Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) presentó resultados financieros mixtos para el segundo trimestre de 2024, lo que refleja un entorno difícil caracterizado por la débil demanda de fletes, la menor actividad de perforación y el aumento de los costes operativos.
A pesar de estos vientos en contra, la empresa registró un aumento del EBITDA ajustado de 4,2 millones de dólares en el primer trimestre a 5 millones de dólares en el segundo, así como mejoras en la liquidez y la posición de tesorería. GulfMark Energy, su segmento de comercialización de crudo, y el oleoducto VEX Pipeline registraron buenos resultados, mientras que el segmento Phoenix Oil se ralentizó.
La empresa prevé una mejora general en el tercer trimestre, con varios segmentos que se espera contribuyan positivamente a los resultados.
Principales resultados
- El EBITDA ajustado aumentó a 5 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 4,2 millones del primero.
- El efectivo disponible aumentó a 38,5 millones de dólares, y la liquidez total mejoró hasta 88,5 millones de dólares.
- GulfMark Energy y VEX Pipeline obtuvieron buenos resultados en el segundo trimestre.
- Phoenix Oil se enfrenta a dificultades, pero espera mejorar con la entrega de una nueva gabarra en el tercer trimestre.
- Firebird Bulk Carriers incurrió en gastos adicionales, mientras que Service Transport Company registró ligeras mejoras.
Perspectivas de la empresa
- Expectativas de mejoras en el 3T y para todo el año 2024.
- Se prevé que GulfMark y VEX Pipeline mantengan sus buenos resultados.
- Phoenix Oil mejorará con la introducción de la entrega por barcaza.
- Firebird se centra en medidas de control de costes.
- Se espera que Service Transport se beneficie de la menor capacidad del mercado.
Hechos destacados bajistas
- El primer semestre del año se vio afectado por la débil demanda de fletes y la menor actividad de perforación.
- La inflación de los costes operativos afecta a la rentabilidad.
- El segmento Phoenix Oil experimentó una ralentización en el segundo trimestre.
- Firebird Bulk Carriers se enfrentó a dificultades debido al aumento de los gastos.
Aspectos positivos
- GulfMark Energy aumentó sus volúmenes y márgenes en el 2º trimestre.
- VEX Pipeline obtuvo mejores resultados y un fuerte rendimiento.
- Service Transport Company obtuvo buenos resultados con la subida de tarifas prevista.
Fallos
- A pesar de las mejoras, algunos segmentos aún no han vuelto a los niveles de rentabilidad de 2022.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Kevin Roycraft, Consejero Delegado, habló del impacto mínimo del huracán Beryl.
- Se espera que la construcción de un patio de transferencia ferroviaria en Dayton, Texas, mejore la eficiencia.
- Se espera que los volúmenes de transporte de Firebird se mantengan estables o sean ligeramente inferiores en el tercer trimestre.
- Previsión de una mayor actividad de perforación en 2025.
- Aumento de las tarifas de Service Transport.
Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) ha afrontado un segundo trimestre difícil con resiliencia, como se desprende de su última convocatoria de resultados. El Consejero Delegado de la empresa, Kevin Roycraft, explicó las dificultades operativas y las iniciativas estratégicas en curso para reconducir la empresa hacia una mayor rentabilidad. Con la vista puesta en el futuro, Adams Resources & Energy se está posicionando para capitalizar las mejoras del mercado y la eficiencia operativa. La empresa participará en la próxima conferencia IDEAS de Three Part Advisors, que se celebrará en agosto, y ofrecerá más información en su informe de resultados del tercer trimestre, que se publicará en noviembre.
Perspectivas de InvestingPro
Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) ha mostrado un notable rendimiento financiero en medio de un mercado turbulento, según datos recientes de InvestingPro. Los ingresos de la compañía en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 se sitúan en 2.849 millones de dólares, lo que refleja un ligero descenso interanual del 0,89%. A pesar de esta caída, el crecimiento trimestral de los ingresos ha aumentado un 15,0%, lo que sugiere un posible repunte de las actividades financieras de la compañía.
