El viernes, los analistas de UBS proporcionaron sus perspectivas sobre el par de divisas USD/JPY, señalando una caída significativa a un mínimo intradía de 140,7 a principios de semana. La disminución del valor se atribuyó a una combinación de la caída de los rendimientos estadounidenses y la ruptura del par por debajo del nivel crítico de soporte técnico de 141,7, lo que provocó ventas por stop-loss.
Las previsiones de UBS para el USD/JPY se sitúan en 147 para el 24 de diciembre de 2023, 143 para el 25 de marzo de 2024, 140 para el 25 de junio de 2024 y 138 para el 25 de septiembre de 2024. Los analistas señalaron que el nivel de negociación actual está ligeramente por debajo de lo que se esperaría según los diferenciales de rendimiento real a 10 años, lo que sugiere que el par de divisas debería estar más cerca de 143 que de 141.
La firma considera que el USD/JPY parece estar sobrevendido por varias razones y prevé una recuperación a corto plazo en el rango de 143-147. Argumentan que la reciente reducción de los rendimientos de los bonos estadounidenses, con rendimientos a 2 y 10 años en 3,57% y 3,62% respectivamente, parece excesiva en comparación con sus objetivos para diciembre de 2024 de 3,75% y 3,85%.
Además, las expectativas del mercado sobre los recortes de tipos de la Reserva Federal se consideran agresivas, ya que los futuros de tipos de interés descuentan 116 puntos básicos de recortes para diciembre de 2024, lo que supera la expectativa de UBS de 100 puntos básicos.
El análisis también destacó que las posiciones del mercado de divisas apalancado han pasado a ser netas largas en yenes japoneses, una postura que consideran insostenible según las tendencias históricas. Las únicas veces que se han mantenido posiciones netas largas en yenes durante la última década han sido durante períodos de aversión global al riesgo o cuando la Reserva Federal mantenía tipos de interés muy bajos.
A pesar de la perspectiva a corto plazo de un rebote en el USD/JPY, UBS mantiene que el par de divisas se encuentra en una tendencia bajista a medio plazo y aconseja a los inversores vender en los repuntes. La firma también destacó posibles riesgos a corto plazo, incluyendo la posibilidad de un informe decepcionante de ventas minoristas en EE.UU. previsto para el 17 de septiembre de 2024, o la elección de un nuevo Primer Ministro japonés el 27 de septiembre de 2024, que podría abogar por un endurecimiento más rápido del Banco de Japón.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz del análisis de UBS sobre el par de divisas USD/JPY, los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional sobre el rendimiento de la divisa. El Índice del Dólar Estadounidense (DXY), una medida del valor del dólar estadounidense en relación con una cesta de divisas extranjeras, ha mostrado una tendencia a la baja en varios períodos. Específicamente, el DXY ha experimentado un rendimiento total de precio a 1 semana de -0,26%, un rendimiento a 1 mes de -1,61% y un rendimiento a 3 meses de -4,07%. En los últimos seis meses, el rendimiento fue de -1,83%, mientras que el rendimiento acumulado del año hasta la fecha se sitúa en -0,46% en el día 257 de 2024. El precio de cierre anterior del DXY fue de 101,37 USD.
Estas métricas son particularmente relevantes ya que reflejan movimientos más amplios en el dólar estadounidense que podrían afectar a pares de divisas como el USD/JPY. Un índice del dólar debilitado podría respaldar la previsión de UBS de una posible recuperación a corto plazo del par USD/JPY. Además, los Consejos de InvestingPro sugieren a los inversores que vigilen los indicadores económicos clave y los eventos geopolíticos que puedan influir en el sentimiento del mercado y las valoraciones de las divisas. Como señala UBS, los posibles riesgos, como los informes de ventas minoristas de EE.UU. y los cambios políticos en Japón, podrían efectivamente influir en la dirección del USD/JPY. Para aquellos que buscan más información, InvestingPro ofrece consejos adicionales sobre estrategias de trading de divisas y análisis de mercado.
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