La noticia no aparece en los titulares masivos, pero, el Vix, el índice de volatilidad de Estados Unidos que también se conoce como el “índice del miedo”, simplemente se derrumbó a un mínimo histórico por debajo de 10. Recordamos que la media de 20 años es superior a 20 para el índice. Hace unas semanas, Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal (Fed), advirtió a los mercados acerca de la valoración de activos, que considera demasiado alta. La Fed definitivamente cree que los mercados de acciones están en una burbuja. Esto es irónico ya que la autoridad monetaria ha participado en gran medida para apuntalar los precios de los activos con dinero gratis.
Si bien la volatilidad está en su punto más bajo, los precios de las acciones están en su punto más alto. Hay, pues, una relación potencial entre la baja volatilidad y los altos precios de las acciones que podría llevar a los inversores hacia una ola de ventas. Los mercados están ahora en un modo de pausa, sin duda por temor a esa consecuencia. Sin embargo, los mercados de acciones no están perdiendo fuelle y pueden ir más alto.
Ahora todos los ojos están puestos en la Fed, cuya reducción del balance se debería discutir en noviembre. En cuanto a la moneda, el dólar opera en un mínimo de 14 meses a raíz de la reciente decepción sobre la espera de las políticas fiscales de Trump y el incumplimiento de la Fed de todas las medidas que se esperaban.