Los analistas han revisado a la baja sus previsiones para las ganancias corporativas europeas, lo que indica un umbral más bajo para sorpresas positivas en los próximos informes. Se proyecta que las ganancias del tercer trimestre para Europe Inc muestren un modesto aumento del 3,7% en comparación con el año anterior, con sectores como materiales, finanzas y servicios públicos impulsando el crecimiento.
La revisión de las estimaciones de ganancias a un nivel más bajo, con la proporción más alta de rebajas frente a mejoras desde febrero, se produce mientras la economía europea enfrenta desafíos para lograr un crecimiento significativo.
Frederique Carrier, jefa de estrategia de inversión en RBC Wealth Management, señaló que las expectativas reducidas podrían llevar a una reacción favorable del mercado si las empresas informan resultados mejores de lo previsto.
Esta semana marca un período crucial en la temporada de resultados del tercer trimestre, con importantes empresas europeas, incluyendo las marcas de lujo francesas LVMH (EPA:LVMH) y Christian Dior (EPA:DIOR), publicando sus informes financieros. Mientras que en el segundo trimestre las empresas fueron fuertemente penalizadas por no cumplir con las expectativas de ganancias, el sentimiento actual podría ser diferente a medida que crece el optimismo sobre las perspectivas económicas globales.
La atención de los inversores está particularmente centrada en China, un mercado clave para muchos sectores europeos. Los recientes anuncios de Pekín sobre posibles medidas de estímulo han generado cierta esperanza de que la segunda economía más grande del mundo pueda revitalizar el crecimiento global.
Durante el fin de semana, el Ministro de Finanzas de China, Lan Foan, prometió acciones adicionales para impulsar la economía, con datos que se espera revelen el viernes que el crecimiento se mantuvo moderado en el tercer trimestre.
La dependencia de las empresas europeas de las exportaciones, especialmente en comparación con sus homólogas estadounidenses, hace que la salud de la economía china sea aún más significativa. Sin embargo, los inversores están esperando más detalles sobre el alcance y las especificidades de los planes de estímulo de China antes de ajustar sus estrategias.
Las industrias de consumo como el comercio minorista de lujo y los fabricantes de automóviles, que se han visto particularmente afectados por la desaceleración en China, están siendo observadas de cerca. A pesar de las valoraciones atractivas, el sector automotriz europeo ha enfrentado la aversión de los inversores debido a desafíos como el crecimiento moderado y la intensificación de la competencia, especialmente del mercado de vehículos eléctricos de China.
No obstante, algunos inversores ven potencial en el mercado europeo más amplio debido a sus valoraciones relativamente baratas y al ligero posicionamiento de los inversores. El índice STOXX 600, aunque se acerca a máximos históricos, cotiza con un descuento significativo respecto a las empresas estadounidenses, con una ratio precio-beneficio alrededor de un 37% inferior. Ben Ritchie, jefe de renta variable de mercados desarrollados en abrdn, cree que los resultados del tercer trimestre es poco probable que alteren este panorama de valoración.
El posicionamiento de los inversores en Europa es generalmente neutral, con los estrategas de Citi señalando una ligera posición neta corta en los futuros del Eurostoxx. Esto contrasta con el posicionamiento alcista en renta variable observado en la mayoría de los otros índices que siguen.
En resumen, a medida que Europe Inc entra en un período crítico de presentación de resultados, el mercado puede responder favorablemente a las sorpresas positivas en el contexto de expectativas reducidas y un optimismo cauteloso sobre las perspectivas económicas globales, particularmente en lo que respecta a las potenciales medidas de estímulo de China.
Reuters contribuyó a este artículo.
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