Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se intensifican, especialmente con el reciente bombardeo de Israel a Beirut y los conflictos con Hamas y Hezbollah, pero los mercados financieros han mantenido una sorprendente estabilidad.
A pesar de estas escaladas, el índice bursátil mundial MSCI se mantiene cerca de sus máximos históricos de la semana pasada, con solo una disminución del 1%, y los precios del petróleo se han estabilizado alrededor de los 75 dólares por barril tras un breve repunte después del ataque con misiles de Irán.
La relativa calma en los mercados se atribuye a varios factores, incluyendo la anticipación de una mayor flexibilización monetaria y el papel significativo de Estados Unidos en la producción mundial de petróleo, lo que ha disminuido la dependencia global del crudo de Oriente Medio.
El índice de volatilidad VIX, un termómetro del miedo en el mercado, se sitúa en un nivel moderado cerca de 20, considerablemente más bajo que el pico por encima de 60 experimentado a principios de agosto debido a la agitación del mercado.
Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management, enfatizó que los riesgos geopolíticos tendrían un efecto más pronunciado en los precios de los activos si impactaran significativamente en el crecimiento o la inflación, particularmente a través de los precios del petróleo. Sin embargo, señaló que los precios del crudo habían estado en una tendencia a la baja.
Los analistas señalan que Estados Unidos, como el mayor productor de petróleo del mundo durante los últimos seis años, ha reducido la sensibilidad de la economía global a las interrupciones en los suministros de petróleo de Oriente Medio. Además, los mercados energéticos europeos se han adaptado desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia, que anteriormente había causado un aumento en los precios de la energía y la inestabilidad del mercado global.
A diferencia de 2022, cuando la invasión de Ucrania llevó a un aumento de los precios del petróleo y el gas, desencadenando inflación y llevando a los bancos centrales a subir las tasas de interés, el entorno económico actual es diferente. Los bancos centrales están ahora en modo de flexibilización, y hay esperanzas de que Estados Unidos evite una recesión. Trevor Greetham, jefe de multi-activos en Royal London Asset Management, describió la economía como en una "etapa más suave del ciclo", que no está preparada para un shock petrolero.
El ánimo se ve reforzado por los recientes anuncios de estímulo económico de China, que han provocado un repunte en las acciones chinas y han impulsado los activos globales, desde acciones de lujo hasta metales industriales y mineras.
Sin embargo, el potencial de volatilidad del mercado permanece si las tensiones geopolíticas se intensifican aún más. Tina Fordham, fundadora y estratega geopolítica de Fordham Global Foresight, advirtió que si Israel atacara la infraestructura energética o nuclear de Irán, podría tener un impacto significativo en el mercado. De manera similar, cualquier ataque a la infraestructura energética rusa por parte de Ucrania podría agravar las preocupaciones del mercado.
El Banco de Inglaterra ha advertido que los precios de los activos globales son vulnerables a una caída significativa a medida que los riesgos geopolíticos aumentan las preocupaciones de los inversores. Andrew Bresler, CEO de Saxo UK, expresó alarma por la desensibilización del mercado a los riesgos geopolíticos, sugiriendo que indicadores de volatilidad como el VIX deberían reflejar niveles más altos de preocupación del mercado.
Reuters contribuyó a este artículo.
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