El lunes, JPMorgan ajustó su perspectiva sobre las acciones de The Macerich Company (NYSE:MAC), un fondo de inversión inmobiliaria (REIT), reduciendo su precio objetivo a 16 dólares desde los 18 dólares anteriores y manteniendo una calificación de infraponderar sobre el valor.
La firma reconoce que el negocio de Macerich está mostrando signos de recuperación a medida que recupera la ocupación y el poder de fijación de precios con el alivio de los retos relacionados con la COVID-19. A pesar de estos avances, la firma expresa una postura prudente debido a varios factores.
Según la firma, en comparación con otros segmentos del sector de los REIT, como el industrial y el del autoalmacenamiento, Macerich carece del mismo nivel de potencial visible de crecimiento de los beneficios a corto plazo. Esta valoración afecta a la calificación relativa de Macerich.
Sin embargo, las acciones de la empresa a menudo cotizan con descuento dentro del sector, pero la falta de claridad sobre el valor real de los centros comerciales -debido a la infrecuencia de las transacciones- aumenta la incertidumbre en torno a la valoración de las acciones de Macerich.
El análisis de la empresa sugiere que, si bien Macerich ha realizado avances en sus operaciones comerciales, el potencial de crecimiento y revalorización parece más sustancial en otros sectores de REIT. Esta perspectiva viene determinada por el mayor potencial de crecimiento observado en estos otros sectores, que se atribuye en parte a sus oportunidades de crecimiento externo más sólidas.
La evaluación también refleja la dificultad de calibrar los valores de mercado privados de los centros comerciales, un factor que contribuye a la vacilación a la hora de otorgar una calificación más favorable a las acciones de Macerich. La falta de transacciones de mercado para las propiedades de los centros comerciales crea un reto a la hora de establecer un punto de referencia claro para los descuentos relativos de la empresa.
La revisión del precio objetivo de las acciones y de la calificación de Macerich por parte de JPMorgan se ven influidas por estas observaciones, ya que la empresa sigue supervisando el rendimiento de la empresa en el contexto del mercado de REIT más amplio. Las acciones de Macerich seguirán siendo evaluadas en comparación con sus homólogas, prestando especial atención a su trayectoria de recuperación y a su potencial de crecimiento de los beneficios.
En otras noticias recientes, The Macerich Company, un fondo de inversión inmobiliaria, ha estado en el punto de mira con Mizuho Securities manteniendo una calificación de "underperform" y fijando un precio objetivo de 14 $.
La postura de la firma sigue a la reciente presentación de Macerich en la que detallaba su estrategia para reducir la deuda a aproximadamente 6 a 6,5 veces deuda/EBITDA y alcanzar 1,80 dólares de fondos de operaciones (FFO) por acción para 2028. Mizuho, sin embargo, expresó su preocupación por el alto riesgo de ejecución asociado al plan.
Además, Piper Sandler rebajó la calificación de Macerich de neutral a infraponderar, reflejando su escepticismo sobre el plan de reestructuración a largo plazo de la empresa. La firma también revisó a la baja su precio objetivo a 11 dólares.
Estos últimos acontecimientos se producen después de la presentación de resultados de Macerich del primer trimestre de 2024, en la que la empresa esbozó un plan estratégico centrado en la simplificación de las operaciones, la mejora del rendimiento y la reducción del apalancamiento.
A pesar de un trimestre difícil marcado por costes imprevistos y la quiebra de un importante inquilino, la empresa sigue siendo optimista sobre sus actividades de arrendamiento y su estrategia de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, Macerich retiró sus previsiones de FFO por acción para 2024 debido a la incertidumbre reinante.
Perspectivas de InvestingPro
La cautelosa perspectiva de JPMorgan sobre The Macerich Company se ve reforzada por los recientes datos y perspectivas de InvestingPro, que destacan las métricas financieras clave y el rendimiento del mercado.
En los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, la capitalización bursátil de Macerich se sitúa en torno a los 3.490 millones de dólares, con una rentabilidad por dividendo notablemente elevada del 4,4%, lo que demuestra el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas a través de su racha de 31 años de pagos de dividendos continuados. Este compromiso se refleja en uno de los consejos de InvestingPro, que podría resultar especialmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
A pesar del aspecto positivo de los dividendos, el PER de la empresa sigue siendo negativo, de -9,26, y el PER ajustado para el mismo periodo se hunde aún más, hasta -41,08, lo que indica que persisten los problemas de rentabilidad. Esto coincide con otro consejo de InvestingPro, según el cual los analistas no esperan que la empresa sea rentable este año. Por otra parte, la volatilidad de las acciones se ve acentuada por una rentabilidad total del precio de 1 semana del 3,76%, junto con un descenso total del precio de 3 meses del -7,06%, lo que sugiere que los inversores a corto plazo pueden enfrentarse a un viaje lleno de baches.
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