Morgan Stanley inició el viernes la cobertura de las acciones de Ermenegildo Zegna Group (NYSE:ZGN), una marca de moda de lujo, asignándole una calificación de Infraponderar y fijando un precio objetivo de 7,20 dólares por acción. El análisis de la entidad financiera reconoce el potencial de crecimiento a largo plazo debido a las iniciativas estratégicas del Grupo. Sin embargo, señala varios riesgos que podrían afectar el rendimiento de la empresa a corto y medio plazo.
Entre las preocupaciones planteadas por el analista se incluye una dependencia significativa de los ciudadanos chinos, que supera a la de sus competidores, con más del 35% de las ventas de la marca Zegna y Thom Browne atribuidas a este grupo demográfico. Además, el impulso de la franquicia Triple Stitch, que ha sido un importante motor de crecimiento para la marca Zegna, contribuyendo al 75% de su crecimiento entre 2019 y 2023, también es un punto de riesgo potencial. Se cree que este impulso podría representar alrededor del 50% del crecimiento en 2024.
Asimismo, el informe menciona la racionalización en Thom Browne, sugiriendo que la marca podría convertirse en un factor de crecimiento menos relevante en el futuro. También se destacan como desafíos el aumento de los costes asociados a los esfuerzos de venta directa al consumidor (DTC) y la expansión de la red de tiendas. El analista también señala la necesidad de que el Grupo realice inversiones operativas en marketing, retail y producción, lo que podría afectar el progreso en la expansión de márgenes.
Morgan Stanley prevé que la dirección de Ermenegildo Zegna Group proporcionará pronto más detalles sobre las perspectivas revisadas a medio plazo y las estrategias para la expansión de márgenes. Estos detalles podrían compartirse durante el anuncio de los resultados del año fiscal 2024, que se espera que tenga lugar entre enero y marzo. Esta información podría ofrecer mayor claridad sobre el potencial a largo plazo de la empresa.
En otras noticias recientes, Ermenegildo Zegna Group se enfrentó a un tercer trimestre difícil con una disminución de los ingresos del 8% interanual hasta los 397 millones de euros. La marca Zegna, sin embargo, registró un crecimiento orgánico del 3%, impulsado principalmente por las ventas directas al consumidor en América y EMEA. Por otro lado, las líneas Thom Browne y Tom Ford Fashion de la empresa experimentaron importantes caídas de ingresos.
UBS y Goldman Sachs ajustaron sus precios objetivo para las acciones de Zegna Group debido a estos acontecimientos, con UBS reduciéndolo a 9,00 dólares y Goldman Sachs a 14,20 dólares. A pesar de estas revisiones, ambas firmas mantuvieron sus respectivas posturas sobre las acciones, UBS con una calificación de Neutral y Goldman Sachs con una calificación de Compra.
Como parte de sus esfuerzos recientes, la empresa ha abierto nuevas tiendas y convertido ubicaciones mayoristas en minoristas, lo que ha afectado el momento de los ingresos. Zegna Group también planea racionalizar las operaciones y presentar nuevas colecciones para Thom Browne y Tom Ford a mediados de 2025.
Perspectivas de InvestingPro
Los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional al análisis de Morgan Stanley sobre Ermenegildo Zegna Group (NYSE:ZGN). La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en 1.940 millones de dólares, con un ratio precio/beneficio (P/E) de 20,28, lo que refleja la prima que los inversores están dispuestos a pagar por los beneficios de la marca de lujo. Esto concuerda con un consejo de InvestingPro que destaca que ZGN cotiza a un ratio P/E elevado en relación con su crecimiento de beneficios a corto plazo.
A pesar de los desafíos señalados por Morgan Stanley, ZGN ha demostrado sólidos fundamentos financieros. La empresa cuenta con impresionantes márgenes de beneficio bruto, como se señala en otro consejo de InvestingPro, con los últimos datos que muestran un margen de beneficio bruto del 65,36% para los últimos doce meses. Este sólido margen podría proporcionar cierto colchón mientras la empresa navega por las inversiones operativas y los costes de expansión mencionados en el informe del analista.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el precio de las acciones de ZGN ha caído significativamente en los últimos tres meses, con una rentabilidad total del -25,17%, y aún más drásticamente en los últimos seis meses, con un -38,69%. Esta caída concuerda con las preocupaciones planteadas por Morgan Stanley y puede reflejar la incertidumbre del mercado sobre la trayectoria de crecimiento de la empresa y su dependencia de mercados específicos.
Para un análisis más completo, InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales para ZGN, que podrían proporcionar valiosas perspectivas sobre la salud financiera y las perspectivas futuras de la empresa.
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