Los consejos de InvestingPro destacan la preocupación por la rentabilidad de la empresa, ya que los analistas no esperan que Adams Resources & Energy sea rentable este año. Esto se alinea con el BPA (beneficio por acción) básico y diluido de las operaciones continuadas, ambos negativos de 0,53 dólares. Además, los márgenes de beneficio bruto de la empresa han sido débiles, situándose en el 1,55%, lo que puede ser indicativo de los retos a los que se enfrenta en la gestión de los costes operativos mencionados en el artículo.
Como aspecto positivo, Adams Resources & Energy ha mantenido el pago de dividendos durante 31 años consecutivos, con una rentabilidad actual del 4,07%. Este compromiso con los accionistas podría ser una señal tranquilizadora de la disciplina financiera y la estrategia a largo plazo de la empresa.
Para los lectores interesados en un análisis más profundo, InvestingPro ofrece consejos adicionales sobre Adams Resources & Energy, que se pueden encontrar en InvestingPro Q2 2024:
Operadora: Buenas tardes a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados financieros del segundo trimestre de 2024 de Adams Resources & Energy. [Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Ahora voy a pasar la llamada a John Beisler, Relaciones con Inversores de Three Part Advisors. Por favor, adelante.
John Beisler: Gracias, operadora, y buenas tardes a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica del segundo trimestre de 2024 de Adams Resources & Energy. Hoy me acompañan en la conferencia el presidente y consejero delegado de Adams Resources & Energy, Kevin Roycraft, y la vicepresidenta ejecutiva y directora financiera de la empresa, Tracy Ohmart. Esta conferencia también se retransmitirá por Internet y se puede acceder a ella a través del enlace de audio de la página de relaciones con los inversores en adamsresources.com. La llamada de hoy, incluida la sesión de preguntas y respuestas, se grabará. Por favor, tengan en cuenta que cualquier información sensible al tiempo puede no ser exacta a partir de la fecha de cualquier repetición o lectura de la transcripción. También me gustaría recordarles que las declaraciones realizadas en los debates de hoy que no sean hechos históricos, incluidas las declaraciones o expectativas o acontecimientos futuros o futuros resultados financieros, son declaraciones prospectivas y se realizan de conformidad con la disposición Safe Harbor de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Las previsiones, por su naturaleza, son inciertas y escapan al control de la empresa. Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los expresados o implícitos. Consulte el comunicado de prensa sobre resultados publicado ayer para obtener información sobre nuestras declaraciones prospectivas. Estos factores y otros riesgos e incertidumbres se describen detalladamente en los documentos presentados por la empresa ante la Securities and Exchange Commission. Adams Resources & Energy no asume ninguna obligación de revisar o actualizar públicamente ninguna declaración prospectiva. La dirección hará referencia a medidas no GAAP, incluidos el EBITDA ajustado, el flujo de caja libre, la rentabilidad y el beneficio neto ajustado y los beneficios por acción. Las conciliaciones con las medidas GAAP más cercanas pueden encontrarse al final de nuestro comunicado de resultados. Por último, el comunicado de prensa de resultados que publicamos ayer está disponible en la sección de Relaciones con los Inversores de nuestro sitio web, adamsresources.com. También se ha incluido una copia del comunicado en un 8-K presentado a la SEC. Ahora me gustaría pasar la llamada al Presidente y CEO de la compañía, Kevin Roycraft. ¿Kevin?
