Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
- ¿Qué hace de este jueves el “súper jueves” de la libra?
- El dólar se eleva al registrar máximos de 10 años el índice sobre el sector servicios
- Avanza el USD/CAD
- El AUD ni se inmuta ante el robusto PMI del sector servicios
- El NZD, zarandeado por la decepción de los datos sobre empleo
- El euro, en segundo plano tras la libra y el dólar
¿Qué hace de este jueves el “súper jueves” de la libra?
A sólo unas horas del “súper jueves”, la divisa británica se ha disparado con respecto a las demás monedas principales. Por primera vez en la historia, el Banco de Inglaterra publicará al mismo tiempo su decisión sobre política monetaria, las actas de su reunión y su informe trimestral sobre inflación.
Por separado, cada uno de estos acontecimientos de riesgo puede desencadenar grandes cambios en la divisa pero, con los tres juntos, podemos asegurar que el jueves será una jornada entretenida para la libra. No podemos evitar preguntarnos si esta acumulación de novedades, que irán seguidas de una rueda de prensa de Mark Carney, significará que el banco central está a las puertas de efectuar un gran cambio en su política monetaria. Lo que hace “súper” al jueves es que, aunque nadie espera que el Banco de Inglaterra suba sus tipos de interés, podría observarse un cambio drástico en sus previsiones. Concretamente, podríamos encontrarnos con una de estas cuatro cosas:
Nº1: Responsables de la política monetaria a favor de la subida de los tipos de interés – Podría haber tres disidentes (Weale, McCafferty y Miles)
Nº2: Cambios en las previsiones del Banco de Inglaterra – ¿Cuánto queda para que se alcance una inflación del 2%?
Nº3: Evaluación de la tensión - Los salarios y la productividad, al alza
Nº4: Previsiones de Carney – el señor Carney suele adoptar una postura más estricta que sus colegas
Los inversores se están preparando para recibir buenas noticias y nosotros coincidimos en que el Banco de Inglaterra va a empezar a preparar al mercado para los inminentes ajustes. Sin embargo, el objetivo del súper jueves es aumentar la transparencia, no indicar cambios en la política monetaria.
Desde la última reunión, hemos observado una recuperación de la actividad manufacturera, aunque la de los sectores de la construcción y los servicios se ha ralentizado. La confianza de los consumidores también ha descendido al bajar las ventas minoristas y aumentar el número de solicitantes de ayudas por desempleo.
La inflación se mantiene en niveles extremadamente bajos: el IPC interanual sigue en el 0% y el IPC básico interanual, en el 0,8% así que, aunque las previsiones en general indican que la economía británica está mejorando y cada vez más responsables de la política monetaria del Reino Unido se inclinan hacia una subida de los tipos, los datos no piden a gritos los ajustes. Si el Banco de Inglaterra sigue haciéndose de rogar, podríamos observar una reversión del rumbo de la libra que encaminaría al GBP/USD hacia el nivel de 1,55.
No obstante, si el banco central mira más allá de estos informes y se centra en la recuperación y las previsiones sobre la inflación, y con al menos un miembro del Comité de Política Monetaria a favor de la subida de los tipos, la libra ampliará su ventaja con respecto a las demás monedas principales.
El dólar se eleva al registrar máximos de 10 años el índice sobre el sector servicios
A lo largo de toda esta semana, hemos mencionado que el USD/JPY necesita datos inequívocamente positivos para conquistar y sobrepasar el nivel de 125. Hoy, el Instituto de Gestión de Suministros ha publicado un informe sobre el sector no manufacturero que ha eclipsado la decepción producida por otros datos. Durante el mes de julio, la actividad del sector servicios ha aumentado a su ritmo más firme de los últimos 10 años. Los economistas sólo se esperaban un pequeño repunte del índice pero, sin embargo, el índice ha registrado una subida de 56 a 60,3 puntos.
