El saldo dio negativo en la Zona Euro

Esta semana cargada de eventos comenzó en forma explosiva. El PMI industrial de China publicado durante el fin de semana fue del 53.1 vs. el 50.8, superando significativamente la opinión del consenso.
El número le dio a los mercados una sensación de alivio, ya que ha existido una persistente preocupación por la posibilidad de una caída brusca. Aunque esta sola cifra no cierra el debate, nos da razones para ser optimistas. Dicho esto, existe el temor de que la estacionalidad desvirtúe el resultado, ya que el PMI flash del HSBC publicado hace más de una semana fue considerablemente más débil.

Desde Europa, los datos siguen mostrando caminos económicos divergentes entre las naciones, y una tendencia preocupante de la tasa de desempleo. La cadena de datos del PMI industrial de los miembros de la Zona Euro se mantuvo por debajo del umbral de 50. Alemania, Italia y Francia mostraron una leve mejoría. El PMI de la Zona Euro se mantuvo sin cambios en 47.7 . Pero quizás lo más preocupante es el aumento de la tasa de desempleo al 10.8% vs. el 10.07% anterior.

Los datos, que actualmente son los más altos en casi 15 años, indican que hay un aumento en los ingresos de los hogares. Los datos publicados confirmaron la tendencia alcista del mercado laboral de Alemania, con una tasa de desempleo del 5.7 % en febrero. Sin embargo, la tasa española subió al 23.6 % y la portuguesa alcanzó el 15.0 %. Estos son niveles claramente inestable, que sin duda dificultarán la implementación de más medidas de austeridad, lo que se pudo ver en las protestas de la semana pasada en España. El reporte del Wall Street Journal también perjudicó al EUR, ya que informó que el Bundesbank ahora estaba rechazando bonos respaldados por un euro débil. El Bundesbank negó el informe, lo que hizo que el apetito de riesgo se recuperase levemente. También han habido informes de prensa que de que Grecia está planificando un default de los bonos soberanos griegos, regidos por el derecho internacional. Debido a que el CAC no pueden ser utilizado para exigir la participación, hay informes que indican que el ministro de economía de la Zona Euro han concedido a Grecia el derecho a negarse a pagar a los tenedores de bonos que no participen voluntariamente.

Por otra parte, El PMI de Suiza mostró resultados alentadores en 51.1 vs. el 49.0 anterior. Mientras que en el Reino Unido, el PMI industrial subió inesperadamente a 52.1 vs. el 50.7 esperado, y el dato publicado anteriormente fue modificado al alza en 51.5 . Como nota final, el petróleo se ha convertido en un impulsor importante de Forex, por diferentes motivoss, en los últimos meses. Nuestra expectativa actual es que los precios del petróleo continúen bajando. En primer lugar, el alza de los precios del petróleo se debió a la creciente confianza de los mercados financieros. Cualquier cambio en la confianza, provocado por la crisis de Europa o una sorpresa negativa por el PMI de China (1ro. de abril) que indiquen una mayor caída brusca, podría invalidad esta prima. En segundo lugar, está la recuperación de la economía mundial, que se espera tenga un desarrollo aún más moderado.

Aunque en Estados Unidos y en las regiones de los países emergentes siguen apareciendo cifras sólidas, Europa se enfrenta a una recesión más profunda de lo esperado, que se agravará por el aumento de los precios de la energía. Y por último, la retórica alcista entre el occidente e Irán ha dado a entender que ninguna de las partes realmente desea iniciar una guerra. Los comentarios de Arabia Saudita respecto a un aumento de la oferta y la liberación de reservas estratégicas por parte de EE.UU. comenzarán a tener un impacto positivo que impulsarán una baja de los precios del petróleo. En este escenario, deberíamos buscar operaciones de Forex con una fuerte correlación con los precios del petróleo, tal como el CAD y el NOK y vender estas monedas.