El BCE considera que la compra de bonos garantizados ha revitalizado mercado

Fráncfort (Alemania), 6 ago (EFE).- El Banco Central Europeo (BCE) considera que la compra de bonos garantizados que inició a comienzos de julio ha contribuido a revitalizar el mercado primario, es decir las nuevas emisiones.

El BCE publicó hoy el primer informe mensual sobre su programa de adquisición de deuda garantizada por un volumen total de 60.000 millones de euros.

El BCE está dispuesto a mantener el volumen de la compra de bonos garantizados, conocidos en España como cédulas hipotecarias y territoriales.

Con esta medida el BCE quiere ayudar a un sector del mercado muy castigado en la crisis y muy importante porque ha sido una fuente de financiación habitual de los bancos.

Los mercados financieros habían especulado las últimas semanas sobre que la entidad monetaria reduciría el volumen de la adquisición a raíz de un malentendido sobre unos comentarios del vicepresidente del BCE, Lucas Papademos.

El Eurosistema comenzó el pasado 6 de julio a comprar estos bonos garantizados directamente en el mercado primario, con la compra de nuevas emisiones, y en el secundario, con la adquisición de los ya existentes.

La compra de bonos garantizados asciende hasta ahora a 5.085 millones de euros.

El BCE y los bancos centrales de los países de la zona del euro adquirieron bonos garantizados por valor de 1.867 millones de euros en el mercado primario y de 3.218 millones de euros en el secundario.

Papademos, dijo que el programa "no ha tenido tanto impacto en el mercado secundario como nos hubiera gustado".

Los diferenciales de la oferta y la demanda son todavía mayores que antes del comienzo de las turbulencias de los mercados financieros en agosto de 2007.

No obstante, desde que el BCE anunció el programa de compra de los bonos garantizados los diferenciales de estos bonos han disminuido significativamente, lo que refleja el aumento de la demanda inversora por estos instrumentos.

La entidad monetaria europea considera que la compra de bonos garantizados ha ayudado a "revitalizar el mercado primario" y ha servido para "mejorar algo la actividad en el mercado secundario", que, en este último caso todavía sigue siendo bastante limitada.

La actividad en el mercado primario había llegado casi a la paralización desde septiembre de 2008, explicó el BCE.

Desde que el BCE anunció su intención de comprar bonos garantizados, se han disparado las nuevas emisiones.

A países como España, Francia (Obligations Foncières) y Alemania (Pfandbriefe), que han sido tradicionalmente emisores de este producto, se suman otros como Portugal, Holanda e Italia con nuevas entidades emisoras como UniCredit.

El estratega de renta fija de Barclays Capital Leef H. Dierks dijo a EFE que en la zona del euro se emitieron en mayo nuevas emisiones de bonos garantizados por valor de 14.000 millones de euros, en junio de 13.000 millones de euros y en julio de 12.000 millones de euros.

El experto calificó el programa de éxito y consideró que la aceptación del programa de compra de bonos garantizados es una buena señal para el Eurosistema y para la credibilidad del BCE.

Dierks opinó que el mercado primario de esta deuda garantizada funciona ya adecuadamente aunque que el mercado secundario todavía no funciona como lo hacía hace un año, pero que va en esa dirección.

Barclays Capital prevé para septiembre un volumen de nuevas emisiones de bonos garantizados de 15.000 millones de euros.

Los bonos garantizados están asegurados por créditos hipotecarios, estos son las cédulas hipotecarias, y por préstamos al sector público, conocidos como cédulas territoriales en España.

Se trata por ello de bonos en teoría muy seguros ya que cuentan con garantías adicionales: la cartera hipotecaria o de préstamos al sector público de las entidades emisoras y las que ofrece el propio emisor. EFE