los valores del sector del automóvil, los relacionados con las materias primas minerales y los bancos impulsar los índices al alza.

En Wall Street los valores industriales y los tecnológicos, los más sensibles a la “guerra de tarifas” entre EE.UU. y China, fueron los que mejor se comportaron, lo que permitió al Dow Jones marcar un nuevo máximo histórico, algo que no lograba desde el 26 de enero pasado. Por su parte, el S&P 500 también alcanzó un nuevo máximo, superando así el alcanzado el 29 de agosto. En este mercado el único sector que cerró el día en números rojos fue el de la Energía, lastrado por el descenso del precio del crudo, variable que se mostró muy volátil durante toda la sesión y que, tras iniciar la misma al alza, giró 180 grados tras publicar el presidente de EE.UU., Donald Trump, uno de sus “famosos” tweets en el que venía a amenazar a sus aliados del Golfo Pérsico, básicamente Arabia Saudita, Emiratos Árabes y Kuwait, con tomar “represalias” políticas si no reducían el precio del crudo. En este sentido, señalar que este fin de semana la OPEP se reunirá con Rusia para determinar si deben o no incrementar sus producciones de petróleo como consecuencia del impacto que en la oferta global de esta materia prima pueden tener las sanciones de EE.UU. a Irán -ver sección de Economía y Mercados-. Nos imaginamos que el “mensaje” de Trump tenía como objetivo que sus “aliados” reflexionasen sobre el tema.

Por lo demás, y en el ámbito político, señalar que AYER la primera ministra británica, May, tuvo un día duro en la reunión de los líderes de la UE en Salzburgo (Austria), al ser rechazado su plan para el Brexit. De momento, y como hemos comentado en varias ocasiones, los mercados están obviando este tema, pero todo apunta a que va a ser muy complicado que el Reino Unido esquive un Brexit “desordenado” ya que cada vez queda menos tiempo y la UE parece que va a seguir “jugando duro”. Este factor de riesgo entendemos que volverá a impactar en los mercados antes o después, por lo que habrá que seguir de cerca las negociaciones entre el Gobierno británico y los que serán en breve sus ex socios en la UE.

En lo que hace referencia a la sesión de HOY, señalar que esperamos que las bolsas europeas abran nuevamente al alza, “celebrando” así los nuevos máximos alcanzados por Wall Street y el buen comportamiento que esta madrugada han mostrado las bolsas asiáticas. En la bolsa española habrá que estar atentos a la reacción de las acciones de Repsol (MC:REP), uno de los valores que mejor lo ha venido haciendo este año, tras conocerse la decisión de CaixaBank (MC:CABK) de vender su posición en el capital de la petrolera, terminando así con un pacto histórico entre ambas compañías -ver sección de Noticias de Empresa-. Aunque estamos convencidos que por propio interés CaixaBank (CABK) deshará su posición en Repsol (REP) de la forma más ordenada posible, a corto plazo este hecho entendemos que se convertirá en un lastre para las acciones de la petrolera. No obstante, de ceder terreno las mismas, nosotros lo vemos como una muy buena oportunidad para tomar posiciones en el valor.

Por lo demás, señalar que en la agenda macro del día destaca la publicación de las lecturas preliminares de los índices de actividad de los sectores de las manufacturas y de servicios, los PMIs, de la Zona Euro, Alemania, Francia y EE.UU. En este sentido, creemos que lo más relevante es comprobar si la economía en la Zona Euro y en sus dos principales regiones da síntomas de recuperación o, por el contrario, sigue estancada, creciendo a un ritmo entre moderado y débil.

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