Wells Fargo ha revisado su calificación sobre las acciones de Biogen (NASDAQ:BIIB) a "Igual ponderación" desde "Sobreponderar" tras los decepcionantes resultados de la biotecnológica. Además, los analistas financieros han reducido su objetivo de precio para las acciones a 240 dólares, desde 315 dólares.
"Nuestra decisión de revisar la calificación de Biogen a 'Igual Ponderar' se deriva del limitado potencial de crecimiento del precio de la acción a corto plazo debido a: 1) una desaceleración de las ventas estadounidenses de Skyclarys; 2) proyecciones de que las ventas de Skyclarys en la Unión Europea no aumentarán significativamente hasta 2025; y 3) una adopción de Leqembi más lenta de lo esperado", señalaron los analistas.
Anteriormente, la proyección optimista de Wells Fargo para BIIB se basaba en que el aumento previsto de las ventas de Skyclarys sería un motor clave del crecimiento para los años 2024-2025, según señalaron los analistas.
Sin embargo, la empresa no cumplió las previsiones de ingresos para el cuarto trimestre, con unas ventas de 56 millones de dólares frente a los 64 millones esperados. Además, los comentarios realizados durante la presentación de resultados sugirieron que la empresa se está centrando ahora en identificar nuevos pacientes, dado que el grupo inicial ya ha recibido tratamiento.
"La penetración en el mercado ha superado el 20%, y el potencial de crecimiento inesperado a corto plazo parece limitado. Aunque la aprobación de la Unión Europea es un avance positivo, un aumento significativo de las ventas puede requerir más tiempo", señalaron los analistas.
Con un precio actual de la acción en torno a los 230 dólares, la valoración de mercado de BIIB es aproximadamente 15 veces su beneficio por acción previsto para 2024, lo que no parece una ganga teniendo en cuenta dos aspectos.
En primer lugar, se espera que la tasa de crecimiento prevista para los beneficios por acción de 2023 a 2028 se sitúe en porcentajes de un solo dígito superior. En segundo lugar, es inminente una modesta reducción de los ingresos por regalías de Ocrevus, con expectativas de que se reduzcan a la mitad tras el lanzamiento del primer biosimilar posterior a 2029, según destaca el equipo.
"Ocrevus representaba aproximadamente el 50% de sus ingresos de explotación en 2023. Tampoco prevemos motores de crecimiento significativos en 2024, aparte de los lanzamientos de productos en curso", concluyeron.
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