Me resulta muy difícil dejar el petróleo a un lado, pues el crudo atraviesa uno de sus momentos más definitorios entre las históricas reducciones de la producción y el tremendo desplome de precios. Sin embargo, hay otras 30 materias primas en el universo de Investing.com, y estaría fallando como analista sectorial si no señalara a aquellos que se encuentran en medio de un repunte que merezcan su atención.
Así que hoy, mi colega Ellen R. Wald ofrece sus incisivas ideas sobre el petróleo mientras yo me sumerjo en el mundo de los demás metales preciosos, concretamente, en el de la plata.
Han pasado muchas cosas con la plata desde que una serie de indicadores proyectaran máximos de 16-22 dólares por onza en 2020. Desafortunadamente, gran parte de lo que sucedió fue lo contrario de lo que habían previsto.
A medida que la crisis del coronavirus iba provocando una crisis de liquidez en todos los mercados, el estatus de refugio seguro del oro adquiría un significado diferente, con los inversores convirtiendo en efectivo el valor que habían construido a lo largo del tiempo para cubrir las pérdidas de sus acciones y otras carteras. La plata también quedó atrapada en esa corriente descendente.
De mínimos de 11 años a tres semanas consecutivas al alza
Los futuros de la plata del COMEX de Nueva York registraban mínimos de 11 años en 11,74 dólares el 18 de marzo. Antes de eso, los mínimos del metal blanco se situaban en 10,37 dólares, registrados en enero de 2009.
Pero ahora, la plata va camino de su tercera semana consecutiva al alza, aunque con cierta volatilidad.
En el momento de redactar estas líneas, la plata del Comex para entrega en mayo baja poco más de un 1% hasta 15,35 dólares. Pero en términos semanales, sube un 5,4%, ampliando las ganancias de casi el 18% acumuladas en las dos semanas anteriores desde su liquidación del 20 de marzo en 12,35 dólares.
Para Todd "Bubba" Horwitz, estratega jefe de mercado de BubbaTrading.com, la plata estaba en la cima de un repunte que podría añadir otros 2 dólares o más a su contrato del COMEX de mayo.
"La plata muestra un repunte sólido", dice Horwitz. "Cabe la posibilidad de que alcance ahora los 16 dólares y pueda continuar".
¿Podría la plata llegar a 18 dólares?
La plata de mayo alcanzaba los 15,92 dólares el lunes, lo que llevó a Horwitz a pensar que tiene "una oportunidad real de alcanzar los 18 dólares".
Pero algunos son más cautelosos en cuanto a la subida de la plata, alegando que tiene el potencial para registrar más ganancias, pero en un camino lleno de volatilidad.
"Después de que la relación oro/plata alcanzara unos máximos asombrosos en marzo, la plata ha abierto el mes de abril con buen pie, en relación con el oro", explica Eli Tesfaye, estratega senior del mercado de metales preciosos de RJO Futures, en Chicago.
Los futuros del oro del COMEX registraban máximos de 2012 en 1,742.20 dólares por onza el martes, antes de establecerse en 1,664.80 dólares. La relación oro/plata se sitúa en 108:1 con ese cierre.
Tesfaye ha dicho que, como la mayoría de los metales, la plata se vio atrapada en medio de un ciclo de demanda/recesión anticipado en los dos trimestres siguientes a la crisis del coronavirus.
La condición de la plata como metal industrial lo hace particularmente vulnerable a cualquier ralentización económica, y la recesión de Covid-19 podría ser una de las peores de la historia, según los analistas. Utilizado en joyería y vajillas, el metal blanco también es esencial para la fabricación de espejos, aleaciones dentales, soldadura y aleaciones de soldadura; así como de contactos eléctricos y baterías.
Y aunque ahora pueda estar luchando para sobrepasar los 16 dólares, la plata ha visto mejores momentos en los que se situaba en más de tres veces los precios actuales.
Los futuros del metal registraron máximos de tres décadas en 49,52 dólares en abril de 2011.
Los máximos históricos de la plata del COMEX se registraron en enero de 1980 en 50,30 dólares. Eso equivaldría hoy en día a 158 dólares, ajustado a la inflación.
¿Será una acción lateral y no un repunte continuo?
Tesfaye ha dicho que no espera un gran repunte de la plata ahora mismo, aunque cree que algunos niveles técnicos desencadenarán un repunte a corto plazo.
Por otro lado, un cambio en las expectativas de una recesión global podría desencadenar otra oleada de ventas que podría hacer descender el metal por debajo de 12 dólares, comenta Tesfaye, y añade:
"El precio de la plata mayormente oscilará en una y otra dirección".
"En mi opinión, cuanto antes podamos obtener una resolución o un tipo de fase de retorno al trabajo en la mayoría de los sectores, antes se observará una estabilización del precio de la plata" y el resultado dependerá mucho de cómo gestione Estados Unidos la pandemia del Covid-19, explica.