El miércoles, BofA Securities revisó su precio objetivo para Mondelez International (NASDAQ:MDLZ), una empresa líder mundial en snacks, reduciéndolo a 82,00 dólares desde el objetivo anterior de 84,00 dólares. A pesar del ajuste en el precio objetivo, la firma ha mantenido una calificación de Compra para las acciones.
El ajuste se produce tras un análisis detallado de diversos factores económicos que afectan a las operaciones de Mondelez. BofA Securities citó una depreciación mayor de lo esperado en las divisas latinoamericanas, específicamente el peso mexicano y el real brasileño, ajustando el impacto previsto de las divisas a -11% desde -9%.
Además, la firma moderó sus expectativas para los volúmenes de Norteamérica, anticipando ahora un aumento del +2,5% en comparación con el +5% estimado anteriormente. Este cambio tiene en cuenta el impacto más lento de los cambios en el tamaño de los envases en los resultados de la empresa y se produce a pesar de una fácil comparación interanual para el cuarto trimestre.
Se realizaron ajustes adicionales en las estimaciones del margen bruto (MB) de Mondelez, que ahora se sitúan en el 32,5%, por debajo de la estimación anterior del 34,8%. Esto representa una disminución interanual de 540 puntos básicos. Se espera que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A, por sus siglas en inglés) también aumenten solo modestamente en comparación con el año anterior.
BofA Securities también revisó su proyección para los gastos por intereses de Mondelez, reduciéndolos a 75 millones de dólares desde 110 millones de dólares para alinearse con las tendencias trimestrales recientes. La estimación de la tasa impositiva se redujo al 20% desde el 22,5% anterior, acercando la tasa impositiva anual al 25%.
Se espera que el impacto combinado de estas revisiones resulte en una disminución de 0,13 dólares por acción en el beneficio por acción (BPA) del cuarto trimestre de Mondelez por encima de la línea operativa. Sin embargo, se proyecta que las mejoras por debajo de la línea, incluyendo la reducción de los gastos por intereses y la tasa impositiva, proporcionen un beneficio de 0,04 dólares por acción.
En otras noticias recientes, Mondelez International reportó un sólido tercer trimestre en 2024, con un aumento del 5,4% en los ingresos netos orgánicos y un significativo incremento del 28,6% en el beneficio por acción ajustado. Los mercados desarrollados de la empresa experimentaron un crecimiento del 5,6%, mientras que los mercados emergentes mostraron un aumento del 4,9%.
A pesar de desafíos como los boicots a marcas en algunos mercados y el aumento de los costos del cacao, Mondelez mantiene una perspectiva positiva sobre su crecimiento a largo plazo, particularmente en el segmento de chocolate.
La empresa también ha adquirido recientemente una participación mayoritaria en Evirth, líder en pasteles y repostería china, con el objetivo de fortalecer su posición en el mercado global. La adquisición forma parte del plan estratégico de Mondelez para 2025, que incluye lograr eficiencias de costos y continuar invirtiendo en el desarrollo de marcas.
Las perspectivas de la empresa para 2024 se mantienen sin cambios, esperando un crecimiento sostenible a pesar de los obstáculos a corto plazo. Además, Mondelez planea centrarse en categorías principales, previendo que el 90% de sus ingresos provendrán del chocolate, las galletas y los snacks horneados para 2030.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de BofA Securities, los datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional sobre la posición financiera de Mondelez International. La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en 92.330 millones de dólares, reflejando su importante presencia en la industria global de snacks. El ratio precio-beneficio (P/E) de Mondelez de 24,25 sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima por sus ganancias, posiblemente debido a su sólida posición en el mercado y sus perspectivas de crecimiento.
Los consejos de InvestingPro destacan el compromiso de Mondelez con los retornos a los accionistas, señalando que la empresa ha aumentado su dividendo durante 10 años consecutivos. Esto se ve respaldado por el rendimiento actual del dividendo del 2,72% y una impresionante tasa de crecimiento del dividendo del 10,59% en los últimos doce meses. Estas cifras se alinean con la calificación de Compra mantenida por BofA, indicando la estabilidad financiera de la empresa y su potencial para la creación de valor a largo plazo.
El crecimiento de los ingresos del 2,13% en los últimos doce meses, aunque modesto, respalda las expectativas ajustadas de BofA para los volúmenes en Norteamérica. Además, el margen de beneficio bruto de Mondelez del 38,77% proporciona contexto para las estimaciones revisadas del margen bruto de BofA, sugiriendo que la empresa mantiene un poder de fijación de precios relativamente fuerte a pesar de los vientos económicos en contra.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la salud financiera y el potencial de crecimiento de Mondelez, InvestingPro ofrece 14 consejos adicionales, proporcionando una visión integral de las perspectivas de la empresa en el dinámico mercado de snacks.
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