Kevin Roycraft: Gracias, John, y buenas tardes a todos. Gracias por su continuo interés en Adams. Comenzaré la llamada de hoy con algunos detalles sobre el trimestre antes de pasar a Tracy para que profundice en los datos financieros. A continuación, cerraré los comentarios preparados hablando de las perspectivas para el tercer trimestre y para todo el año 2024. Tracy, Greg Mills, nuestro Presidente de la División GulfMark Asset Holdings, y yo estaremos a su disposición para responder a sus preguntas al término de las observaciones preparadas. Aunque me anima nuestra mejora secuencial trimestre a trimestre, aún queda trabajo por hacer, ya que nuestros resultados no están a la altura del potencial actual de la empresa. Nuestros resultados operativos de los seis primeros meses del año reflejan la combinación de un período prolongado de escasa demanda de fletes que ha hecho bajar las tarifas, una menor actividad de perforación en nuestra cuenca principal y una inflación continua de los costes operativos. Ajustados por las pérdidas de inventario no monetarias, los resultados consolidados del segundo trimestre se mantuvieron en general estables en comparación con el primero. Sin embargo, de no haber sido por un gasto adicional de 0,8 millones de dólares de retención autoasegurada, principalmente por un incidente con un camión ocurrido en el trimestre, los resultados trimestrales y el EBITDA habrían sido mucho mejores. El EBITDA del segundo trimestre, una vez ajustado por la valoración del inventario y el gasto adicional del seguro, fue de 5 millones de dólares, frente a un EBITDA ajustado de 4,2 millones de dólares en el primer trimestre. A pesar de estos retos, seguimos mejorando nuestra posición financiera general. Durante cuatro trimestres consecutivos, hemos aumentado las posiciones de tesorería y liquidez de la empresa. El efectivo disponible de Adams aumentó en 1,9 millones de dólares con respecto al primer trimestre, terminando el segundo trimestre con 38,5 millones de dólares en efectivo no restringido. En ese mismo periodo de tiempo, también mejoramos nuestra liquidez en 4,9 millones de dólares, pasando de 83,6 millones de dólares a 31 de marzo de 2024 a 88,5 millones de dólares. Además, en el trimestre, pudimos acelerar en 3 millones de dólares los pagos del principal de nuestro préstamo a plazo de 25 millones de dólares que se utilizó para recomprar las acciones de KSA. Al final del trimestre, el saldo restante del préstamo era de 15,6 millones de dólares. Nuestro segmento de comercialización de crudo, GulfMark Energy, fue sin duda un punto brillante para la empresa en el segundo trimestre. GulfMark experimentó una importante mejora intertrimestral al crecer tanto en márgenes como en volúmenes. Los volúmenes en nuestra zona de transporte heredada, que incluye el sur de Texas, Michigan y Luisiana, aumentaron de 64.634 barriles diarios a 67.099 barriles diarios. Aproximadamente el 80% del EBITDA de la empresa en el trimestre procedió de los resultados de GulfMark. Los buenos resultados de GulfMark contribuyeron a que el oleoducto VEX obtuviera también mejores resultados. El volumen de la línea ha crecido más de un 20% en cada uno de los dos trimestres anteriores. El rendimiento alcanzó los 13.881 barriles diarios en el segundo trimestre, frente a los 11.256 barriles diarios del primer trimestre de este año y los 9.377 barriles diarios del cuarto trimestre de 2023. Este aumento se debió principalmente a los volúmenes enrutados por GulfMark a través del sistema VEX y al aumento de los ingresos de terceros procedentes de clientes que utilizan nuestros servicios de terminación. Como ya comenté en nuestra anterior convocatoria, la debilidad de nuestro segmento de reutilización de hidrocarburos, Phoenix Oil, continuó en el segundo trimestre. Se espera que esta ralentización, debida a la menor aceptación de entregas por camión de uno de sus principales productos, se alivie a finales del tercer trimestre, ya que Phoenix ofrecerá la entrega del producto por barcaza. Phoenix ha alquilado tanques en el Canal de Navegación de Houston que se están llenando de producto. Y esperamos que las entregas por barcaza comiencen en el tercer trimestre. Se espera que esta capacidad de entrega por barcaza abra nuevos mercados para los productos de Phoenix y mejore sus márgenes. Los resultados trimestrales de nuestra empresa de transporte de crudo, Firebird Bulk Carriers, se vieron afectados por el gasto adicional de retención autoasegurada mencionado anteriormente en esta llamada. Trimestralmente, nuestros volúmenes se mantuvieron bastante estables, pero el impacto de este gasto en este negocio de márgenes estrechos fue demasiado elevado para alcanzar nuestros objetivos. Firebird tratará de reducir gastos y mejorar la eficiencia para combatir el descenso del número de plataformas en Eagle Ford. Nuestra división de transporte de productos químicos por carretera, Service Transport Company, registró una ligera mejora trimestral secuencial, ya que el kilometraje y el número de cargas fueron positivos. Sin embargo, los ingresos descendieron ligeramente al aumentar el número de cargas de corta distancia, y las reducciones de tarifas surtieron efecto a medida que llegaban las solicitudes de propuestas de los clientes. Aunque es alentador ver mejoras intertrimestrales, la demanda y las tarifas tendrán que volver a los niveles de 2022 para que Service Transport cumpla sus objetivos de rentabilidad. Esperamos que la capacidad se reduzca a medida que los transportistas en dificultades abandonen el mercado. Esto debería ayudar a sentar las bases para un aumento de las tarifas en la segunda mitad del año. Más adelante me referiré a las perspectivas para el tercer trimestre y para 2024, pero ahora pasaremos la palabra a Tracy para que profundice en los datos financieros. ¿Tracy?
