Los estrategas de JPMorgan (NYSE:JPM) prevén que el dólar se mantendrá fuerte en los próximos 3-6 meses, impulsado por factores como el excepcionalismo estadounidense y los amplios diferenciales de los tipos de interés.
Dado que se espera que el dólar siga fortaleciéndose, los estrategas reiteran su preferencia por los valores defensivos y energéticos.
"Casi siempre en el pasado, cuando el dólar se ha visto fortalecido, las acciones se han visto sometidas a una gran presión a escala mundial”, escriben los analistas en una nota.
Un dólar más robusto suele implicar un rendimiento superior para los países con gran exposición a las exportaciones, como Japón, Suiza y Reino Unido, en sus respectivas monedas locales.
Las materias primas suelen mostrar una correlación inversa con el dólar, pero las restricciones de la oferta, la geopolítica y los bajos niveles de reservas deberían respaldar los valores energéticos, añaden los estrategas.
"Seguimos aconsejando una estrategia de inversión "barbell" de materias primas —OW Energy— junto con una exposición beta baja, como alimentos básicos y transportes públicos, y eso podría continuar igual incluso aunque el rendimiento de los bonos siga subiendo a corto plazo".
"El sector sanitario europeo también podría dar de qué hablar, ya que tiende a funcionar bien cuando el dólar está fuerte", concluyen los analistas.
