Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, aunque sin grandes variaciones. En estos mercados fue el sector tecnológico, impulsado por los positivos resultados de compañías como Ingenico (PA:INGC) o ASM International (AS:ASMI) y por la recuperación de las acciones de SAP (NYSE:SAP) tras el duro y, en nuestra opinión, inmerecido castigo recibido tras la publicación de sus resultados trimestrales la semana pasada, el que lideró las alzas junto al sector del automóvil, que recibió bien las pobres cifras dadas a conocer por Daimler (DE:DAIGn), cifras que ya estaban descontadas. Sin embargo, la compañía se mostró optimista en relación a su capacidad de generación de caja libre en el 2S2019, lo que fue bien recibido por el mercado. En sentido, contrario, los valores del sector bancario, tras la efímera reacción de martes, volvieron a las andadas, lastrados por el rechazo del mercado a los resultados dados a conocer por Deutsche Bank (DE:DBKGn). Igualmente, los valores relacionados con las materias primas minerales, que también se habían comportado muy bien la sesión precedente, volvieron a sufrir retrocesos.
Señalar que en Europa la sesión fue de más a menos, al enfriarse algo los ánimos de los inversores tras la publicación de las lecturas preliminares de julio de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los conocidos como PMIs, de la Zona Euro y de sus principales economías: Alemania y Francia. Señalar, como analizamos con más detalle en nuestra sección de Economía y Mercados, que, tras la ligera recuperación de la actividad que habían mostrado estos índices en junio, el ritmo de expansión volvió a desacelerarse en la región en julio, con el sector de las manufacturas como principal lastre. Entendemos que el BCE tomará HOY nota de ello cuando se reúna su Consejo de Gobierno esta mañana. Con la inflación muy lejos del objetivo, el BCE tiene “excusa” para volver a actuar, el problema es que le queda poca munición y que, probablemente la que le queda no sea lo que necesita Europa -no vemos que el problema sea la falta de liquidez del sistema; la M3 sigue creciendo a tasas interanuales cercanas al 5%, mientras que el crédito fluye en la región -ver sección de Economía y Mercados-. Más adelante en el comentario volveremos a tratar la reunión de HOY del BCE y su posible impacto en los mercados financieros de la región.
En Wall Street la sesión fue de menos a más, con el sector tecnológico como principal protagonista. Así, la noticia de que el Departamento de Justicia iba a iniciar una investigación para determinar si la posición dominante de las grandes tecnológicas en áreas como las redes sociales, las ventas minoristas online o los buscadores de internet reducen o condicionan la competencia por parte de otros jugadores, lastró al comienzo de la jornada el comportamiento de las acciones de las empresas señaladas, es decir, de Apple (NASDAQ:AAPL), Facebook (NASDAQ:FB), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Amazon. Sin embargo, poco a poco, los inversores volvieron a apostar por este sector, que es el que mejores expectativas de crecimiento sigue ofreciendo, lo que llevó al Nasdaq Composite y al S&P 500 a cerrar la jornada marcando nuevos máximos históricos. Destacar, un día más, el buen comportamiento de las acciones de las compañías fabricantes de semiconductores, que en esta ocasión “celebraron” con fuertes alzas los positivos resultados de Texas Instruments (NASDAQ:TXN). Por su parte, el Dow Jones cerró a la baja por las fuertes caídas que experimentaron las acciones de Caterpillar (NYSE:CAT) y de Boeing (NYSE:BA) tras la publicación de sus cifras trimestrales.
Centrándonos en la sesión de HOY, decir que esperamos que las bolsas europeas abran al alza, animadas por los nuevos máximos históricos alcanzados por el S&P 500 y por el Nasdaq Composite, así como por las bolsas asiáticas esta madrugada. La cita del día será la mencionada reunión del Consejo de Gobierno del BCE de la que los inversores esperan sacar en claro qué piensa hacer y cuándo la institución para tratar de impulsar al alza la inflación de la Zona Euro y, con ello, el crecimiento económico. En principio no se espera que el BCE vaya a adoptar ninguna medida en la reunión de HOY, pero sí que dé a conocer su “hoja de ruta” en materia de política monetaria. No es fácil que el BCE vaya a ser capaz de ilusionar a unos inversores y analistas, entre los que nos incluimos, que cada vez se muestran más escépticos en relación a la capacidad de la institución de lograr sus objetivos.
Además, la sesión presenta una agenda micro muy intensa, con muchas e importantes compañías dando a conocer sus cifras trimestrales. Hasta el momento empresas como Nokia (HE:NOKIA), Telefónica (MC:TEF), Orange (PA:ORAN), Anheuser-Busch InBev (BR:ABI) o Volkswagen (DE:VOWG_p) y AYER LVMH (PA:LVMH) han publicado resultados que han superado con cierta holgura lo esperado por los analistas, hecho que esperamos se refleje en sus cotizaciones y en las de las empresas de sus respectivos sectores. Igualmente, otras compañías como las europeas Anglo American (LON:AAL), AstraZeneca (LON:AZN), BASF (DE:BASFN), Diageo (LON:DGE), STMicroElectronics, Unilever (LON:ULVR) y las estadounidenses Alphabet, Amazon.com (NASDAQ:AMZN), Comcast (NASDAQ:CMCSA), Intel (NASDAQ:INTC), y Starbucks (NASDAQ:SBUX) darán a conocer sus números y sus expectativas de negocio a lo largo del día. Algunos ya con los mercados cerrados. Hasta el momento la temporada de publicación de resultados está siendo positiva, sorprendiendo sobre todo la confirmación o, incluso, la revisión al alza que sobre sus expectativas de negocio están anunciando muchas cotizadas, y ello a pesar del complejo escenario macro al que se enfrentan, lo que entendemos que debe servir para consolidar la tendencia alcista de los principales índices.