Locura bursátil: ¿Es el momento de la estrategia ’Taco’?
Es uno de esos momentos en los que la expectación se vuelve casi abrumadora: uno sólo quiere que suceda el acontecimiento. Para mí, ese momento llegará dentro de unos días, a medida que las liquidaciones del Tesoro sigan drenando liquidez del mercado, la facilidad de Repo Inverso baje de su nivel actual de 50.000 millones de dólares y las reservas empiecen a disminuir a medida que el Tesoro emita toda su panoplia de letras del Tesoro.
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Para que quede claro, n estamos hablando de un colapso del mercado. Sin embargo, si la liquidez ha sido el motor clave de las recientes ganancias, los próximos días deberían ofrecer una lectura clara de dónde se encuentran realmente las condiciones. Desde el 12 de agosto, la TGA se sitúa en torno a los 550.000 millones de dólares y todavía tiene que aumentar hasta los 850.000 millones.
La volatilidad realizada y la implícita están convergiendo, con la volatilidad realizada a 10 días por encima de la del VIX a 9 días, mientras que la volatilidad realizada a 21 días y el VIX siguen acercándose.
Esto explica probablemente por qué el VVIX subió el miércoles, superando los 98 puntos. Si el VVIX sigue subiendo, es probable que el VIX le siga.
El DJIA se acerca ahora a una posible ruptura. El nivel de resistencia en 45.000 ha sido un obstáculo importante desde enero, y éste es el quinto intento de superarla. No se sabe si esta vez lo conseguirá. Lo que es más importante, la configuración pone de relieve la divergencia entre la fuerte dependencia del S&P 500 de Nvidia y un índice como el Dow, que no depende del rendimiento de Nvidia.
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