Madrid, 2 feb (.).- Los mercados financieros españoles redujeron su nivel de estrés hasta riesgo medio en las últimas semanas del año 2022 y en las primeras del año actual tras permanecer la mayor parte de la segunda mitad del pasado año en la zona de riesgo alto, según ha destacado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El organismo regulador ha publicado hoy la Nota de Estabilidad Financiera que evalúa el nivel de estrés de los mercados de valores nacionales durante el último semestre, señala modificaciones en el nivel de los distintos riesgos financieros e identifica las principales fuentes de riesgo.
La CNMV destaca que aunque en las últimas semanas de 2022 y primeras de 2023 se ha observado un descenso del nivel de estrés hasta 0,42 (riesgo medio), en la segunda mitad de 2022 este se mantuvo en la zona de riesgo alto (por encima de 0,49) durante varias semanas, alcanzando en octubre el máximo de 0,55, el valor más elevado desde el inicio de la pandemia.
El indicador de estrés proporciona una medida en tiempo real del riesgo sistémico, que oscila entre cero y uno. Si el indicador se sitúa por debajo de 0,27, el estrés es reducido, mientras que valores entre 0,27 y 0,49, corresponde a estrés intermedio, y por encima de 0,49, el estrés es elevado.
Según ha destacado el regulador, el nivel alcanzado del 0,55 en octubre estuvo motivado por la intensificación de los riesgos, que se concretó en nuevas caídas en los precios de los activos, repuntes de la volatilidad y aumentos en algunas primas de riesgo, que determinaron un incremento generalizado en los segmentos que conforman el indicador.
Las caídas de precios, además, se produjeron en los diferentes tipos de activos, no concentrándose en ninguno de ellos en particular, a diferencia de otros periodos de crisis, según ha señalado.
Actualmente, el nivel de riesgo se concentra en los dos segmentos de renta fija, bonos y mercado monetario, siendo éstos los más estresados.
Según la Nota de Estabilidad Financiera, el escenario macroeconómico de los últimos meses se caracteriza por una desaceleración notable del crecimiento, que puede desembocar en una recesión puntual y transitoria en algunas economías europeas, y por el aumento de la inflación.
Todo parece indicar, según la CNMV, que el camino de los bancos centrales seguirá siendo el mismo en 2023, aunque la magnitud de las subidas de tipos de interés y de otras decisiones dependerá del grado de ralentización de la inflación, de la erosión de la actividad y, sobre todo, del anclaje de las expectativas de precios.
Los mercados internacionales de deuda mantuvieron la tendencia alcista en el rendimiento de los activos iniciada en la primera mitad del año, consolidándose las subidas en la segunda parte de este.
Los tipos de interés de la deuda pública española aceleraron los aumentos en el último trimestre del ejercicio hasta alcanzar valores en torno al 3 % o superiores para todos los plazos de la curva a partir de 3 años, al igual que sucedió con los tipos de la deuda corporativa, que presentaron una evolución similar.
Los rendimientos de la deuda corporativa también se incrementaron en todos los tramos de la curva.
Asimismo, las emisiones de renta fija privada registradas en la CNMV en la segunda mitad de 2022 alcanzaron 43.281 millones de euros, un 5,1 % más que en el mismo semestre de 2021, debido al crecimiento de la actividad emisora de pagarés.
En relación a los criptoactivos, la CNMV destaca que el crecimiento de esta industria "podría suponer una amenaza para la estabilidad financiera si se llegase a observar una especial interconexión con el sector financiero regulado".