Hong Kong, 6 oct (.).- El gigante inmobiliario chino Sunac ha obtenido una autorización judicial para reestructurar unos 10.000 millones de dólares de deuda offshore (unos 9.481 millones de euros), la primera resolución de este tipo entre las endeudadas inmobiliarias chinas.
El Tribunal Superior de Hong Kong aprobó el plan de reestructuración de la promotora en una vista celebrada el jueves, allanando el camino para que los acreedores recuperen su dinero tras el impago de varios bonos denominados en dólares estadounidenses y otros pasivos.
Sunac solicitó el mes pasado en Nueva York la protección del Capítulo 15 de la Ley de Quiebras, y ahora se ha convertido en el primer promotor inmobiliario chino en situación de impago que ha obtenido el consentimiento de la justicia.
Se espera que la resolución sirva de modelo para sus homólogas con problemas de liquidez, en un sector crucial golpeado por la crisis desde mediados de 2021.
Los acreedores de la inmobiliaria, que poseen el 98,3 % del valor total de los bonos, aprobaron el mes pasado su plan de reestructuración de deuda offshore, por el cual una parte de su compromiso se canjearía en bonos convertibles respaldados por sus acciones cotizadas en Hong Kong, junto con nuevos pagarés con vencimientos de entre dos y nueve años.
En el ejercicio 2021, Sunac fue el tercer mayor constructor de China por ventas contratadas, precisamente cuando una iniciativa impulsada por Pekín para limitar el crecimiento del apalancamiento inmobiliario desencadenó una caída en picado de la compra de viviendas nuevas y una escasez de liquidez.
Desde que la política de las "tres líneas rojas" de Pekín sumió a los constructores de viviendas en una preocupante crisis financiera, el sector inmobiliario ha generado una cifra récord de más de 100.000 millones de dólares en impagos de bonos, según una estimación de JPMorgan (NYSE:JPM).
Entre los principales promotores en proceso de reestructuración de su deuda figura China Evergrande (HK:3333) Group, cuya crisis de liquidez supuso un punto de inflexión en la crisis inmobiliaria del gigante asiático.
Así, la novedosa resolución del tribunal hongkonés se produce antes de una cita crucial a finales de mes para Evergrande, cuyo fundador, Hui Ka-yan, fue puesto bajo arresto domiciliario la semana pasada, ya que la justicia debe pronunciarse sobre la solicitud de liquidación del coloso, cuya deuda se estimaba a finales de junio en 328.000 millones de dólares (unos 307.000 millones de euros).
La mayoría de los bonos de alto rendimiento denominados en dólares estadounidenses emitidos por promotores como Country Garden, KWG y Kaisa cotizan por debajo de los 10 centavos de dólar, cifra que sugiere " escasa esperanza" de recuperación para los tenedores de bonos extranjeros, según un informe de CreditSights publicado el miércoles.
La posición financiera de muchas inmobiliarias chinas empeoró después de que, en agosto de 2020, Pekín anunciase restricciones al acceso a financiación bancaria a las promotoras que, como Evergrande, habían acumulado un alto nivel de deuda apoyando durante años su crecimiento en agresivas políticas de apalancamiento.
En los últimos meses, ante la crisis de un sector que representa aproximadamente una cuarta parte de la segunda economía mundial, el Gobierno ha cambiado su tono y ha anunciado diversas medidas de apoyo, con los bancos estatales abriendo asimismo líneas de crédito multimillonarias a diversas promotoras.