Día de corrección

Wall Street registra leves retrocesos anotando un -0,3% de rentabilidad. Durante la jornada se destaca la menor caída del tecnológico Nasdaq, en torno a -0,1%, producto de la sobre ponderación que ha hecho JP Morgan a Apple, con objetivos en U$715 dólares. En términos macroeconómicos, las órdenes de las fábricas en EE.UU. han decepcionado al mercado con una subida de un 1,3%, cuando se esperaba un aumento de 1,5%. Sin embargo, las miradas de los inversionistas se encuentran expectantes a las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto, sobre todo respecto a las señales de una posible medida extra de inyección de liquidez o QE3. Adicional a lo anterior, Moody's, la reconocida agencia calificadora de riesgo, ha demostrado su preocupación por lo que ocurre en China, definiéndola como una economía que corre a 2 velocidades.

Por un lado, posee compañías estatales, las cuales tienen mejores condiciones de crédito y no presentan grandes signos de desaceleración, pero por otra parte se encuentran las firmas privadas, las cuales han resentido las políticas monetarias restrictivas, una clara amenaza a la actividad, dado el carácter de mayor productividad que tienen estas últimas. En términos bursátiles, los emergentes corrigen un -0,11%, mientras que Europa continúa la tendencia de la madrugada, con caídas adicionales en torno al -1,07%.

Como suele ocurrir después de una jornada de fuertes compras, tanto en Wall Street como en los commodities, se produce una corrección o transición, en donde se suelen consolidar los precios recientemente alcanzados. Precisamente esto ocurre en el cobre, el cual se mantiene plano respecto al cierre de ayer por la tarde, recuperando terreno a lo largo de la mañana, después de haberse apoyado en la anterior resistencia, ahora el soporte está en torno a los US$3,90 la libra. En este contexto, el metal rojo estaría reafirmando la recuperación de la jornada anterior, que en caso de romper los máximos ubicados en US$3,94 es altamente probable que se prolongue.

En este contexto, el USD/CLP ha mantenido su trayectoria bajista, aunque con moderación, después de romper los niveles entre $485 a $486 por donde pasaba un soporte importante que ahora se convierte en resistencia. El mercado estaba atento a los cambios en el Informe de Política Monetaria entregado por el Banco Central de Chile, en donde se preveía una mayor preocupación por la inflación, no obstante, por el momento no existiría claridad respecto a posibles alzas de tasas que beneficien finalmente al peso chileno. Por otra parte, se mantiene el sesgo bajista del AUD/USD tras el comunicado del Reserve Bank of Australia (RBA). Aunque el RBA ha decidido mantener sus tipos sin variación en el 4,25%, señalando que podrían bajar tipos próximamente si la inflación lo permite. El cruce vuelve a acercarse al soporte ubicado en los 1,0330 y se mantiene bajo una estricta directriz que une máximos decrecientes.

El ambiente bursátil en la bolsa neoyorquina se encuentra nuevamente influenciado por Apple, empresa a la que por un lado le reiteran su recomendación de comprar, por parte de JP Morgan, y aparte consigue el primer precio objetivo de 1.000 dólares (para el 2014), por parte del banco de inversión Piper Jaffray, compañía que cambia su precio objetivo de corto plazo a 915 dólares. En términos sectoriales los perdedores han sido los sectores energético y financiero, con caídas en torno al -0,59% y -0,45%, mientras que el ganador de la sesión ha sido obviamente el sector tecnológico, con subidas aproximadas de un 0,10%. Adicional a lo anterior, las ventas de automóviles en marzo fueron mejor a lo esperado, datos proporcionados por Ford, General Motors, Volkswagen y Chrysler. Bajo un enfoque técnico, el S&P 500 continúa su tendencia alcista, marcando 1.414 puntos, a sólo 11 puntos de los máximos registrados el 2008.

Esta mañana se ha dado a conocer en Chile el Informe de Política Monetaria (IPoM) presentado por el Banco Central, en donde se corrigen las proyecciones de crecimiento para este año desde el rango anterior comprendido entre el 3,75% y 4,75% hasta el actual 4% a 5%. También se corrigen al alza las expectativas de inflación, que en el IPoM de diciembre esperaban, a fines de este año, un IPC del 2,7% y ahora se eleva al 3,5%. Si bien hay un cambio en el escenario central del ente emisor, aún persisten los peligros externos.

Si bien los riesgos para la inflación en el corto plazo han aumentado, los riesgos del escenario externo siguen siendo importantes y su concreción puede acarrear efectos significativos en la economía chilena. Por ello, la complejidad del escenario actual requiere un manejo prudente de la política monetaria. En tanto, desde Estados Unidos se dieron a conocer los pedidos de fábrica de febrero, que se sitúan por debajo de lo esperado, con una lectura del 1,3% mensual frente a una estimación del 1,5% y un dato anterior del -1,0%. No obstante, la clave de la jornada estará condicionada a la entrega de las minutas de la última reunión de la Reserva Federal por la tarde, que podría tener consecuencias importantes en los mercados.
Atte,
Forex Chile S.A.