Estados Unidos entregó señales mixtas que generaron dudas

Estados Unidos entregó señales mixtas que generaron dudas en los inversionistas. La primera semana del mes estuvo marcada por el anuncio de algunas cifras económicas importantes del país del norte, como el empleo privado no agrícola y las peticiones de subsidios por desempleo, las cuales estuvieron relativamente en línea, lo que hizo pensar que la cifra oficial de empleo también se encontraría en línea (hay que recordar que el empleo ADP no es un buen predictor de los puestos no agrícola oficial). Sin embargo, el cambio en el empleo no agrícola de marzo no logró superar las expectativas (207 mil) tras marcar 120 mil nuevos puestos de trabajo mientras que, la tasa de desempleo se redujo de 8,3% a 8,2%. Esto causa dudas sobre si la economía podrá continuar su crecimiento, ya que el PMI no manufacturero de la agencia ISM quedó 0,9 puntos cortos de los 56,9 que esperaba el mercado. No obstante, el mismo indicador del sector manufacturero logró ubicarse levemente por sobre las expectativas. Debido a lo anterior, los inversionistas quedaron algo temerosos pero, pero podrían animarse ya que esto generaría presiones a la Fed para implementar un nuevo plan de relajamiento cuantitativo, algo que las minutas revelaron estaría dentro de las opciones si es que el momentum del escenario macroeconómico se reducía y la inflación se ubicaba por debajo de la meta del 2%.

Por otro lado, Europa continúa provocando dudas en los inversionistas, las cuales ven reflejadas en la emisión de deuda realizada por España que mostró la poca confianza del mercado sobre este país y su su capacidad para cumplir con las exigencia impuestas para poder así reducir su déficit fiscal, exigiéndoles una mayor tasa a sus bonos. En tanto, la tasa política monetaria de la zona euro se mantuvo en 1%, en línea con lo esperado mientras que, Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, mencionó que los efectos del segundo LTRO aún no se han podido cuantificar completamente, pero se continúa realizando el monitoreo. Inglaterra por otro lado, logra entregar buenos resultados en sus PMI, superando las expectativas del mercado y situándose en terreno de expansión.

Escenario Nacional:
El peso chileno cayó un 0,92% la semana pasada, ello tras cerrar en los $483,55, mientras que el cobre realizó un movimiento alcista al principio de la semana, llegando hasta los US$3,95, donde rebotó a la baja muy cerca de su media móvil de 200 periodos en torno a los US$3,77 la libra. El dólar index por su parte, índice que mide el valor del dólar frente a sus principales socios comerciales, registró un alza de 1,19%, ubicándose cerca de la resistencia en los 80,300 puntos.

Como podemos observar, la apreciación del dólar index se debió principalmente a las minutas de la reunión de política monetaria de la Fed, donde estas descartaban un nuevo relajamiento cuantitativo en el corto plazo. Esto tuvo un fuerte efecto en muchos activos, pero el movimiento del peso se contuvo en parte debido a las buenas cifras económicas que se dieron a conocer dentro de la semana en Chile. El IPoM mostró que las estimaciones de crecimiento para este año se corrigieron al alza, al igual que la inflación en el año. Esto elimina la posibilidad de un nuevo recorte en la tasa de política monetaria, y con ello la posibilidad de un carry-trade. El IPC logró una reducción y ubicó a la inflación de 12 meses dentro del rango meta, con un 3,8% para marzo. El IMACEC de febrero también mostró un fuerte incremento, registrándose un crecimiento de 6,1%, levemente por debajo de lo esperado. Esto nos lleva a pensar que el desempeño de la economía en el primer trimestre fue bueno.

USD/CLP: 4 horas
El USD/CLP continúa respetando el soporte en los $481 y la resistencia de los $490. Actualmente el cruce se encuentra en torno a los $486, indeciso de tomar dicho nivel como soporte o como resistencia.

Las buenas cifras económicas de Chile han minimizado, de cierta forma, la apreciación vista en el dólar a nivel internacional, ello después que se diera a conocer la minuta de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal. De todas formas, este desfase no debiese mantenerse por mucho, por lo que de a poco se han ido observando movimientos más alcistas, pero con una característica especial: fuerte gap alcista en la apertura con corrección bajista durante la jornada, todo luego de haber rebotado en los $481.

Mantenemos una visión lateral en el mediano plazo, aunque seguimos privilegiando ventas en la zona cercana a los $490 a $493.

EUR/USD: Diario
El EUR/USD continúa respetando su lateralización, rebotando en torno a los 1,3385, lugar donde estaba formando una directriz bajista dentro del canal lateral.

La minutas de la Reserva Federal causaron un fuerte efecto en el cruce debido a que la posibilidad de un nuevo plan de estímulos a la economía a través de un tercer relajamiento cuantitativo se veía poco probable en el corto plazo, reduciendo así la expectativa que habría creado las palabras del presidente de la Fed, Ben Bernanke, esa misma semana fortaleciendo con ellas al dólar. El recuadro muestra en velas de una hora la caída que tuvo el cruce en el momento que se dio a conocer la minuta. Desde entonces se ha mantenido por sobre el soporte de los 1,3000.

El cruce ha respetado el soporte antes mencionado, reduciendo la caída del MACD. Sin embargo, este se mantiene entre los 1,3130 y los 1,3000. Hasta que no veamos un giro al alza del MACD y que la paridad logre traspasar su actual resistencia, nos mantenemos fuera del mercado a la espera de la señal para buscar una compra que nos pueda llevar hasta los 1,3285 aproximadamente, lugar donde se encuentra su próxima resistencia.

NZD/USD: Diario
El NZD/USD ha logrado mantenerse sobre su media móvil de 200 periodos (actualmente situada en los 0,8055 aproximadamente) después de haber tocado su resistencia en los 0,8470 y rebotar hasta la media antes mencionada.

Nueva Zelanda tiene como principal socio comercial a China, por lo que causó las ultimas noticas de este país han generado ruido en el cruce. Sin embargo, este comienza a apreciarse nuevamente gracias al repunte que se vuelve a observar en los precios de los commodities que exporta Nueva Zelanda.

Frente al escenario anterior, el dólar neozelandés se ubicaría en la mitad del triángulo rectángulo que tiene como resistencia los 0,8290 aproximadamente y también la directriz alcista. El MACD nos muestra una leve pendiente alcista comenzando a entrar en terreno positivo, por lo que podría ser interesante ver como se comporta el cruce en la zona de resistencia para determinar si tiene la fuerza es suficiente como para atravesarla, o si termina por rebotar nuevamente. Recomendamos observar al cruce para poder tomar una buena decisión de trade.

USD/CHF: Diario
El franco suizo se encuentra sobre su antigua resistencia ubicada en la zona de los 0,9115 intentando convertirla en su soporte.
La moneda suiza es empleada como un activo refugio por lo que, cuando el temor aumenta, el cruce tendería a retroceder debido a la masiva entrada de capitales. Sin embargo, con las minutas de la Fed, el franco continuó su depreciación, rompiendo su resistencia. Lo anterior se debe a que la noticia terminó apreciando más al dólar, favoreciendo así al cruce que comienza a ganar terreno.

Actualmente lo vemos intentando consolidarse por sobre la resistencia de los 0,9115,, pero con un MACD que continúa plano. De observar señales alcista para el cruce, podríamos concretar la ruptura de la resistencia con el pull-back, por lo que se podría tener una oportunidad de compra que nos permita llegar hasta los 0,9310 donde se encuentra la siguiente resistencia. Se recomienda un stop loss por debajo de los 0,9020 para acotar el riesgo excesivo.