Investing.com - Durante esta semana, dos eventos clave acapararán la atención de los inversionistas pues podrían consolidar las expectativas sobre el próximo recorte a las tasas de interés y el inicio de la relajación de la política monetaria en Estados Unidos. Ambos eventos tienen el potencial de inyectar cierta volatilidad en los mercados.
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El próximo miércoles, la Reserva Federal (Fed) publicará las actas de la reunión de política monetaria que el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) concluyó el 31 de julio y en la que se decidió mantener las tasas de interés sin cambios, en el rango de 5.25-5.50%. La publicación será un elemento clave para los inversionistas quienes actualmente anticipan que la Fed recortará las tasas de interés en septiembre, pero aún se debaten sobre si la magnitud de la bajada será de 25 o de 50 puntos base (pb).
“Ante la fuerte especulación de que el Fed podría estar ‘detrás de la curva’ y, por lo tanto, que cuenta con espacio para ser más agresivo en su ciclo de baja en tasas de lo que se estimaba, las minutas podrían influenciar la formación de expectativas”, mencionaron desde Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO).
En una nota de análisis, Katia Goya Ostos y Luis López Salinas, del área de Economía Internacional de Banorte recordaron que el día de la decisión, aún no se daban a conocer las cifras del mercado laboral ni los datos de inflación de julio. De acuerdo con los expertos, ambos reportes aportarán mayor confianza a la Fed para iniciar el ciclo de recortes tan pronto como en septiembre.
“Sobre el mercado laboral, en 2023 la generación promedio mensual de plazas fue de 251,000, mientras que en los primeros siete meses de este año ha sido de 202,000. Julio fue más bajo, en 114,000. En tanto, la tasa de desempleo cerró el año pasado en 3.7% y ha subido a 4.3%. En el caso de la inflación, creemos que es probable que reconozca que el último reporte fue ‘bueno’ a pesar de que podría prevalecer algo de cautela debido a los riesgos al alza provenientes de algunos servicios”, señalaron.
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Sin embargo, desde Banorte también se reconoce que la influencia de las minutas del FOMC en las expectativas del mercado podría verse opacada por el simposio anual que realizará la Fed del 22 al 24 de agosto en Jackson Hole, Wyoming. Este año, el título del encuentro es: “Revaluando la Efectividad y Transmisión de la Política Monetaria”. Será el viernes 23 de agosto cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, realice su ponencia sobre las perspectivas económicas.
“No descartamos que su discurso otorgue una señal más clara que pueda impactar en los mercados. Sobre todo, porque las cifras han sido consistentes con un pronto inicio del relajamiento. Sin embargo, los inversionistas todavía están discutiendo si el primer movimiento, que se anticipa en septiembre, podría ser un recorte de 25pb o 50pb. No solo eso, sino que existen diversas opiniones sobre la magnitud y ritmo que debería de seguir en un ciclo acomodaticio”, explicó Alejandro Padilla Santana, director general adjunto de Análisis Económico y Financiero en Banorte.
El experto resaltó que, desde Banorte, se espera que Powell muestre indicios de que el relajamiento de la política monetaria será gradual, reforzando la expectativa de un recorte de 25pb en septiembre, seguido de bajas en la misma magnitud en noviembre y diciembre.
“Si es el caso, podríamos observar presiones en las tasas de interés de corto plazo y otros activos de riesgo ya que los mercados incorporan casi -100pb acumulados al cierre de este año. Por lo tanto, la volatilidad podría resurgir. No obstante, es poco probable que sea tan fuerte como hace unos días, cuando la perspectiva monetaria en Estados Unidos y otras regiones y algunas sorpresas en los datos generaron fuertes ajustes en todos los mercados globales”, mencionó.
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