El miércoles, Erste comentó sobre la respuesta moderada de los mercados de bonos corporativos europeos a los recientes resultados de las elecciones estadounidenses. La firma observó que, a pesar del resultado, la volatilidad del mercado de valores y los credit default swaps han continuado una tendencia a la baja desde principios de semana. El analista de Erste destacó que la política monetaria y la sólida situación fundamental de las empresas europeas son actualmente los principales impulsores de los spreads en el segmento de bonos corporativos.
Las primas de riesgo se han estrechado ligeramente en la semana previa a las elecciones estadounidenses, con un estrechamiento más significativo en los segmentos de mayor riesgo, como los híbridos de grado de inversión y los bonos de alto rendimiento, en comparación con el sector de grado de inversión. Esta tendencia se refleja en las cifras de rendimiento anual, con un aumento del 6,1% en los híbridos de grado de inversión, un 5,2% en los bonos de alto rendimiento y un 3,5% en los bonos de grado de inversión.
Aproximadamente la mitad de las empresas europeas que cotizan en el Stoxx 600 han presentado sus resultados del tercer trimestre. De estas, alrededor del 56% han reportado sorpresas positivas en sus ganancias. Sin embargo, los resultados en el sector de bienes de consumo cíclico, especialmente entre los fabricantes de automóviles, han sido relativamente decepcionantes.
Los últimos datos económicos de la eurozona han sido ligeramente más positivos de lo previsto. El sentimiento de los gerentes de compras para octubre y el sentimiento empresarial en Alemania han experimentado leves mejoras. Además, la primera estimación preliminar del crecimiento del PIB de la eurozona para el tercer trimestre de 2024 mostró un aumento al 0,4% trimestral, frente al 0,2% del segundo trimestre de 2024.
De cara al futuro, la atención de los inversores se centrará en la reunión del Federal Open Market Committee (FOMC) programada para el jueves de esta semana. Erste mantiene la expectativa de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés federal de EE. UU. tras las elecciones presidenciales estadounidenses.
En otras noticias recientes, Bank of America (BofA) ha compartido perspectivas que sugieren que las elecciones estadounidenses podrían llevar a importantes salidas de fondos de mercados emergentes a corto plazo. Los analistas de Citi predicen que un segundo mandato presidencial de Donald Trump podría conducir a una tendencia hacia una menor inflación y tasas de política monetaria más bajas en Europa. En respuesta a un sólido informe de empleo, se espera que la Reserva Federal pueda reducir el ritmo de su flexibilización de la política monetaria.
Goldman Sachs ha revisado su pronóstico para las tasas hipotecarias conformes a 30 años, reduciendo la expectativa al 6% para 2024 y al 6,05% para 2025. Esto sigue a la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas en 50 puntos básicos. Además, la Secure Overnight Financing Rate (SOFR) experimentó recientemente su mayor aumento en un solo día desde la pandemia de COVID-19, lo que indica un endurecimiento en los mercados de financiación a corto plazo.
Estos son desarrollos y tendencias recientes en el panorama financiero. Cabe destacar que los analistas de Morgan Stanley y Wells Fargo predicen nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, a pesar de un mercado laboral sólido. Los inversores también están monitoreando de cerca las crecientes tensiones en Oriente Medio, según lo observado por Tellimer y LPL Financial, lo que podría potencialmente impactar los precios del petróleo y la estabilidad del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de los mercados de bonos corporativos europeos y el panorama económico más amplio, examinemos algunos indicadores clave del SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), que sirve como referencia para el mercado de renta variable estadounidense y a menudo influye en las tendencias del mercado global.
Según los datos de InvestingPro, SPY ha demostrado un sólido rendimiento con un retorno total del 34,15% en el último año y actualmente cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, con su precio al 98,39% del pico. Este robusto desempeño se alinea con la observación del artículo sobre la disminución de la volatilidad del mercado de valores y el estrechamiento de las primas de riesgo en los bonos corporativos.
Los consejos de InvestingPro destacan que SPY ha aumentado su dividendo durante 14 años consecutivos y ha mantenido pagos de dividendos durante 32 años consecutivos, demostrando su estabilidad y atractivo para los inversores centrados en ingresos. Esta consistencia en el crecimiento de los dividendos podría ser particularmente atractiva en el entorno actual, donde los inversores están sopesando varias clases de activos frente a las opciones de renta fija.
La baja volatilidad del precio del ETF, como señala otro consejo de InvestingPro, corrobora la mención del artículo sobre la disminución de la volatilidad del mercado de valores. Esta característica puede estar contribuyendo a la estabilidad general del mercado discutida en el contexto de los spreads de bonos corporativos.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales para SPY, proporcionando una comprensión más profunda de su potencial de inversión en las condiciones actuales del mercado.
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