- El vicepresidente del BCE dice que el banco debe priorizar la lucha contra la inflación
- El RSI marca niveles de "sobrecompra" en el DAX y otros índices
- No hay nuevos catalizadores macroeconómicos relevantes que entusiasmen a los alcistas
El fuerte repunte del DAX se ha estancado esta semana, reflejando en parte la preocupación de los inversores en torno a la salud de la economía europea, en la que la elevada inflación y el escaso crecimiento económico siguen suponiendo un gran riesgo para los activos de riesgo. El optimismo con respecto al pico de inflación en Estados Unidos también ha empezado a decaer, y los índices estadounidenses dudan si contribuir a las fuertes ganancias de la semana pasada, cuando una caída del IPC hizo que se dispararan los activos de riesgo.
Igualmente, no hay nuevos catalizadores que desencadenen una venta masiva, ya que el impacto de un misil en Polonia, que provocó la caída de los mercados a última hora de la jornada de ayer, parece cada vez más un accidente. Sin embargo, en conjunto, creo que los riesgos están sesgados a la baja, ya que el BCE sigue dando prioridad a la lucha contra la elevada inflación en un momento de bajo crecimiento económico.
De hecho, todos los índices principales parecen un poco sobrecomprados y, con una inflación aún elevada en Europa, a los inversores les resulta cada vez más difícil justificar la compra de acciones en este entorno. Por lo tanto, en el mejor de los casos, podríamos ver al menos algo más de consolidación y un poco de retroceso.
En efecto, el futuro del DAX ha mostrado algunos signos de fatiga en torno al nivel de 14.400, que fue la base del repunte en junio. Mientras tanto, el indicador de impulso RSI ha superado el umbral de "sobrecompra" de 70. Por lo tanto, la duda no debería sorprender a nadie.
Aunque el DAX se mantiene por encima de la media de 200 días, no puedo ser súper bajista en el índice desde un punto de vista puramente técnico. Por ahora, me limito a esperar un modesto retroceso. Pero en el caso de que volvamos a encontrarnos por debajo de la media de 200 días en algún momento, y nos mantengamos por debajo de ella, es cuando volveré a adoptar una postura decididamente bajista. Hay que respetar al mercado, aunque no se esté de acuerdo con él.
Teniendo esto en cuenta, hay que vigilar de cerca los mínimos de ayer registrados en 14.142. Si se sobrepasa ese nivel, el siguiente objetivo bajista estaría en 13.970, seguido de la base del repunte de la semana pasada en 13.712. Como ya hemos mencionado, existe la posibilidad de una venta aún mayor si se sobrepasa la MM de 200 días, pero cruzaremos ese puente cuando lleguemos a él.
Mientras tanto, desde el punto de vista macroeconómico, no hay muchas noticias positivas que animen a los alcistas a mantener la oferta del mercado en estos niveles elevados, y sin un retroceso primero.
El vicepresidente del BCE ha dicho que el banco central debería dar prioridad a la lucha contra la elevada inflación. Luis de Guindos ha afirmado que el principal riesgo para la estabilidad financiera y el crecimiento económico es una tasa de inflación muy elevada, y que el BCE debería empezar con un ajuste cuantitativo pasivo antes de reducir el balance.
Si los datos de la inflación de Reino Unido sirven de referencia, es probable que los precios sigan subiendo en la eurozona, donde la crisis energética y la escasa producción económica siguen mermando los ingresos de los consumidores. El IPC de Reino Unido alcanzó máximos de 41 años en el 11,1% en octubre, impulsado por el aumento de la factura energética.
Desde que Rusia redujera el suministro de gas natural a Europa, el coste de la electricidad en los mercados mayoristas de toda la región ha subido mucho y, con la guerra de Ucrania en curso, hay pocas esperanzas de que los precios bajen rápidamente.
También merece la pena estar pendientes de la situación del impacto de misiles en Polonia, ya que los aliados de la OTAN siguen tratando de esclarecer los hechos. Lo que sabemos hasta ahora es que dos personas murieron tras el impacto del misil en el este de Polonia. No está claro si fue, como muchos sospechan, un misil perdido de las fuerzas ucranianas o rusas. El suceso se produce tras la oleada de ataques rusos sobre Ucrania de ayer, lo que ha hecho que se pierdan las esperanzas de poner fin a la guerra.
Descargo de responsabilidad: En el momento de la publicación, el autor no mantenía posiciones en los valores mencionados.