Tras una semana muy positiva para la renta variable occidental -la mejor semana bursátil desde abril en EE.UU.-, los inversores afrontan esta semana con una mayor tranquilidad tras haberse aclarado en gran medida el clima político en EE.UU. Así, el pasado sábado, el candidato Demócrata Joseph Biden se proclamó vencedor en las elecciones presidenciales de EE.UU. No obstante, y como era esperado, el actual presidente, Donald Trump, no acepta de momento el resultado de las elecciones y amenaza con judicializar las mismas desde hoy lunes. A pesar de ello, no está claro si prosperarán las demandas de Trump en el recuento de votos de muchos Estados clave, aunque en caso de hacerlo podrían demorar el desenlace de las elecciones.
Lo que sí se confirma es que, a pesar de seguir contando con la mayoría en la Casa de Representantes, el partido Demócrata ha visto como la misma se ha reducido y, a falta de las últimas votaciones sobre cuatro puestos, podría no hacerse con el control del Senado -tendría que hacerse con al menos dos senadores, de los cuatro que aún quedan en liza. Ello implica que, de confirmarse la elección de Biden, éste no podrá desarrollar su programa electoral, basado en subidas de impuestos, aumento de regulación y la imposición de tasas a las compañías tecnológicas, sin negociar con sus contrincantes, en los dos primeros años, hasta las elecciones de las Cámaras a mediados de legislatura. Este escenario es considerado como positivo para los mercados de renta variable. Asimismo, también esperan los mercados que finalmente se apruebe el quinto paquete de estímulo fiscal, necesario para reactivar la economía del país, muy afectada por la “segunda ola” de la pandemia del coronavirus, aunque es más probable que el importe del mismo se acerque más al 1 billón de dólares que proponía el Gobierno Trump, que a los 2,4 billones exigidos por la líder Demócrata de la Casa de Representantes, Nancy Pelosi, en sus negociaciones recientes.
En la agenda macroeconómica de la semana destaca la publicación HOY del índice de sentimiento económico de la Zona Euro elaborado por la consultora Sentix, correspondiente al mes de noviembre. Por su parte, MAÑANA martes el instituto alemán ZEW publicará su índice de confianza económica de noviembre, que mide las expectativas que sobre la economía alemana tienen los grandes inversores y los analistas, en el que será importante comprobar si se mantiene el deterioro de la misma tras la fuerte caída experimentada en octubre. El miércoles, destacar la celebración del Día del Soltero (Singles Day) en China, que es el equivalente al Black Friday (que se celebra el 27 de diciembre) y al Cyber Monday (30 de noviembre) de forma conjunta. Habrá que estar atento a la evolución de las ventas, para comprobar la reactivación del consumo en el país asiático. El jueves destaca la publicación del IPC de octubre de Alemania y EEUU, mientras que el viernes se comunica al mercado la segunda estimación del PIB del 3T2020 y el IPC de España y Francia, también del mes de octubre. Asimismo, el jueves se publicará el boletín económico del Banco Central Europeo (BCE) y la presidenta de la institución, Christine Lagarde intervendrá HOY lunes en la cumbre del Green Horizon, además del miércoles en una reunión sobre los bancos centrales en el foro online del BCE.
Mientras tanto, continuará la temporada de resultados empresariales a ambos lados del Atlántico, en los que las compañías están batiendo en líneas generales las estimaciones de los analistas, a pesar de haber puesto éstos el listón más alto de lo habitual. Tenemos que destacar que los analistas están valorando de forma positiva no solo la obtención de resultados positivos, sino la visibilidad a futuro de los mismos, por parte de los gestores de las compañías.
Todo ello enmarcado en el avance sin freno de la “segunda ola” de la pandemia, con confinamientos domiciliarios en varias de las principales economías de Europa (Francia, Reino Unido, Alemania, Irlanda) y que podrían imitarse en otras economías europeas. Las medidas adoptadas para combatir el Covid-19 tendrán con toda seguridad un impacto negativo sobre la actividad económica de dichas economías. Una vez más, habrá que estar atentos a cualquier noticia positiva sobre los tratamientos y vacunas para combatir el virus que actualmente están en estudio, ya que podrían marcar un punto de inflexión para la reactivación económica. En sentido contrario, cualquier noticia negativa sobre la evolución de las mismas podría suponer una caída de las bolsas occidentales.
Por lo demás, esperamos que las bolsas europeas abran HOY claramente al alza, en línea con los futuros estadounidenses, tras la proclamación de Biden como vencedor de los comicios en EE.UU. y también en línea con la evolución positiva esta madrugada de los índices asiáticos.