Mañana presenta resultados Inditex (MC:ITX), con lo que puede ser una jornada con movimiento, máxime si nos atenemos a lo que sucedió las dos últimas ocasiones: el 12 de septiembre presentó sus números y subió un 4% en la sesión. En cambio, el 12 de diciembre bajó un 4,86%. Así pues, los antecedentes invitan a estar atentos a la jornada.
¿Qué podemos esperar? En líneas generales, podríamos asistir a un aumento de las ventas en torno al 4%, superando los 26.300 millones de euros y un beneficio neto rondando los 3.500 millones de euros. Lo positivo es que el llamado efecto divisa no tendrá una repercusión demasiado negativa para la compañía (recordemos que en los resultados publicados el pasado mes de diciembre el efecto negativo fue del 4,3%, ahora se espera que no supere el 1%).
Respecto al dividendo, Inditex reparte dos al año y en mayo podría ser de 0,43 euros por título (una rentabilidad en torno al 1,5%).
El pasado mes de diciembre las acciones sufrieron bastante y cayeron un 17,87% debido a las dudas que sobrevuelan el sector de la distribución y su capacidad para adaptarse a las demandas del usuario. También ha pesado en contra un informe de Credit Suisse (SIX:CSGN) en el que advertía de que el modelo de negocio de la textil española empezaba a mostrar signos de un cierto agotamiento.
Pero no todo es negativo, en el lado positivo tenemos que no necesita financiación (por lo que no está atada a los bancos), es un negocio internacional (por lo que no depende de lo que suceda en un lugar en concreto), disfruta de buenos retornos sobre el capital y sus productos se venden online en 202 países (la importancia de este hecho radica en que el incremento de las ventas online es uno de los principales factores que podrían hacer crecer aun más a la compañía).
El 8 de noviembre les comenté que podría ser interesante comprar en los 23,80 euros, ya que si llegase el precio entraría dinero y las acciones subirían. Pues bien, llegó el 17 de diciembre, se lo tomó con calma bajando un poco y finalmente tuvimos el esperado alza del precio, llegando a subir de momento un 13,74% en menos de tres meses.
El precio objetivo presenta dos baremos. A nivel conservador estaría en 29,40-30 euros, que además vendría prácticamente a coincidir con un nivel de resistencia (30,10 euros). En el lado agresivo se situaría en 31-32 euros (llegar a 31 euros supondría recuperar todo lo perdido el año pasado y moverse en niveles de octubre del 2017).
En mi opinión, más que una valoración de "comprar", sería "mantener".
La volatilidad anual registrada a 30 sesiones es del 21,73%, lo que implica que es una volatilidad normal.
La Beta 30 vale 1,43%. Este ratio se utiliza para medir la volatilidad que tienen las acciones de una compañía y también para compararla con el índice de referencia de dichas acciones (en este caso el Ibex 35). Este ratio es un número con decimales e interesa ver si es positivo o negativo y si es superior a 1 o inferior a 1.
* Un Beta positiva indica que el precio de la acción se mueve en la misma dirección que su índice de referencia.
* Un Beta negativo indica que el movimiento de la acción es contrario u opuesto al índice de referencia.
* Un Beta superior a 1 indica que la acción tiene mayor volatilidad que el índice. Ejemplo: si Beta es 1,8 significa que se mueve un 1,8% al alza cuando el índice sube un 1% y baja un 1,8% cuando el índice baja un 1%.
* Un Beta inferior a 1 indica que la acción tiene poca volatilidad y se mueve menos que su índice de referencia.
Por tanto, las acciones de Inditex se mueven en la misma dirección que el Ibex 35 y con un mayor rango de movimiento.