Tracy Ohmart: Gracias, Kevin, y buenas tardes a todos. Los ingresos totales del segundo trimestre de 2024 fueron de 718,5 millones de dólares, frente a los 624,8 millones del trimestre del año anterior. El incremento se debió principalmente al aumento del precio de mercado del crudo, parcialmente compensado por menores volúmenes de crudo. El aumento del precio del crudo se debió principalmente a los recortes de producción de petróleo de la OPEP y a las retiradas de inventarios estadounidenses del Mid-Continent y la Costa del Golfo, así como a los acontecimientos de Ucrania e Israel, que pueden haber provocado volatilidad en los precios del crudo. Analizando el trimestre por segmentos individuales Los ingresos del segundo trimestre de nuestro segmento de comercialización fueron de 682,8 millones de dólares, frente a los 585,3 millones del trimestre del año anterior. Este incremento se debe principalmente al aumento del precio de mercado del crudo. Los ingresos de explotación del trimestre para el segmento de comercialización fueron de 5,6 millones de dólares, frente a los 3,4 millones del segundo trimestre de 2023. El aumento se debe a los cambios en la valoración de las existencias y al incremento del precio medio de mercado del crudo, así como a los menores costes de explotación relacionados con el vencimiento del contrato Red River a finales de octubre de 2023, parcialmente compensados por los menores volúmenes de crudo derivados de la rescisión del contrato Red River. Nuestro segmento de transporte registró unos ingresos de 22,8 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 24,5 millones del trimestre del año anterior. Los ingresos de explotación fueron de 637.000 dólares, frente a los 1,1 millones del segundo trimestre de 2023. El descenso de los ingresos se debe principalmente a la disminución de los volúmenes en las tarifas de transporte durante 2024 como consecuencia del debilitamiento del mercado del transporte debido a los cambios en la demanda, los problemas de la cadena de suministro y la inflación. Nuestro segmento de oleoductos y almacenamiento registró unos ingresos mínimos tras compensar los ingresos entre segmentos de nuestro segmento de comercialización de crudo. Las pérdidas operativas del trimestre fueron de 1,1 millones de dólares, frente a una pérdida de 779.000 dólares en el segundo trimestre de 2023. La mayor pérdida se debe principalmente a los menores ingresos procedentes de clientes externos, al aumento de los sueldos y salarios operativos y otros gastos de personal relacionados, así como a los costes de servicios externos. Nuestro segmento de logística y reutilización, formado por Firebird y Phoenix, registró unos ingresos de 12,9 millones de dólares, frente a los 14,8 millones del trimestre del año anterior. Los ingresos de Firebird aumentaron principalmente por el incremento de las tarifas de transporte en el periodo actual, mientras que los de Phoenix disminuyeron por la reducción de los volúmenes y la actividad. El segmento registró una pérdida de explotación de 2,9 millones de dólares, frente a una pérdida de 133.000 dólares en el trimestre del año anterior. Los resultados de Firebird también incluyen gastos adicionales de retención autoasegurada, como Kevin ha mencionado anteriormente. Los gastos generales y administrativos fueron de 4,5 millones de dólares, frente a los 1,7 millones del segundo trimestre de 2023. El trimestre del año anterior incluyó un ajuste favorable de 2,6 millones de dólares relacionado con la reducción de la provisión de contraprestación contingente por la adquisición de Firebird y Phoenix en 2022. Excluyendo el ajuste favorable del año pasado, nuestros gastos generales y administrativos solo han aumentado ligeramente en comparación con el segundo trimestre del año pasado. Los gastos por intereses disminuyeron a 671.000 dólares en el segundo trimestre de 2024, frente a 802.000 dólares