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La campana te puede salvar una vez, pero no siempre

Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)Bolsa23.05.2022 07:08
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La campana te puede salvar una vez, pero no siempre
Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)   |  23.05.2022 07:08
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Semana negativa para la mayoría de plazas bursátiles. Se salvó el Ibex 35 +1,76%,  el FTSE MIB +0,19% y el Nikkei +1,18%. Las caídas se impusieron en el FTSE 100 -0,38%, el Dax -0,33%, el Cac -1,22%, el Euro Stoxx 50 -1,25%, el S&P 500 -3,05%, el Dow Jones -2,90%, el Nasdaq -3,82%.

Los mejores valores del Ibex en la semana fueron Siemens Gamesa (BME:SGREN) +25,95%, CaixaBank (BME:CABK) +8%, Naturgy (BME:NTGY) +6,63%, Solaria (BME:SLRS) +5,76%, ACS (BME:ACS) +4,61%. Los peores fueron  Ferrovial (BME:FER) -2,35%, BBVA (BME:BBVA) -2,11%, Telefónica (BME:TEF) -1,78%, Inditex (BME:ITX) -0,58%, Cellnex (BME:CLNX) -0,44%.

El ranking en lo que va de año es el siguiente:

- Ftse británico +0,07%

- Ibex español -2,63%

- Nikkei japonés -7,13%

- Mib italiano -11,89%

- Dax alemán -11,98%

- Cac francés -12,13%

- Dow Jones -13,97%

- Eurostoxx – 14,92%

- CSI chino -17,46%

- S&P 500 -18,14%

- Nasdaq -27,42%

El sentimiento de los inversores (AAII) está así:

* Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) cayó hasta el 24,3% y sigue por debajo de su media histórica del 38%.

* Sentimiento bajista (expectativa de que las acciones caigan en los próximos seis meses): se encuentra en el 49%. Y sigue por encima de su media histórica del 30,5%. 

El rally alcista que alcanzó los últimos 2 años que se originó en el suelo que marcaron los mercados con la crisis de la pandemia del coronavirus en el 2020, estuvo a punto de finalizar oficialmente. Y es que los cánones estiman que una caída del -20% (al cierre de una sesión) desde el último máximo relevante implica entrar oficialmente en un mercado bajista (la última vez que entró en un mercado bajista fue en febrero de 2020).

Pero el S&P 500 logró esquivarlo por los pelos. Durante la sesión del viernes efectivamente fue cayendo más de un -20% (concretamente un -20,6%) desde el cierre de la sesión del 3 de enero que marcó un techo, pero remontó un poco y cerró el viernes con una caída acumulada de -18,7%.

Desde 1929, el S&P 500 ha entrado en un mercado bajista 16 veces. El periodo más largo duró 998 días, de septiembre de 1929 a junio de 1932. El más corto fue de sólo 33 días, del 19 de febrero al 23 de marzo de 2020. De media,  los mercados bajistas originan una caída de -38%, pero en los últimos 75 años fue de -32%.

Wall Street en general viene sufriendo tiempo atrás, con el S&P 500 llevando 7 semanas seguidas cayendo, su mayor racha de pérdidas semanales desde marzo de 2001, mientras que el Dow Jones lleva ya 8 semanas consecutivas cayendo, la mayor racha desde el año 1923, y el Nasdaq lleva 7 semanas seguidas, su mayor racha desde el 2011. 

Las razones son las siguientes:

- Elevada inflación que ha llevado a la Fed a endurecer su política monetaria y comenzar a subir tipos de interés, esperándose varias subidas de 50 puntos básicos y un total de subidas de tipos de 10 veces hasta el 2023.

- Los minoristas se han quedado con algunos excesos de inventario y los costes debido a la inflación también están afectando sus ganancias (Target (NYSE:TGT) sufrió la mayor caída desde el lunes negro de 1987).

- Todo ello hace temer que una recesión pueda estar cerca.

El peso de las tecnológicas en el S&P 500 está afectando negativamente el índice. Apple (NASDAQ:AAPL) y Amazon (NASDAQ:AMZN) caen ya 8 semanas consecutivas y Tesla (NASDAQ:TSLA) 4 semanas  seguidas, cayendo -14% en la semana y siendo el segundo mayor lastre del índice en la semana sólo por detrás de Apple. Desde su máximo de noviembre cae un -50% porque se enfrenta a una escasez de suministros y a un aumento de los costes de las materias primas, sin olvidar que hubo paradas en  la producción en su fábrica de Shanghai debido al brote del Covid, con lo que teme no poder hacer frente a todas las entregas programadas en el segundo trimestre.

