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Por qué Boeing sigue siendo una excelente opción a largo plazo

Por Investing.com España Bolsa12.09.2018 16:04
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Por qué Boeing sigue siendo una excelente opción a largo plazo
Por Investing.com España   |  12.09.2018 16:04
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Katie Spence

Durante los últimos tres años, las acciones de Boeing (NYSE:BA) se dispararon más de un 140%, gracias, en parte, a los lucrativos pedidos de aviones comerciales y las entregas de estos aviones a tiempo. Pero desde que tocaran techo en casi 372 USD en junio, las acciones de la compañía aeroespacial y de defensa de Chicago han caído cerca de un 10%.

Boeing Weekly 2015-2018
Boeing Weekly 2015-2018

¿Es esto el comienzo de una continua tendencia descendente para Boeing o sólo un leve descenso en un horizonte de otra manera brillante?

China es ahora mismo el segundo mayor mercado de aviación del mundo. Gracias al rápido crecimiento, muchos analistas creen que podría situarse en el nº 1 en los próximos años. Esta misma semana, Boeing ha elevado su pronóstico en cuanto a la venta de aviones en China. Boeing cree que el país asiático comprará 7.690 aviones por valor de unos 1,2 billones de dólares en los próximos 20 años, algo más de un 6% más que sus estimaciones anteriores.

A primera vista, esto parece una gran noticia para Boeing. Cuando se trata de pedidos de aviones, China tiende a inclinarse por Boeing, pero reparte sus pedidos entre Boeing y su rival europeo Airbus (PA:AIR).

Pero las tensiones entre Estados Unidos y China han aumentado en lo que muchos ahora llaman una guerra comercial. Hasta la fecha, Boeing ha salido relativamente ileso. Si esta batalla se encrudece, hay muchas posibilidades de que China pudiera realizar más pedidos a Airbus como represalia contra Estados Unidos. En 2017, los pedidos de China supusieron casi 12.000 millones de dólares de los ingresos totales de Boeing.

La buena noticia, sin embargo, es que mientras que Airbus podría sacarle ventaja a Boeing cuando se trata de pedidos de aviones a China, no es probable que China deje de realizar pedidos con Boeing también. Airbus no tiene la capacidad de satisfacer la demanda de aviones de China por sí solo.

Esto nos lleva al segundo y más preocupante problema que lastra actualmente las acciones de Boeing: los problemas de producción.

Problemas en torno a la terminación de 737

Hasta el momento de la publicación de su informe del segundo trimestre, la cartera total de pedidos de Boeing ascendía a más de 488.000 millones de dólares. Pero echemos un vistazo con más atención. Tengamos en cuenta que de esos 488.000 millones de dólares, más de 415.000 millones de dólares son de ventas de aviones comerciales. Por simplificar, los envíos y ventas de aviones comerciales son los que mayor impacto tienen en los resultados de Boeing y los inversores deberían estar muy pendientes de cualquier cosa que los interrumpa. Lo que nos lleva a los 737 de Boeing.

El 737 es el avión más popular y lucrativo que fabrica Boeing. Según su informe del segundo trimestre, entre enero y junio de 2018, Boeing entregó un total de 378 aviones comerciales, y de esos envíos, 269 fueron 737 de Boeing. Es importante prestar mucha atención a estos encargos porque a Boeing no se le paga hasta que el avión está "terminado y aceptado por el cliente".

Por desgracia, Boeing está experimentando importantes problemas a la hora de finalizar sus 737. En el momento de redactar estas líneas, había 53.737 aviones no entregados a la entrada de la planta de ensamblaje de Boeing en Renton, Washington, según el Seattle Times. Además, aunque Boeing ha asegurado a los analistas que la acumulación estará arreglada a finales de año, los documentos internos obtenidos por el Seattle Times demuestran que los empleados trabajan horas extras constantemente.

Hay una sensación general de quemazón entre el personal y las piezas que Boeing ha tenido problemas para obtener de sus proveedores —y que necesita para terminar sus 737— podrían seguir presentando un problema en 2019. Un dirigente sindical dijo a Reuters el lunes que Boeing está volviendo a contratar trabajadores jubilados para ayudar con los retrasos de producción.

No cabe duda de que Boeing se enfrenta a muchos problemas ahora mismo. Pero eso no es suficiente para perjudicar realmente a Boeing a largo plazo. En primer lugar, Boeing es uno de los mayores fabricantes de aviones del mundo y el mercado mundial de aviones comerciales se revalorizará considerablemente en un futuro cercano. ASD Reports estima su valor en unos 255.000 millones de dólares en el año 2028.

En segundo lugar, aunque los problemas actuales de producción de Boeing no son buenas noticias, no es la primera vez que la empresa se enfrenta a este problema y lo supera. En 1997, los problemas de producción de Boeing costaron miles de millones en cancelaciones, pero Boeing fue capaz de recuperarse. Creemos que es probable que suceda lo mismo ahora.

En conclusión

Las acciones de Boeing han bajado ligeramente los últimos meses, pero deberían recuperarse y continuar subiendo luego a largo plazo. LA Mayoría de los analistas otorgan a Boeing una calificación de compra y fijan su precio objetivo en más de 411 USD por acción. Aunque las acciones de Boeing, que ayer cerraron en 345,25 USD no son baratas de ninguna manera, su actual descenso podría contribuir a convertirlas en una gran opción de compra a largo plazo para los inversores.

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