Investing.com - Mercados europeos planos con ligeras caídas a inicios de semana -Ibex 35, CAC 40, DAX...-, muy pendientes de los factores geopolíticos. “Ante la inminente operación terrestre en Gaza anunciada por el ejército israelí, el mayor riesgo es cómo reaccione a la misma, en función de su alcance, Irán, país que hasta el momento ha negado su involucración en el ataque terrorista de Hamás a Israel pero que amenaza con involucrarse si considera que la reacción de Israel es desproporcionada”, advierten en Link Securities.
“La semana pasada la tensión geopolítica que está generando este conflicto se dejó notar en los mercados, especialmente en el de bonos, que fue el que ‘marcó el paso’ a la renta variable. Si bien el fuerte repunte del precio del crudo es un factor claramente inflacionista, hecho que suele penalizar el comportamiento de estos activos, la elevada incertidumbre creada por el conflicto hizo que los bonos recuperaran por momentos su papel de ‘activos refugio’, provocando caídas significativas y puntuales de sus rendimientos, generando además todos estos vaivenes una elevada volatilidad, tanto en este mercado como en los de renta variable”, añaden estos analistas.
Riesgos y mercados
“De momento, las compañías que están presentando resultados empresariales están batiendo expectativas por lo general. Pero todos esos resultados servirían de poco si el ataque a Israel escalase y se complicase, algo que es absolutamente imprevisible, aunque no nuestro escenario central”, apuntan en bankinter.
“Asignamos a ese peor desenlace una probabilidad del 30%. Si en las próximas 2 semanas no se materializa, la probabilidad se moverá a la baja y el mercado ganará confianza. Pero sobre estos temas nadie sabe realmente nada…”, añaden estos expertos.
“No obstante, el mercado ya sale ganando: el ataque a Israel vuelve más dovish/suaves a los banqueros centrales, eso reduce la probabilidad de que la Fed aplique otra subida de tipos, por tanto, las TIR de los bonos caen y las valoraciones de las bolsas se vuelven menos incómodas”, inciden.
Cautela
“Reiteramos nuestra cautela en un contexto de desaceleración económica (con creciente brecha a favor de EE.UU. y en contra de Europa y China) pero con una inflación aún lejos del objetivo del 2% de los bancos centrales (que no se espera alcanzar hasta 2025)”, argumentan en Renta 4 (BME:RTA4).
“Este escenario viene a reafirmarnos en nuestra idea de que, aunque el fin de las subidas de tipos esté próximo, el inicio de las bajadas se hará aún esperar y su cuantía será menor de lo previsto inicialmente, tal y como ha confirmado la Fed con la revisión al alza de su ‘dot plot’. Este escenario de tipos altos por más tiempo seguirá pesando sobre el ciclo económico y, previsiblemente, sobre los beneficios empresariales”, concluyen en la gestora.
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