Última hora
0
Versión sin publicidad. Mejore su experiencia Investing.com. Ahorre hasta un 40% más detalles

En busca de yield

Por DWSBonos16.11.2020 09:00
es.investing.com/analysis/en-busca-de-yield-200439719
En busca de yield
Por DWS   |  16.11.2020 09:00
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 

Teniendo en cuenta que las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense han aumentado, es probable que los inversores puedan beneficiarse de la diferencia entre el bund alemán y el treasury cubierto a euro durante bastante tiempo.

Son tiempos difíciles para los inversores en renta fija, sobre todo para los que invierten en mercados donde los bonos gubernamentales –activos supuestamente seguros– ofrecen rentabilidades negativas, como ocurre ahora mismo en Europa. La deuda gubernamental alemana, que se considera de la mayor calidad crediticia, ofrece rentabilidades negativas en toda la curva de vencimientos.

Para obtener rentabilidades positivas, los inversores deben estar dispuestos a asumir riesgos. Una opción puede ser asumir más riesgo de crédito, como el que ofrecen, en distinta medida, los bonos corporativos. Otra alternativa pueden ser los bonos denominados en divisa extranjera que, en algunos casos, ofrecen rentabilidades más elevadas. No obstante, existe el riesgo de que la divisa se devalúe, lo que podría erosionar rápidamente la rentabilidad adicional, llegando incluso a generar pérdidas en términos de divisa local.

Sin embargo, hay otra alternativa que los inversores en euros deben tener en cuenta. La ampliación de los diferenciales entre los tipos de interés del mercado monetario estadounidense y las rentabilidades de los títulos en dólares a largo plazo permiten comprar deuda gubernamental estadounidense de la mayor calidad crediticia, cubrir el riesgo de divisa y, aun así, obtener una rentabilidad positiva. Se trata de una oportunidad que no siempre está disponible, como muestra nuestro Gráfico de la Semana.

Hay varios motivos por los que esta estrategia vuelve a funcionar ahora. Después de que el lunes se conocieran los prometedores resultados preliminares de una de las vacunas candidatas contra la COVID-19, muchos operadores abrieron posiciones para aprovechar el repunte de las rentabilidades de los treasuries. A esto se suman los positivos datos de empleo de EE. UU. del viernes pasado, que indican que la tasa de desempleo ha caído hasta el 6,9%[1], y un resultado electoral que, en principio, ha sido bien recibido por los inversores. Así, los mercados han impulsado las rentabilidades del bono gubernamental estadounidense hasta el 0,97%, un nivel que no veíamos desde el comienzo de la pandemia en marzo. Las rentabilidades del bund alemán también aumentaron, pero menos que en caso de los treasuries.

Otro motivo es la política de los bancos centrales. A decir verdad, vemos poco probable que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), y mucho menos el Banco Central Europeo (BCE), aumenten sus tipos de interés en los próximos años, pese a las buenas noticias a corto plazo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha puesto el listón muy alto para modificar los tipos de interés. En cuanto al BCE, Christine Lagarde insinuó tras la última reunión del Consejo de Gobierno que el banco central podría ampliar bastante sus programas de expansión monetaria en diciembre. Por lo tanto, como es probable que los tipos básicos se mantengan en los niveles actuales, los costes de cobertura no deberían cambiar mucho. Teniendo en cuenta el aumento que han registrado las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense, es probable que los inversores puedan beneficiarse de la diferencia entre el bund alemán y el treasury cubierto a euro durante bastante tiempo.

Gráfico
Gráfico

En busca de yield
 

Artículos relacionados

DWS
¿Qué está pasando con los bunds alemanes? Por DWS - 24.04.2020

Los bonos gubernamentales europeos están siguiendo un patrón un tanto inusual en 2020. Existe una máxima que los participantes del mercado más veteranos parecen tener grabada a...

Schroders
¿Está disponible el mercado de bonos chino? Por Schroders - 07.06.2018

En la actualidad, los inversores nacionales siguen dominando el mercado continental chino y registran la mayor contribución a la liquidez del mercado; sin embargo, se espera...

En busca de yield

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Aviso legal: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email