Los analistas de Bernstein han cambiado la calificación de Arm Holdings (NASDAQ:ARM) a "Market-Perform" en un informe publicado el miércoles. Han aumentado su precio objetivo para las acciones de la compañía a 100 dólares, desde el objetivo anterior de 92 dólares por acción. La firma ha afirmado que su mayor confianza en los sectores de la tecnología móvil y la computación en nube son las principales razones de este cambio.
El informe de Bernstein señala que el precio de las acciones de Arm ha caído aproximadamente un 40% en las últimas cuatro semanas. Esta importante caída del precio ha llevado a reevaluar el valor de mercado de la empresa.
Los analistas estiman ahora que la implantación de la arquitectura de la versión 9 (v9) de Arm representará el 40% de los ingresos por derechos de autor de la empresa a finales del año fiscal 2025. Estos ingresos procederán principalmente de aplicaciones de tecnología móvil. Además, creen firmemente en la capacidad de Arm para aumentar su cuota de mercado en el sector de la computación en nube.
"Dado el reciente descenso significativo del precio de las acciones de Arm, de alrededor del 40% en un mes, y nuestra mayor creencia en el crecimiento de los derechos procedentes de la tecnología móvil, vemos necesario reexaminar nuestro enfoque de valoración", señaló Bernstein.
Predicen que este crecimiento en sectores clave conducirá a un beneficio por acción (BPA) ajustado, tras contabilizar la dilución, de 2,2 en el ejercicio 2026. Manteniendo su relación precio/beneficio (PER) prevista en 45 veces para el ejercicio 2026, han establecido un nuevo precio objetivo para la acción en 100 USD.
Arm se ha asegurado una cuota de mercado líder en varios sectores, y su tecnología se utiliza en el 99% de los procesadores para aplicaciones móviles. Este uso contribuye a casi la mitad de los ingresos por royalties de la empresa.
Bernstein aclara que Arm cobra un canon inicial por licenciar su tecnología y un canon por cada chip que utiliza su tecnología. En la actualidad, estos cánones representan entre el 50% y el 60% de los ingresos de la empresa, y se espera que este porcentaje crezca hasta alrededor del 80%.
A pesar de enfrentarse a dificultades en los segmentos de redes e industrial del Internet de las Cosas (IoT), Bernstein indica que los mercados de móviles y electrónica de consumo están experimentando un aumento de la demanda de carácter cíclico. Este aumento se ve reforzado por la rápida adopción de la arquitectura de la versión 9 de Arm, que permite a la empresa cobrar hasta el doble de royalties que su arquitectura de la versión 8.
Al evaluar el potencial de inversión, Bernstein afirma: "Con la reciente disminución de la valoración de las acciones, ahora vemos un potencial más equilibrado de ganancias y pérdidas, lo que nos lleva a cambiar nuestra calificación a 'Market-Perform'".
También señalan posibles riesgos como la opinión pública negativa hacia la inteligencia artificial y la posibilidad a largo plazo de que la tecnología de Arm sea sustituida por RISC-V. Sin embargo, subrayan que el evidente crecimiento en los sectores de la informática móvil y en la nube respalda una sólida valoración de Arm.
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