Marcus & Millichap (NYSE: MMI), empresa líder en intermediación inmobiliaria comercial, ha informado de un primer trimestre de 2024 difícil debido a la volatilidad de los tipos de interés y al descenso del volumen de ventas en el mercado global, que cayó un 19%. A pesar de estos vientos en contra, la empresa logró cerrar más de 1300 transacciones, incluidas 234 financiaciones.
Los ingresos de la firma se situaron en 129 millones de dólares, con una pérdida neta de 10 millones, o 0,26 dólares por acción. Marcus & Millichap mantiene un sólido balance, sin deuda y con 346 millones de dólares en efectivo y valores negociables. Se reafirmó el compromiso de la empresa con una estrategia equilibrada de asignación de capital a largo plazo, con inversiones en tecnología, adquisición de talento y adquisiciones estratégicas destacadas como prioridades clave junto con la devolución de capital a los accionistas.
Aspectos clave
- Marcus & Millichap cerró más de 1300 operaciones y 234 financiaciones en el 1T 2024, en medio de una caída del 19% en el volumen de ventas del mercado global.
- Los ingresos del 1T alcanzaron los 129 millones de dólares, con una pérdida EBITDA ajustada de 10 millones de dólares y una pérdida neta de 10 millones de dólares, o 0,26 dólares por acción.
- La empresa tiene un sólido balance, sin deuda y con 346 millones de dólares en efectivo y valores negociables.
- En abril se pagó un dividendo semestral de 0,25 dólares por acción, por un total de 10,1 millones de dólares.
- En los últimos 2 años, Marcus & Millichap ha devuelto más de 160 millones de dólares a los accionistas.
- Se prevé que la recuperación del mercado se retrase hasta la segunda mitad de 2024 debido a la inflación y a la incertidumbre en torno a los recortes de tipos.
- Marcus & Millichap se está centrando en mejoras tecnológicas, mejora de la marca y compromiso proactivo con los clientes.
Perspectivas de la empresa
- La empresa espera que el coste de los servicios aumente en el segundo trimestre, y se prevé que los gastos de venta, generales y administrativos se alineen con las cifras del primer trimestre.
- El tipo impositivo sigue dependiendo en gran medida de los gastos no deducibles y de los ingresos antes de impuestos.
- Se prevé una recuperación del mercado en la segunda mitad de 2024, influida por los datos de inflación y las incertidumbres sobre los tipos de interés.
Hechos destacados bajistas
- El volumen global de ventas del mercado disminuyó un 19% en el primer trimestre de 2024.
- La empresa registró una pérdida neta de 10 millones de dólares en el trimestre.
- Hay dificultades para desarrollar nuevos corredores debido a las perturbaciones del mercado.
Aspectos positivos
- Los inmuebles comerciales están experimentando un mayor interés debido a la escasez de nuevas construcciones y a la elevada demanda de inquilinos.
- Las propiedades de oficinas, especialmente las suburbanas, están funcionando bien.
- La empresa participa activamente en operaciones con préstamos vencidos y propiedades multifamiliares en dificultades.
Fallos
- Los ingresos no alcanzaron las expectativas debido a la volatilidad del mercado y al impacto de los tipos de interés.
- El EBITDA ajustado arrojó unas pérdidas de 10 millones de dólares.
Aspectos destacados
- La empresa está explorando adquisiciones en servicios de tasación y asesoramiento, corredurías boutique, finanzas boutique y gestión de inversiones.
- Existe un programa de recompra flexible, con unos 70 millones de dólares en acciones recompradas en los últimos 18 meses.
- Marcus & Millichap subraya la importancia de un mercado estable para la formación de nuevos corredores y la integración de profesionales experimentados.
La presentación de resultados del primer trimestre de Marcus & Millichap puso de relieve la resistencia del modelo de negocio de la empresa en medio de las difíciles condiciones del mercado. La firma sigue ejecutando su estrategia equilibrada de asignación de capital a largo plazo, asegurando que se mantiene bien posicionada para la recuperación prevista del mercado en la segunda mitad de 2024.
Perspectivas de InvestingPro
El rendimiento de Marcus & Millichap (NYSE: MMI) en el primer trimestre de 2024 refleja un periodo de ajuste en un mercado inmobiliario desafiante. Los datos de InvestingPro proporcionan un contexto adicional a la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado. En los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, Marcus & Millichap tiene una capitalización de mercado de 1.300 millones de dólares, lo que indica una presencia significativa en el sector inmobiliario comercial a pesar de los recientes vientos en contra.
El PER de la empresa, tanto declarado como ajustado, se sitúa en -34,25 y -34,23 respectivamente, lo que indica que los inversores pueden estar esperando un crecimiento futuro o una normalización de los beneficios. Esto se ve reforzado por un ratio PEG de 0,21, lo que sugiere que el descenso de los beneficios de la empresa puede considerarse temporal y que existe potencial de crecimiento si se tiene en cuenta la trayectoria de los beneficios.
Un crecimiento de los ingresos del -45,45% interanual y un margen de beneficio bruto del 37,43% ponen de relieve el impacto de las condiciones del mercado en los resultados de la empresa y su capacidad para retener beneficios después del coste de los bienes vendidos. Sin embargo, la capacidad de la empresa para mantener un beneficio bruto de 232,15 millones de dólares demuestra cierta resistencia en la generación de ingresos de sus operaciones principales.
Los consejos de InvestingPro sugieren que los inversores deberían tener en cuenta el enfoque estratégico de la empresa en las mejoras tecnológicas y la captación de clientes, que pueden impulsar el crecimiento y la eficiencia operativa en el futuro. Además, el sólido balance de Marcus & Millichap y su compromiso de devolver capital a los accionistas podrían amortiguar la actual volatilidad del mercado.
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