El proceso de la cobertura de la montaña de posiciones cortas en euros

El proceso de la cobertura de la montaña de posiciones cortas en euros que comenzó en serio durante febrero ha continuado durante el mes en curso. Dicho esto, a juzgar por la extensión de las posiciones cortas siguen en poder de los traders y los gestores de hedge funds, que aún podrían ver más coberturas en las próximas semanas si Europa sigue siendo tan benigna como lo ha hecho recientemente. En el contexto de la audaz  declaración de ayer del primer ministro italiano, Mario Monti, que los problemas de deuda de Europa estaban  "casi terminados", algunos de esos cortos en euros restantes se han apresurado a cerrar más sus posiciones esta mañana. La moneda única ha sido el mejor intérprete de las monedas más importantes hasta el momento actual, por ejemplo, EUR / GBP crece un  0,5% en poco menos de 0,84 y el EUR / AUD se ha resquebrajado a 1,28. Algunas de las ventas vistas en la libra responden al cierre del mes que tanto perjudica a la libra.
 
Presión sobre los hogares del Reino Unido
 
 
 Detrás de la revisión a la baja en el PIB del 4T en el Reino Unido (del -0,2% al -0,3%) está la imagen de un sector en el que los hogares siguen estando bajo una enorme presión, tanto en el crecimiento del ingreso como de  una inflación creciente. La renta familiar disponible real ha caido un 0,2% en el trimestre, que se extiende a una carrera que ha visto la disminución en los últimos cinco de los últimos ocho trimestres. Sobre una base per cápita, los ingresos reales disponibles son ahora un 3% inferior a su punto máximo en 2009, una vez más un reflejo de que  los dos presupuestos se hacen insuficientes dada la alta inflación durante este período. Con un consumo cada vez mayor por primera vez en cinco trimestres, se produjo un ligero descenso en la tasa de ahorro (del 7,9% al 7,7%). Los datos ponen de manifiesto la contracción en curso que las familias siguen enfrentando en el Reino Unido. ¿Las cosas mejorarán este año? Hay indicios de que deberían ser asi, pero cualquier mejora será modesta en cualquiera de los casos.

El descenso previsto de la inflación es probable que sea más lento de lo que se pensaba en el inicio del año y aún el ritmo de mejora en el mercado laboral es bastante lento. El debate se trasladará ahora a la cuestión de si el crecimiento será positivo en el primer trimestre de este año, o si el Reino Unido  entrará oficialmente en recesión. Los datos del PMI para el trimestre sugieren unos resultados mejores, con los datos comerciales publicados hasta la fecha también sugiriendo una modesta mejoría. En cuanto a la moneda, la libra esterlina se ha mantenido bien, al menos frente al dólar en los últimos días, pero el EUR / GBP vio algunas ventas decentes de ayer, empujando este cruce a cerca de un máximo de dos semanas. La perspectiva de más alivio cuantitativo sigue siendo una oferta del menú  y esto es probable que sea visto como un factor de restricción para muchos.