Según Anthony Nieves, presidente del Instituto de Gestión de Suministros, no es habitual una subida tan pronunciada en los meses de verano pero lo que más ha beneficiado al dólar ha sido el gran aumento del sub-componente laboral del informe. El indicador sobre el empleo no agrícola del Instituto de Gestión de Suministros ha ascendido de 52,7 a 59,6 puntos, la mayor subida de su historia.
Como uno de los más importantes indicadores del empleo no agrícola, esta mejora indica que el crecimiento del empleo registrado el mes pasado ha sido escaso. Sin embargo, a ADP le preocupa la pronunciada caída de las cifras correspondientes al sector privado, y cree que no está tan claro que los resultados sean tan buenos.
Mientras, el fortalecimiento del dólar ha provocado que la balanza comercial de Estados Unidos se amplíe de -40.940 a 43.840 millones de USD. El informe de despidos de Challenger y los datos sobre solicitudes de ayudas por desempleo se publicarán mañana e, insistimos: el USD/JPY necesita datos inequívocamente positivos para conservar sus ganancias en los elevados niveles actuales.
Avanza el USD/CAD
El dólar canadiense registró mínimos de casi 11 años con respecto a su homónimo estadounidense. El par no encontrará resistencia hasta el nivel de 1,3475/1,35, así que no parece que vaya a detener su avance, propiciado por el fortalecimiento del dólar y la caída de los precios del petróleo. Tras una breve pausa, los precios del petróleo han caído hoy en torno a un 1,5% hasta 45 USD por barril; este nivel clave supone una nueva conquista y seguramente será sobrepasado.
Al principio, el dólar canadiense ganó posiciones después de que Canadá anunciara una considerable mejora de su balanza comercial. La caída de los precios ha proporcionado un buen impulso a la actividad comercial, haciendo subir las exportaciones a su ritmo más rápido desde diciembre de 2006. Durante el mes de junio, el déficit comercial se ha desplomado de 3.370 millones a -480 millones, su cota más baja desde septiembre de 2014.
A largo plazo, la debilidad del dólar canadiense y la caída de los precios del petróleo jugarán un papel fundamental en la reversión del rumbo de la economía canadiense pero hace falta que el petróleo se estabilice primero. Mientras eso ocurre y no, la divisa de Canadá podría seguir debilitándose, avanzando aún más el USD/CAD. A pesar de las robustas cifras comerciales, el dólar canadiense revirtió las pérdidas registradas anteriormente para cerrar la jornada a la baja al dispararse el billete verde con respecto a las demás monedas principales.
Mientras, los dólares australiano y neozelandés perdieron posiciones incluso aunque la actividad del sector servicios australiano aumentó a su mayor ritmo desde febrero de 2014. El informe sobre el empleo de Australia va a publicarse esta noche y, basándonos en la subida del componente laboral del PMI de los sectores manufacturero y de los servicios, creemos que los datos serán positivos. En Nueva Zelanda, la actividad del mercado laboral se debilitó: la tasa de desempleo se ha elevado, el crecimiento laboral se ha ralentizado y la tasa de participación ha descendido; todo lo cual da motivos al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda para mantener su discreta postura y bajar los tipos de interés una vez más este año.
El euro, en segundo plano tras la libra y el dólar
El euro cerró la jornada ligeramente a la baja con respecto al dólar, lo que es un poco sorprendente dado el fortalecimiento general del billete verde.
Los datos económicos de la zona euro han sido dispares, el PMI compuesto y el del sector servicios se han revisado al alza. Las cifras de Alemania se revisaron también al alza, mientras que las de Francia permanecieron inalteradas.
Las ventas minoristas cayeron un 0,6% durante el mes de junio, imitando la caída del gasto de los consumidores alemanes. Los pedidos industriales de Alemania y el PMI de ventas minoristas de la eurozona se publicarán mañana, aunque la actuación del euro dependerá principalmente del interés del mercado en el dólar y la libra.