Madrid, 22 mar (.).- La gestora Schroders (LON:SDR) ha descartado que exista una burbuja en el mercado de bonos y ha considerado que la valoración global de los mercados es razonable si se tiene en cuenta el entorno actual.
El director de inversión de renta fija global de Schroders, David Harris, ha asegurado hoy la prensa que no cree que "el mercado de bonos esté sobrevalorado", aunque puede que sí "esté caro".
En su opinión, estas valoraciones se hacen desde el punto de vista de la oferta pero "nadie habla de la demanda".
"Hay una gran fuente de demanda que es el programa de compra de deuda (QE) del Banco Central Europeo (BCE); sabemos cuánto va a retirar del mercado", ha comentado Harris.
El experto también ha asegurado que en este momento no se puede decir que los mercados globales estén caros o baratos, sino que tienen "una valoración razonable" dadas las circunstancias actuales, y existe un "entorno de inversión interesante".
Harris se ha referido a la situación de Estados Unidos, con Donald Trump como presidente, y ha recordado que hay que prestar atención a las medidas políticas y su impacto.
No obstante, ha matizado que las reformas fiscales o los presupuestos de gasto, que son los que afectan a la economía, son más lentos de aprobar y se tarda más en ver sus efectos que otras medidas que ya ha tomado el nuevo presidente y que repercuten de manera directa en las personas y en las compañías.
El precio del dinero ha sido otro de los puntos abordados por el especialista, que ha adelantado "dos o tres subidas de los tipos de interés este año, según las condiciones financieras, y otras dos el año que viene".
En lo referente a Europa, Schroders no espera "cambios drásticos en el mercado", aunque tampoco descarta que el BCE empiece a "pensar en normalizar" la política monetaria con "pequeños pasos".
Harris ha diferenciado entre los distintos mercados emergentes y se ha decantado principalmente por países como Argentina, donde el gobierno hace "esfuerzos para corregir las distorsiones de los últimos años", mientras que dijo que México es "muy competitivo desde una perspectiva macroeconómica".
También ha apostado por la inversión en renta fija emergente, los bonos corporativos de alto rendimiento y los bonos de titulización, como los ABS y los MBS.
Por sectores, se ha mostrado partidario del bancario y ha asegurado que "los bancos españoles están haciendo un buen trabajo de estabilización", mientras que ha descartado las compañías ligadas "al metal, la minería y las industrias básicas, por el precio de las materias primas".