Locura bursátil: ¿Es el momento de la estrategia ’Taco’?
- El par EUR/USD muestra una consolidación, con un patrón de cabeza y hombros que indica una posible corrección.
- El tono del anuncio de la Reserva Federal, y no sólo en lo que respecta a los tipos de interés, influirá en gran medida en el rumbo del dólar estadounidense.
- Una posible pausa del BCE podría impulsar al euro, limitando cualquier corrección del EUR/USD con un soporte clave.
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Los mercados de divisas se encuentran actualmente en un estado de ánimo de vacaciones, causando la consolidación del par EUR/USD. Dentro de este movimiento lateral, se forma un patrón de cabeza y hombros, que indica una posible corrección más profunda. El factor clave para un posible descuento no será la decisión de la Reserva Federal en sí (que probablemente no anuncie cambios), sino el tono de las declaraciones que lo acompañen, que darán pistas sobre la futura política monetaria estadounidense.
Si el mercado considera que la declaración es de línea agresiva, es probable que se produzca un movimiento a la baja. Además, el presidente Donald Trump ha declarado recientemente que no tiene previsto presionar para que el presidente de la Fed, Jerome Powell, sea destituido, lo que puede impulsar el dólar.
La solidez de los datos impulsa las probabilidades de un desenlace agresivo
Recientemente, hemos visto el conjunto habitual de datos de la economía estadounidense a principios de mes, con las lecturas del mercado laboral y los indicadores ISM a la cabeza. Mientras que los sectores industrial y de servicios mostraron resultados ligeramente más débiles, el mercado laboral se mantiene fuerte.
Esto sugiere que la probabilidad de un mensaje ligeramente más agresivo, que podría fortalecer el dólar estadounidense, está aumentando. El mercado sigue previendo tres recortes de los tipos de interés este año, pero las expectativas para el primer recorte se han desplazado de junio a julio, con una probabilidad del 75% de un recorte de 25 puntos básicos.
Sin embargo, también hay que tener en cuenta los datos de inflación PCE de abril, que cayó al 2,3% interanual, y el crecimiento del PIB, que mostró una variación intertrimestral negativa por primera vez desde noviembre de 2022. La Fed tendrá en cuenta estos factores, y es probable que el mercado busque pistas sobre estos elementos macroeconómicos en el próximo anuncio de la Reserva Federal. La economía europea, mientras tanto, sigue enfrentándose a su propio conjunto de desafíos.
El problema inflacionista del BCE
El BCE lleva muchos meses inmerso en un ciclo de recortes de tipos de interés en toda regla. Con las últimas lecturas de la inflación, ahora se cuestiona otro recorte en junio. Esto se debe a un aumento de las principales medidas de precios en la zona euro, impulsadas por la inflación subyacente, que superó las expectativas del mercado y se situó en el 2,7% interanual.
Si las señales del BCE en las próximas semanas sugieren una posible pausa en el ciclo de recortes de tipos, el euro podría seguir apreciándose, lo que limitaría la posibilidad de una corrección del EUR/USD.
Actualmente, el factor técnico clave es la formación de un patrón de cabeza y hombros, con la línea de escote en torno a la zona de precios de 1,13 dólares por euro, confirmado por la línea de tendencia alcista.
Si vemos una ruptura de esta zona, el camino estará despejado para un escenario bajista, con el primer objetivo en el nivel de 1,1150. La negación de este escenario se producirá si el hombro derecho rompe por encima del nivel redondo de 1,14 dólares por euro.
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