en el trimestre del año anterior, debido principalmente a un menor endeudamiento en el periodo de 2024, ya que seguimos reembolsando las cantidades pendientes de nuestro préstamo a plazo, compensado parcialmente por mayores cantidades pendientes de obligaciones de arrendamiento financiero en el periodo de 2024. La pérdida neta del trimestre fue de 2,2 millones de dólares o 0,87 dólares por acción, frente a los 827.000 dólares o 0,32 dólares por acción diluida del segundo trimestre de 2023. La tesorería generada por las actividades de explotación fue de 8,3 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, frente a los 27,3 millones de dólares de tesorería utilizada en actividades de explotación en el trimestre del año anterior. Este aumento de la tesorería de explotación se debió principalmente a los cambios en nuestras cuentas de capital circulante. Los gastos de capital del trimestre ascendieron a 2,4 millones de dólares, procedentes principalmente de la compra de tractores, remolques y otros equipos diversos, así como de la continuación de la construcción de las instalaciones de Dayton. Como Kevin mencionó anteriormente, nuestro efectivo y equivalentes de efectivo no restringidos a 30 de junio de 2024 ascendían a 38,5 millones de dólares en comparación con los 33,3 millones de dólares a 31 de diciembre de 2023. La liquidez total a 30 de junio era de 88,5 millones de dólares, frente a los 80,3 millones a 31 de diciembre de 2023. Ahora vuelvo a pasar la llamada a Kevin para algunos comentarios finales. ¿Kevin?
Kevin Roycraft: Gracias, Tracy. Volviendo a las perspectivas para el tercer trimestre y para todo el año 2024, la primera semana del tercer trimestre tuvo un comienzo difícil, ya que el huracán Beryl afectó a todas nuestras operaciones en el área de Houston. Aunque no sufrimos daños significativos, muchos de nuestros centros, así como los de nuestros clientes y proveedores, se quedaron sin electricidad durante la mayor parte de la primera semana de julio. Pudimos compensar la mayor parte del impacto de Beryl en los volúmenes y los barriles perdidos de GulfMark, así como volver a estar en línea. Y Service Transport experimentó un repunte en el recuento de cargas mientras las plantas químicas resuelven su atasco de pedidos. Así pues, no esperamos que los efectos del huracán Beryl repercutan significativamente en los resultados del tercer trimestre. Seguiremos esforzándonos por controlar los costes y mejorar la eficiencia operativa en todas nuestras divisiones, ya que estamos viendo señales de que los mercados a los que servimos están despertando. Incluso con la ralentización de la actividad de perforación en nuestras zonas heredadas, GulfMark ha experimentado una mejora constante de los márgenes a lo largo del año. Esperamos que los sólidos márgenes de GulfMark continúen en el tercer trimestre. Los resultados de VEX Pipeline seguirán en general las tendencias de volumen de GulfMark. Ha sido difícil encontrar cargadores terceros. Sin embargo, seguiremos trabajando para conseguir barriles de terceros. Una vez que mejore la actividad de perforación en la zona y nuestros socios potenciales completen sus proyectos de capital, somos optimistas y veremos un aumento en el rendimiento de VEX. Por el momento, VEX proporciona una enorme eficiencia operativa a la empresa al mover entre 60 y 70 camiones de crudo al día por tubería en lugar del tradicional semitransporte. Esto equivale a aproximadamente 1,9 millones de millas de coste y riesgo que se mantienen fuera de las carreteras anualmente. Esperamos que nuestro negocio de reutilización de hidrocarburos, Phoenix Oil, empiece a obtener mejores resultados en la segunda mitad del año. Como mencioné anteriormente, la entrega de barcazas debería comenzar a mediados del tercer trimestre. Se espera que esto abra nuevos mercados de entrega de productos. Además, la construcción de nuestro patio de transferencia