Mire, el S&P 500 cae en el año un -18,14%, pero si le quitáramos los 5 mayores valores tecnológicos la caída sería de un -12%. 

Sí, el peso de las tecnológicas en el S&P 500 ha ido variando con el paso del tiempo. Por ejemplo, en marzo del 2009 los valores con más peso eran el gigante energético Exxon (NYSE:XOM) Mobil  (5,6%) y la empresa de productos de consumo Procter & Gamble (NYSE:PG) (2,2%). A principios de 2020 eran Apple (6,9%) y Microsoft (NASDAQ:MSFT) (6,2%). Es decir, los 5 valores tecnológicos más fuertes representaban casi una cuarta parte del S&P 500.

Así las cosas, el único sector del S&P 500 que ha ganado este año es el de la energía, que sube un+42%.

Hay un dato a lo largo de la historia que es lo que están mirando los inversores, más que nada deseando que en esta ocasión también se produzca. Resulta que hubo 3 años (1998, 2011 y 2018) en los que el mercado llevaba una caída acumulada superior al -20% pero tras el cierre de una sesión logró esquivar esa cifra, de manera que oficialmente no era un mercado bajista. Sí, lo mismo que sucedió este viernes pasado. Pues bien, en aquellas tres ocasiones el mercado no volvió a caer y nunca peligró alcanzar un desplome del -20%. Además, esas tres veces la Fed subía tipos de interés y no se entró en recesión. 

Así pues, de los 3 elementos, hay 2 que coincide con lo que estamos viviendo ahora, veremos si también el tercero (no entrar en recesión).

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Todos los comentarios (13)
Mauro Fabrizio
Mauro Fabrizio 25.05.2022 13:43
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Gracias por ru aporte! se aprende mucho, Saludos desde Argentina!
Fernando Rodenas
Fernando Rodenas 24.05.2022 22:37
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Interesante y bien documentado articulo, so bien todo es pasado y el pasado, pasado es, lo que veremos es imposible de predecir, tan solo podemos ir dia a dia con mucha precaucion de que no nos pillen con el pie cambiado, mucho cuidado con la codicia y el panico.
Luis M G
Luis M G 24.05.2022 18:00
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No hay color. Felicidades.
Alejandro Gonzalez
Alejandro Gonzalez 24.05.2022 11:32
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Ismael, el mejor de Investing con diferencia. Da gusto leer tus artículos
Matias Marquez
Matias Marquez 23.05.2022 21:27
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Gorka P S
Gorka P S 23.05.2022 20:58
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espero se cumplan los tres factores que mencionas 🙏
Jesús Men
Jesús Men 23.05.2022 17:00
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El tercero: China bajo mínimos en producción; subiendo consumo de petróleo (más barato, ruso); precios petróleo con perspectiva de continuar con precios alrededor de los 100$ hasta fin verano.Inflación alta otro trimestre, y consecuente subida de tipos (sin pasarse?).Producción de tecnología (microchips) a la baja (Tesla sin microchips?).Demasiados elementos.
JE DS
JE DS 23.05.2022 17:00
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Lo que comentas son invenciones tuyas y datos falsos. ¿Puedes dar números?
Jesús Men
Jesús Men 23.05.2022 17:00
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https://www.preciopetroleo.net/precio-petroleo-2022.htmlPrevisión precios petróleo 2022.Inflación alrededor del 6% de media (alta si el objetivo del BCE es 2%).Que los tipos de interés subirán en USA (muchas noticias), y en Europa (desde Julio) en cualquier diario de economía. sólo leer algo fuera de ésta web/plataforma.
Ismael Velez
Ismael Velez 23.05.2022 13:38
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Tocayo eres un Master para analizar mercados, resumir y sintetizar. Debe ser un lujo que seas Maestro en una escuela de 👏 👏 👏 👏
Mauricio Carpio Fu
Macinvest 23.05.2022 13:16
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Cómo siempre, un capo Ismael en sus análisis
Jose Angel Gancedo
Jose Angel Gancedo 23.05.2022 11:09
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