Apple, el gigante tecnológico con sede en Cupertino, California, estaría barajando la posibilidad de ser el principal accionista de Time Warner, el tercer conglomerado de medios y entretenimiento más grande del mundo. Entre algunas de las empresas subsidiarias de Time Warner encontramos a New Line Cinema, Time Inc, Turner Broadcasting System, Warner Bros, HBO, Cartoon Network Studios, entre otros.
¿Por qué Tim Cook (director ejecutivo de Apple (O:AAPL)) estaría interesado en comprar Time Warner?
En primera medida, esto le permitiría a la gigante tecnológica expandirse en el campo de multimedia, algo que ha venido buscando en el último tiempo. Tiempo atrás había suspendido su proyecto de televisión digital por internet por un impasse en el negocio con grandes cadenas y productoras, y esta compra le daría un impulso a su proyecto, pudiendo competir con otras empresas de entretenimiento de TV por internet como Netflix (O:NFLX).
Si bien la compra iría “en contra” de las características propias de Apple (desarrollo de sus propios productos y servicios), le serviría de apoyo para un proyecto propio de servicios de televisión por la red global.
Jeff Bewkes, director general de Time Warner, está siendo presionado por muchos de los principales accionistas que estarían interesados en que la compañía se venda en su totalidad o que, al menos, se vendan algunos de sus activos.
Bewkes mantuvo una reunión con los inversionistas la semana pasada, en la cual expresó su disconformidad en la posibilidad de venta de HBO, según comentaron fuentes cercanas al director. Para Bewkes la venta únicamente de HBO o de la división de TV por cable es un sinsentido que destruiría valor del conglomerado en un mundo de economías de escala cada vez más importante.
Sin embargo, muchos inversionistas muestran un tinte de ansiedad por la venta de la totalidad de la compañía. Time Warner (TWX: NYSE) ha perdido un 24% de su valor durante el 2015 y las acciones han caído a USD 69, un precio bastante menor a los USD 85 ofrecidos por su competidor, 21th Century - Fox (FOXA: Nasdaq), un año y medio atrás.
El management rechazó la oferta argumentando que habría mejores resultados si la compañía se valoraba de forma aislada, pero aún no se ha podido demostrar y los accionistas se muestran cada vez más nerviosos.
En el cuadro siguiente se puede observar la caída del TWX durante el último año comparada contra el S&P500 (considerado como el índice más representativo de la situación real del mercado):
Fuente: Yahoo (O:YHOO) Finance
El gran golpe que sufrió la acción de TWX en el 2015 está relacionado a malos resultados dados por la importante reducción de suscriptores de TV cable que viene acompañando la migración de los usuarios a streaming (distribución digital de multimedia a través de una red de computadoras). Sin duda, Netflix (empresa estadounidense que proporciona, mediante una tarifa plana mensual, streaming multimedia bajo demanda por internet), ha ganado gran parte del terreno que las empresas proveedoras de televisión por cable no han sabido mantener (ver cuadro siguiente).
Más allá que el split (desdoblamiento de acciones) de 7 a 1, anunciado por Netflix (NFLX: Nasdaq) a mitad del año pasado, le ha dado a sus acciones un shock positivo, su tendencia alcista viene sosteniéndose durante los últimos 3 años:
Fuente:Yahoo Finance
¿Podría Time Warner revertir su situación en 2016?
Podría creerse que el conglomerado de medios y entretenimiento revierta la situación del último año durante el 2016. Con un crecimiento acelerado de HBO now (canal destreaming) podría revertir su tendencia bajista hacia una alcista.
Aunque Netflix es quien viene liderando la distribución de televisión por internet (con alcance a todas la TV Smart, consolas de video juego, Blu-ray, etc.), si HBO now lograra continuar con su expansión, podría ayudar a atraer más suscriptores a HBO, beneficiando en definitiva a los accionistas de Warner.
Cada vez más, gran cantidad de consumidores eligen año a año discontinuar los paquetes de cable tradicionales para suscribirse a alternativas basadas en plataformas de internet como Netflix. Sin duda, el mercado de la televisión por cable necesita reinventarse para poder recuperarse, y ¿qué mejor que una de las empresas tecnológicas más innovadoras de los últimos tiempos para lograrlo?