ferroviaria de Dayton, Texas, está muy avanzada. Nuestro objetivo es que el ramal ferroviario de esta propiedad esté en funcionamiento en el cuarto trimestre. Este nuevo ramal ferroviario mejorará la rentabilidad y la eficiencia de Phoenix al reducir los gastos asociados al transporte en camión de los productos desde nuestra ubicación ferroviaria arrendada hasta nuestro almacén, situado a 24 millas al oeste, en Humble (Texas). Con el ramal ferroviario, los productos pueden descargarse directamente de los vagones a nuestro depósito de almacenamiento, eliminando tanto el coste del transporte por camión como el gasto del arrendamiento ferroviario. Trasladaremos todas las operaciones de transporte por camión de Firebird una vez finalizado este proyecto y prevemos hacerlo a finales de 2025. En cuanto a Firebird, no vemos que la actividad de perforación aumente significativamente en la cuenca de Eagle Ford en la segunda mitad del año. Por este motivo, esperamos que los volúmenes de transporte de Firebird se mantengan estables o sean ligeramente inferiores en el tercer trimestre, lo que concuerda con los descensos normales de la producción. Firebird seguirá trabajando en el control de costes y la eficiencia operativa en previsión de una actividad de perforación más robusta en 2025. En cuanto a nuestra división de transporte de productos químicos, Service Transport, por primera vez desde que comenzó la recesión del transporte de mercancías en 2022, se percibe cierto optimismo en los mercados de transporte de mercancías. Muchos analistas predicen que se ha tocado fondo y que avanzamos hacia la recuperación, posiblemente este otoño, pero casi con toda seguridad a principios de 2025. Suficientes transportistas han abandonado el sector del transporte por carretera para reducir la capacidad de transporte disponible, lo que ha incrementado el número de rechazos de ofertas de carga por parte de los transportistas y ha aumentado las tarifas en los mercados al contado. Los primeros resultados del tercer trimestre para Service Transport respaldan estas predicciones. Tras el paso del huracán Beryl, los volúmenes de transporte de productos químicos han aumentado, y Service Transport ha conseguido algunos aumentos de tarifas de parte de su base de clientes. Llevará algún tiempo revertir los daños causados por el descenso de las tarifas en los últimos dos años, pero ya veremos: vemos una luz al final del túnel y parece que la recuperación se acerca. Para terminar, aunque estoy satisfecho con las mejoras operativas secuenciales como empresa, el progreso ha sido demasiado lento, y tenemos más trabajo por hacer. Creemos que los mercados de transporte de mercancías mejorarán a medida que la capacidad siga saliendo del mercado y vuelva a aumentar la demanda. Esto debería impulsar decisiones de precios más disciplinadas en el sector en su conjunto y mejorar los resultados financieros. También creemos que la perforación en nuestras principales cuencas aumentará a medida que crezcan la producción y la demanda de energía. Tanto la demanda de fletes como el aumento de la perforación son componentes críticos para que Adams alcance y supere nuestros resultados de explotación históricos. Nuestras expectativas actuales sobre el calendario de estas mejoras se extienden hasta 2025. Mientras nos preparamos para la reactivación de los mercados, todas las divisiones seguirán trabajando en la - labor de controlar los costes y mejorar la eficiencia operativa. Creemos en la fortaleza a largo plazo de nuestra organización, y los cimientos que hemos establecido nos permiten atravesar mercados débiles y prosperar cuando las condiciones del mercado mejoran. Estamos agradecidos al equipo de Adams, especialmente a nuestros conductores profesionales, y esperamos ofrecer mejores resultados para aportar valor a nuestros accionistas. Con esto, me gustaría abrir el turno de preguntas. ¿Operadora?
