Los Commodity Trading Advisors (CTA) han aumentado sus posiciones largas en acciones debido al significativo incremento del valor de los activos de riesgo en las últimas semanas.
No obstante, los analistas de Goldman Sachs han advertido de que sus modelos predicen la venta de futuros del índice S&P 500 en todas las condiciones de mercado previstas para la próxima semana.
Los analistas de este banco de inversión han estimado que los CTA mantienen posiciones largas por valor de aproximadamente 106.000 millones de dólares en renta variable mundial y 47.000 millones de dólares en renta variable estadounidense.
Si el mercado de valores sube, se espera que los CTA compren acciones por valor de 20.000 millones de dólares y se deshagan de 1.300 millones de dólares en futuros sobre el índice S&P 500. Si el mercado baja, se espera que compren acciones por valor de 1.300 millones de dólares. Si el mercado baja, se prevé que vendan acciones por valor de 5.000 millones de dólares y futuros sobre el índice S&P 500 por valor de 1.900 millones de dólares.
Incluso si el mercado bursátil no cambia, se prevé que los CTA adquieran 18.000 millones de dólares en renta variable global y vendan 436 millones de dólares en futuros sobre el índice S&P 500. El informe de Goldman Sachs también indica que las empresas han iniciado la primera semana de un periodo previsto durante el cual es menos probable que recompren sus propias acciones, un periodo que se espera que continúe hasta el 19 de enero.
El informe afirma: "Actualmente estimamos que aproximadamente el 15% de las empresas del S&P 500 se encuentran en su periodo de suspensión de recompra, y se espera que esta cifra alcance alrededor del 30% al final de la semana". En cuanto a los volúmenes de negociación, la semana pasada se cerró con un volumen diario medio de negociación 0,8 veces superior al de lo que va de año en 2023 y 0,6 veces superior al de lo que va de año en 2022. En cuanto a las autorizaciones de recompra, el total en lo que va de año en 2023 se sitúa en 998.000 millones de dólares, siendo el tercer año más alto hasta la fecha".
Los analistas también han identificado niveles cruciales para el índice S&P 500: un nivel a corto plazo en 4471, un nivel a medio plazo en 4407 y un nivel a largo plazo en 4377.
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