Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) ha comunicado sus resultados financieros del segundo trimestre de 2024, revelando un trimestre marcado por la mejora de los márgenes brutos, el control de los gastos de capital y la gestión financiera estratégica. El EBITDA combinado de la empresa alcanzó los 273,6 millones de dólares, una mejora atribuida a su negocio principal de ingredientes.
El beneficio neto del trimestre fue de 78,9 millones de dólares, con unas ventas netas de 1.500 millones de dólares. A pesar del descenso de los ingresos de explotación debido a los menores beneficios de Diamond Green Diesel, Darling Ingredients ha realizado importantes avances en la amortización de la deuda y la recompra de acciones, posicionándose para el crecimiento futuro y la excelencia operativa.
Aspectos clave
- El EBITDA combinado del segundo trimestre de 2024 se situó en 273,6 millones de dólares.
- El beneficio neto fue de 78,9 millones de dólares, con unas ventas netas de 1.500 millones de dólares.
- Los ingresos de explotación disminuyeron debido a los menores beneficios de Diamond Green Diesel.
- La empresa amortizó 51 millones de dólares de deuda, con una deuda viva total de 4.409 millones de dólares.
- Los gastos de capital fueron de 98 millones de dólares, y se recompraron unas 807.000 acciones por 29,2 millones de dólares.
- Darling Ingredients prevé entre 1.300 y 1.400 millones de dólares de EBITDA ajustado para todo el año.
- La unidad de combustible de aviación sostenible está en camino de lanzarse en el cuarto trimestre de 2024.
- La empresa espera recibir un dividendo en efectivo de Diamond Green Diesel y seguir centrándose en la reducción de la deuda.
Perspectivas de la empresa
- La dirección espera obtener entre 1.300 y 1.400 millones de dólares de EBITDA ajustado combinado para el año.
- Se prevén ventas tanto nacionales como de exportación para los 250 millones de galones de producción de la empresa.
- La empresa se está preparando para la puesta en marcha de la unidad de combustible de aviación sostenible en el cuarto trimestre de 2024.
- Darling Ingredients es optimista en cuanto a la aplicación del crédito fiscal 45Z al gasóleo renovable para el 1 de enero de 2025.
Aspectos destacados bajistas
- El segmento de combustibles experimentó desafíos debido a la incertidumbre del mercado regulatorio.
- La empresa señaló que las perspectivas del crédito fiscal para mezcladores siguen siendo inciertas.
- El capital y los ingresos netos de Diamond Green Diesel disminuyeron, lo que afectó a los ingresos de explotación.
Aspectos positivos
- El segmento de ingredientes para piensos experimentó una mejora secuencial de los márgenes.
- Los indicios apuntan a una ralentización del desabastecimiento de clientes en el segmento de alimentación.
- La confianza en el ajuste del mercado y la mejora de los precios de las grasas contribuyen a unas perspectivas positivas.
- La empresa recibió un dividendo en efectivo de 77,1 millones de dólares de Diamond Green Diesel.
Falta
- No está garantizado un reparto de ingresos al 50% entre el tercer y el cuarto trimestre.
- Descenso del EBITDA del segmento de alimentación en el 2T debido a la demanda de los clientes y a las presiones deflacionistas.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- La dirección habló de la cadencia de los márgenes para la segunda mitad del año, esperando mejoras.
- Abordaron el impacto potencial de la transición de los créditos BTC a los 45Z, anticipando mejores márgenes del gasóleo renovable.
- La empresa comentó las tasas de utilización de las plantas de biodiésel y la fortaleza relativa que se espera que sea más difícil en 2025.
- Se discutieron los riesgos políticos, haciendo hincapié en que el biodiésel sigue siendo una cuestión no partidista a pesar de las próximas elecciones y la sentencia sobre la doctrina Chevron.
- Se expresó confianza en las perspectivas de dividendos de Diamond Green Diesel, con distribuciones adicionales previstas para la segunda mitad del año.
- El enfoque de la empresa respecto a la asignación de capital da prioridad al reembolso de la deuda, pero permite la recompra oportunista de acciones.
- Se mencionó la preocupación por la demanda mundial de los clientes y las presiones deflacionistas en el mercado de la gelatina, aunque se mantiene el optimismo para la segunda mitad del año.
- Se señaló el impacto del clima cálido en los piensos en el tercer trimestre, con expectativas de un cuarto trimestre más fuerte debido al plan SAF.
- La planta SAF avanza y se espera que esté operativa en el cuarto trimestre.
- Se debate la valoración de la empresa a la luz de la inversión de KKR en una empresa italiana, y se considera que Darling Ingredients está infravalorada.
- Las decisiones sobre nuevas inversiones en una nueva planta de SAF dependen de la demanda.
- El Informe de resultados concluyó con las palabras de clausura del Consejero Delegado Randall Stuewe.
Opiniones de InvestingPro
Darling Ingredients Inc. ha demostrado resistencia en sus resultados del segundo trimestre de 2024, con una notable mejora de los márgenes brutos y un enfoque estratégico de la gestión financiera. Estos esfuerzos se reflejan en el gasto de capital controlado de la compañía y el compromiso con la reducción de la deuda.
InvestingPro Data destaca una capitalización bursátil de 5.890 millones de dólares, lo que indica la presencia sustancial de la empresa en el mercado. Además, la relación precio/beneficios (PER) de la empresa se sitúa en 11,74, lo que sugiere que la acción cotiza a un múltiplo de beneficios bajo en comparación con sus homólogas, lo que podría indicar valor para los inversores. Por otra parte, a pesar de un descenso interanual de los ingresos del 7,76%, Darling Ingredients mantiene un margen de beneficio bruto del 23,76%, lo que subraya su capacidad para gestionar eficazmente los costes.
Un consejo de InvestingPro señala que los analistas han revisado a la baja sus expectativas de beneficios para el próximo periodo, lo que refleja cautela ante el descenso previsto de las ventas y una caída prevista de los ingresos netos para el año en curso. Sin embargo, con unos activos líquidos que superan las obligaciones a corto plazo y una predicción de rentabilidad para dentro de un año, Darling Ingredients parece contar con una sólida base financiera para sortear estos retos.
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