Operadora: [Instrucciones del Operador] Y nuestra primera pregunta de hoy viene de Chris Sakai con Singular Research. Por favor, adelante.
Chris Sakai: Sí. Hola. Buenas tardes. Sólo quería preguntar qué tipo de catalizadores vemos para ser optimistas sobre las condiciones en el mercado del transporte de productos químicos, ¿está mejorando en la segunda mitad de 2024 y principios de 2025?
Kevin Roycraft: Sí, esa es una gran pregunta, Chris. Te lo agradezco. Lo que hemos visto son algunos datos que muestran que el número de abandonos por parte de los transportistas ha ido en aumento. Así, en 2021, por ejemplo, en general en la industria, las devoluciones de los transportistas, cuando se les ofrece una carga y la devuelven, fue de alrededor del 25% de todas las cargas. Y luego, como la recesión - la recesión de la carga comenzó a golpear, que se ha reducido a entre 3% y 5% en los últimos 2 años y realmente se ha estancado en el cuarto trimestre, y estamos empezando a ver que el tick up. Los analistas a los que consultamos decían que posiblemente, no definitivamente, pero sí una señal de que la capacidad se está reduciendo. Además, los datos sobre el número de empresas de transporte que abandonan el mercado, ya sea por quiebra o por cierre, están creando una escasez de capacidad. Y lo que nos da algo de esperanza es que Service Transport está teniendo cierto éxito por primera vez en 2 años, siendo capaz de tomar algunos aumentos de tarifas. Llevará mucho tiempo recuperarse de las tarifas que se han visto muy afectadas en los dos últimos años, pero estamos viendo que los clientes de las zonas con escasez de capacidad empiezan a aceptar aumentos de tarifas. Lo vemos como una señal positiva, porque hace un par de años que no subimos las tarifas.
Chris Sakai: De acuerdo. Estupendo. Y parece que hubo un gran rendimiento del VEX Pipeline en el segundo trimestre. ¿Cómo deberíamos considerar este rendimiento para el resto del año?
Kevin Roycraft: Sí. Tal vez le ceda la palabra a Greg. Greg, ¿quieres contestar?
Greg Mills: Claro Kevin. Gracias. Vemos que los volúmenes se mueven probablemente de forma consistente donde están y donde han estado, pero no vemos tantos retrocesos. Yo diría que el volumen que experimentamos en el segundo trimestre e incluso en el primer trimestre de este año se vio favorecido por algunos reflujos de productores. Así que creo que nos dirigimos a un nivel cómodo con VEX, pero quizá no tan alto como el volumen que vimos en el segundo trimestre, aunque sigue siendo un volumen estable.
Chris Sakai: De acuerdo. Estupendo. ¿Y lo mismo ocurre con los volúmenes de terminación?
Greg Mills: Sí, con respecto a GulfMark y el volumen de terminación en el oleoducto, se mantendrá estable. No tenemos algunos de los ingresos de terceros en la terminal de Victoria en este trimestre. Por tanto, veremos que disminuyen un poco.
Chris Sakai: De acuerdo. Estupendo. Gracias por las respuestas.
Operadora: [Instrucciones del operador] Y esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la conferencia a la empresa para cualquier comentario final.
Kevin Roycraft: Gracias y gracias por su continuo interés en Adams. Participaremos en la Conferencia IDEAS de Three Part Advisors en Chicago el 28 de agosto. Los inversores cualificados que deseen asistir o concertar una reunión con Tracy y conmigo deben ponerse en contacto con Three Part Advisors. Esperamos poder ofrecerles información actualizada sobre nuestros progresos cuando presentemos nuestros resultados del tercer trimestre en noviembre. Gracias por acompañarnos.
Operadora: Gracias. Esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias a todos por asistir a la presentación de hoy. Ahora pueden desconectar sus líneas, y que tengan un buen día.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.