Esperamos un comienzo de semana tranquilo en los mercados de valores europeos al ser HOY festivo en muchos países de la región, lo que limitará el volumen de operaciones en muchas plazas. Además, mercados como el griego, el italiano o el austríaco se mantendrán
cerrados durante una jornada en la que las referencias macroeconómicas y empresariales serán muy limitadas. Así, en el ámbito macro sólo destacaremos la publicación esta tarde en EEUU de la encuesta manufacturera de Nueva York, el Empire State Index, correspondiente al mes de agosto (ver estimación en cuadro adjunto), mientras que el empresarial será la presentación de los
resultados trimestrales de la compañía minera angloaustraliana BHP Billiton (LON:BLT) la que centrará la atención de los inversores.
Cabe destacar asimismo que ayer se conocieron los datos relativos al PIB de Japón del 2T2016, que estuvieron significativamente por debajo de lo esperado por los analistas y que apuntan a un estancamiento de esta economía en el pasado trimestre, algo que no ha sido recogido HOY excesivamente mal por los mercados asiáticos, al descontar los inversores que el Gobierno nipón se verá forzado a adoptar nuevas medidas en el ámbito fiscal para impulsar la economía del país.
Para empezar, esperamos que los principales índices de las bolsas europeas abran marginalmente al alza. Posteriormente serán los futuros de los índices estadounidenses los que “marquen el paso” a los europeos hasta la apertura de Wall Street. La tendencia que adopte este mercado tras su apertura determinará el cierre de los índices europeos con casi toda probabilidad.
Por lo demás, y en lo que hace referencia al resto de la semana, señalar que esperamos poca actividad en los mercados dadas las fechas estivales en las que nos encontramos. Las principales citas serán la publicación de las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense (FOMC), el miércoles, y las de la reunión de julio del Consejo de Gobierno del BCE, el jueves. En ellas los inversores intentarán determinar cuáles serán los próximos movimientos en materia de política monetaria de ambos bancos centrales. En el primer caso, los inversores analizarán si es factible que en lo que resta de ejercicio la Fed “mueva ficha” dado el momento por el que atraviesa la economía del país, con un crecimiento muy moderado, apuntalado en la fortaleza del mercado laboral y, por consiguiente, del consumo privado, mientras que la inversión empresarial sigue siendo un lastre. Los inversores esperan que la Fed mantenga durante mucho tiempo sus tipos a los niveles actuales, con la probabilidad de que los suba en septiembre siendo actualmente sólo del 18% y que lo haga en diciembre del 47%. En lo que hace referencia al BCE, los inversores intentarán detectar en las actas de la última reunión del Consejo si habrá nuevas medidas en septiembre, tal y como esperan los mercados, con el objetivo de minimizar el potencial impacto negativo del Brexit en la economía de la región. Quizás el hecho que de momento el impacto se haya limitado a la economía británica pudiera retrasar cualquier actuación por parte del BCE, aunque eso no es lo que descuentan los mercados financieros de la región actualmente.
Por último, señalar que durante la semana se publicarán algunas cifras macro relevantes tanto en Europa como en EEUU, aunque creemos que, salvo sorpresa, no tendrán impacto en unos mercados de valores sustentados por las políticas monetarias laxas de los bancos centrales. Así, destacaríamos que MAÑANA (T:9202) se conocerán en EEUU el IPC, el dato de viviendas iniciadas y la producción industrial, todas cifras de julio, mientras que el jueves se dará a conocer en la Zona Euro el IPC del mismo mes.
Por tanto, en principio, esperamos una semana tranquila en las bolsas occidentales, que puede ser de consolidación tras los avances experimentados por los principales índices en las últimas semanas. La actividad, como ya hemos señalado, será escasa al estar muchos agentes del mercado, inversores y traders, de vacaciones.