- El interés por la IA y ChatGPT ha aumentado en los últimos meses.
- Pero tras un tumultuoso 2022 y la retirada en febrero, los inversionistas se mantienen cautos.But, after a tumultuous 2022 and the retreat in February, investors remain cautious.
- En este artículo, analizaremos las 5 fases de una burbuja financiera, lo que sugiere que la IA podría estar entrando ya en la fase 2.
Desde que surgió ChatGPT, un nuevo tema ha dominado las conversaciones de adeptos a la tecnología e inversionistas: la inteligencia artificial.
Las búsquedas en Google de todo el mundo del término "AI" (inteligencia artificial, por sus siglas en inglés) han aumentado cerca de un 30% desde principios de año.
Fuente: Google
También se ha producido un aumento exponencial de las búsquedas del término ChatGPT en los últimos dos meses.
Fuente: Google
Todos, de una forma u otra, hemos probado alguna herramienta para ver qué puede hacer esta tecnología.
Sin embargo, en lo que respecta a la inversión, aún no hemos visto ningún entusiasmo especial. Los inversionistas siguen cautos tras la fuerte caída de 2022, y el retroceso de febrero (tras un excelente enero) nos ha quitado el poco optimismo que teníamos.
El gráfico anterior muestra un gran repunte del fondo Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (NASDAQ:BOTZ) este año. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la tendencia sigue al mercado de valores más amplio, con una caída significativa del precio en febrero.
Pero como siempre, en el momento en que el mercado más amplio empiece a subir de nuevo (no es cuestión de si lo hará, sino de cuándo), la narrativa cambiará, así que prefiero hablar de ello hoy con la mente despejada y relajada, lejos de la resaca de las subidas.
Las 5 etapas de una burbuja financiera
A continuación se describen las principales características de la creación y el estallido de las burbujas especulativas para que pueda reconocerlas si se producen en el futuro y cuando se produzcan.
1. Acontecimiento clave
El acontecimiento clave suele ser la tecnología o una novedad en el mercado. Por ejemplo, elInternet en la burbuja de las puntocom, las hipotecas basura (subprime) que se empaquetaron y vendieron con alta rentabilidad y mínimo riesgo en CDOs en 2008, y las acciones ferroviarias o el mecanismo de arrastre en la crisis del 29.
Esta novedad, que también puede ser relevante a nivel tecnológico, inicia sin embargo el siguiente paso, la narrativa de autorrefuerzo.
2. Narrativa que se refuerza a sí misma
Cuando los medios de comunicación empiezan a subirse al carro, como hacen siempre, exagerando (positivamente en estas situaciones) la nueva tecnología, el impacto devastador que tendrá en la sociedad y todos los efectos y beneficios que traerá al mundo. Los primeros responsables empiezan a estructurar y crear productos en torno al tema, los influencers y los famosos aumentan el interés llegando a las masas. Los agentes del mercado se aseguran de que llegue el mensaje de nueva tecnología = nuevas oportunidades = dinero.
3. FOMO (“Fear of missing out” o el miedo a quedarse fuera, en inglés)
Aquí empieza la tercera fase, conocida como FOMO, que significa simplemente el miedo a quedarse fuera, a ser el último en unirse a la fiesta. Al ver a tu vecino, colega o mejor amigo invirtiendo y ganando tanto dinero, te convences de que debes entrar en este nuevo negocio, no sea que te pierdas la próxima ola de beneficios.
4. Pérdida de racionalidad
La cuarta etapa es la peor. Todos los patrones lógicos se rompen. Valores perdedores que siguen creciendo a tasas de dos dígitos, empresas sin beneficios que entusiasman a nuevos inversionistas cada día (véanse los valores meme), conversaciones que ahora se centran únicamente en un grupo bien definido de valores denominados el próximo Microsoft, el próximo Meta, el próximo Google.
No se analizan los fundamentales, ni el mercado en su conjunto, ni las perspectivas de crecimiento, ni cuántos años de beneficios serán necesarios para cubrir las valoraciones. No se preocupa por la gestión del dinero; lo peor de todo es que no piensa que los valores acabarán desplomándose y volviendo a la normalidad.
5. Colapso
La quinta fase siempre llega, y es la más cruel. Es la vuelta a la normalidad, que suele coincidir con un desplome vertiginoso de las valoraciones. El mecanismo de autorrefuerzo funciona a la inversa, y todo el mundo se convence de que, dados los niveles alcanzados, todo el circo no tenía mucho sentido después de todo. Por desgracia, también es entonces cuando los inversionistas asumen sus pérdidas; algunos aprenden la lección, mientras que otros no.
No sé si la inteligencia artificial será la próxima burbuja, pero la fase 1 puede estar llegando a su fin, y la fase 2 acaba de empezar, así que habrá que estar atentos durante los próximos meses para ver si se produce alguna novedad al respecto. Ya veremos, pero al menos ahora sabemos cómo se desarrolla el proceso.
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Descargo de responsabilidad: Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, asesoramiento, consejo o recomendación para invertir. Como tal, no pretende incentivar en modo alguno la compra de activos. Me gustaría recordarle que cualquier tipo de activo se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y, por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado siguen siendo del inversionista.