El índice del Euro en movimiento de consolidación

Desde el comienzo de la crisis financiera, la divisa común europea no ha parado de devaluarse frente a las principales monedas. Alcanzando un máximo histórico en 2008, la moneda única no ha levantado cabeza. Primero, por la crisis bancaria a finales de la década de los 2000 y acelerada con el inicio de la crisis del Euro que llega aún a nuestros días.

No hay más que mirar el siguiente gráfico a vista de pájaro:



Analizando el gráfico desde esta perspectiva, se aprecia cómo el índice del Euro se encuentra inmerso en una clara tendencia bajista desde 2008. Alcanzó su máximo en el nivel 123 y de ahí, con la quiebra de Lehman Brothers, cayó en picado hasta al nivel 105. El fuerte rebote que le sigue fue, desde un punto de vista técnico, la inmensa sobreventa existente, y desde un punto de vista fundamental, la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal y el inicio de su impresión de dólares a cambio de la compra de deuda soberana y de activos tóxicos (problema clave de hoy, cómo colocar esos activos que no valen nada).

A pesar de que estuvo a punto de recuperar los niveles precrisis, el escándalo de la deuda de Grecia, y más tarde del resto de los países periféricos, en 2010, el índice de la moneda única sufre otra fuerte caída con algunos rebotes técnicos que se transforman en simples movimientos de continuación de la tendencia bajista imperante desde hace cinco años.

Sin embargo, en julio de 2012, cuando parecía que todo estaba a punto de desintegrase, el actual presidente del Banco Central Europeo anunció las palabras mágicas: "Haré todo lo que haga falta para preservar
el Euro, y créame, será suficiente" La fuerte sobreventa de entonces y esas palabras positivas, crearon un efecto psicológico que llevó al Euro a recuperarse del nivel mínimo de 96 puntos a los 108.57 actuales.

Es lo que Draghi llamó "contagio positivo" Veremos lo que dura.

De todos modos, la divisa europea se ha visto afectada positivamente (valga la redundancia) por las noticias desde el sector manufacturero de las economías alemanas, francesas, italianas y españolas. La contracción durante el mes de mayo fue mucho más suave que en meses precedentes, debido principalmente al aumento de pedidos para ser exportados. Es un hecho que tampoco hay que ponerle muchas esperanzas. La austeridad dominante ha destrozado por completo la demanda interna. La bajada de las rentas está creando una caída de la producción, compensada por la demanda externa.
Por otro lado, los tipos de interés no se movieron y se decidieron dejarlos en el 0.5%. No se habló sobre los tipos negativos en los depósitos del Banco Central, pero se dice que la opción está abierta y que no se puede descartar. A principios de julio se verá.

Técnicamente hablando, el índice del Euro, tras la caída desde 2008, con una recuperación truncada por el inicio de la crisis del europea, consolida la formación de una tendencia bajista de largo plazo, que encuentra apoyos a mediados de 2010 en el nivel 103 donde forma un doble suelo que se queda sin confirmar al no poder superar la resistencia 113.46 puntos debido a la debilidad técnica y la fuerza vendedora.




De esta manera, vuelve una corrección de precios conducida a través de un canal bajista, acabando con el soporte de los 103 puntos hasta que a mediados de 2012, encuentra apoyos en los 96 puntos, donde los indicadores muestran una divergencia alcista que da paso a un rebote técnico, el cual se confirma al superar la resistencia de los 102.10 puntos.

Así, el índice del euro entra en una tendencia alcista de corto plazo, dentro de un escenario bajista largoplacista. Desde principios de este año, se ha visto obstaculizado por la resistencia de los 110.39, pudiendo dibujar una directriz bajista. Por ahora podríamos decir que se trata de un movimiento de consolidación, sin embargo, en las últimas sesiones se han dibujado bastantes velas de indecisión que llaman a la precaución.

En lo que a osciladores se refiere, tras un movimiento de consolidación de corto plazo y el siguiente rebote en los 105.09, el estocástico es alcista mostrando cierta fuerza compradora. Por otro lado, el RSI se mantiene en un movimiento lateral, dando a conocer neutralidad entre fuerzas compradoras y vendedoras. Mientras tanto, el momentum se mantiene bajista, dando a conocer cierta debilidad en la tendencia. El ADX se encuentra lateral y por encima del nivel 20.

Vemos un volumen ligeramente alcista, y esta semana, la sesión se cerró con volumen comprador. De todos modos, no se confirmará la continuación de la tendencia hasta que no supere el nivel 110.39. Debajo está la directriz alcista, que en caso de romperla, se daría por concluido el rebote en busca de los 105.09.

En conclusión, el índice del Euro se encuentra en una tendencia bajista de largo plazo, en el cual se han producido rebotes técnicos de corto plazo. Veremos si el actual se convierte en uno más o, en caso contrario, dé paso a una tendencia alcista. Mientras tanto, cautela y esperar su evolución.