El viernes, Stifel, una firma de servicios financieros, revisó su precio objetivo para Accolade Inc. (NASDAQ:ACCD), una empresa de tecnología sanitaria, de 13,00 a 8,00 dólares, al tiempo que reafirmó una calificación de Comprar en la acción. El ajuste se produce tras el anuncio por parte de Accolade de los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, que cumplieron las expectativas excluyendo las garantías de rendimiento.
La empresa también ha revisado sus previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal que finaliza en febrero de 2025, rebajando el crecimiento esperado del 16-20% previsto anteriormente a una nueva horquilla del 11-15%. Sin embargo, no se ha alterado la previsión de EBITDA, que se mantiene en un aumento de entre 15 y 20 millones de dólares. La dirección de Accolade se centra ahora en la rentabilidad frente al crecimiento, debido a la escalada de los costes de captación de clientes, sobre todo en los segmentos de rápido crecimiento impulsados por las tarifas de uso, como la Atención Primaria Basada en el Valor (APV), la Opinión Médica de Expertos (OME) y otros.
Se prevé que las comisiones por uso, que representan aproximadamente el 30% de los ingresos de Accolade y son más variables, crezcan un 20%, lo que supone un descenso respecto a la anterior tasa de crecimiento superior al 30%. Mientras tanto, se espera que el segmento principal del negocio, que es más recurrente y representa el 70% de los ingresos, mantenga una tasa de crecimiento del 9-10%, en consonancia con las previsiones anteriores y en comparación con una tasa de crecimiento del 15% en el año fiscal 2024.
De cara al futuro, Accolade ha previsto un crecimiento medio de los ingresos en los próximos años, y se espera que los márgenes de beneficio aumenten entre 300 y 400 puntos básicos anuales. Si bien Stifel considera razonables las previsiones de márgenes, la firma ha adoptado una postura más conservadora en cuanto al crecimiento de los ingresos, modelando incrementos de dos dígitos bajos (LDD).
Tras la publicación de las previsiones actualizadas, las acciones de Accolade experimentaron un descenso del 27% en las operaciones posteriores a la comercialización, valorando la empresa en aproximadamente 4 veces el EBITDA estimado por Stifel para el ejercicio fiscal 2026. La reducción de las previsiones ha suscitado nuevos interrogantes sobre la sostenibilidad y el crecimiento secular de la empresa, siendo comprensible entre los inversores una visión del "vaso medio vacío".
El próximo indicador significativo del rendimiento de Accolade serán los resultados del tercer trimestre, que marcarán el final de la temporada de ventas. A pesar de los recientes ajustes, Stifel sigue creyendo que Accolade tiene potencial para lograr un crecimiento de dos dígitos y generar márgenes de EBITDA adolescentes medios y altos con el tiempo, lo que respalda el objetivo de precio de 8 dólares, equivalente a 15 veces el EBITDA estimado de la firma para el ejercicio fiscal 2026.
En otras noticias recientes, Accolade Inc. informó de un crecimiento interanual de los ingresos del 18% en el primer trimestre del año fiscal 2025, con un total de 110,5 millones de dólares. Sin embargo, la empresa revisó sus perspectivas de ingresos para todo el año 2025 a entre 460 y 475 millones de dólares, lo que indica un crecimiento del 11% al 15%. Las firmas de análisis Canaccord Genuity, Needham, Truist Securities y DA Davidson han ajustado sus precios objetivo para Accolade, aunque mantienen valoraciones positivas, tras la revisión de las previsiones de beneficios de la empresa.
La dirección de Accolade ha decidido estratégicamente rebajar las previsiones de ingresos basados en el uso para dar prioridad a la rentabilidad, lo que ha influido en su previsión revisada de ingresos. A pesar de ello, las perspectivas de EBITDA de la compañía para el ejercicio fiscal 25 siguen siendo positivas, oscilando entre 15 y 20 millones de dólares.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Accolade Inc. navega por sus previsiones de ingresos revisadas y busca la rentabilidad, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan una visión más profunda de la salud financiera de la empresa. Con una capitalización bursátil de 511,25 millones de dólares, la empresa está posicionada en un entorno de mercado difícil. El ratio PER se sitúa en -5,46, lo que refleja la preocupación de los inversores por el potencial de beneficios a corto plazo y coincide con las expectativas de los analistas de que la empresa no será rentable este año. Además, el crecimiento de los ingresos del 14,09% en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2024 indica que, si bien la empresa está creciendo, ha tenido que moderar sus expectativas en línea con sus últimas orientaciones.
Los consejos de InvestingPro destacan la elevada rentabilidad para el accionista y el hecho de que los activos líquidos de la empresa superan sus obligaciones a corto plazo, lo que sugiere cierta estabilidad financiera. Sin embargo, la volatilidad del precio de las acciones y un descenso significativo en los últimos tres a seis meses reflejan la reacción del mercado a los recientes acontecimientos y actualizaciones de orientación de Accolade. Para los inversores que buscan tomar decisiones informadas, InvestingPro ofrece un conjunto de consejos adicionales; hay 9 consejos más disponibles, que pueden proporcionar más claridad sobre el potencial de inversión de Accolade. Los lectores interesados pueden aprovechar una oferta especial utilizando el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en una suscripción anual o semestral Pro y Pro+, que incluye estos valiosos consejos.
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