Como sucede ocho veces al año, la Reserva Federal (Fed) emitirá el miércoles a las 2 pm del Este su primer anuncio de política monetaria del año. Ya sin planes de estímulo por reducir, y con nula expectativa de un incremento de tipos de interés en la fecha, la expectativa de los mercados se centra entonces en las pistas que pueda brindar el organismo con una fecha si no cierta, al menos estimada de cuando esta medida sea tomada.
La propia presidente de la Fed, Janet Yellen, habló de una normalización de los mercados, entiéndase un aumento de tasa, para los próximos 3 meses, por lo que son muchos los que opinan que en abril podría darse tal circunstancia. Sin embargo, en los últimos días, ha tomado forma una versión que habla de un aumento de tipos de interés recién para el segundo semestre del año.
El comunicado de la Fed suele ser escueto en la cantidad de palabras, pero muy claro en sus expresiones. En las últimas reuniones, el anuncio habló de un crecimiento fuerte del mercado laboral, sobre el cual puso énfasis; pero también habló de un bajo nivel de inflación, motivado en parte por la baja del petróleo, que sigue sin perspectivas de aumentar de valor en forma significativa por varios meses. A esta altura, una fluctuación de su precio entre los 40 y 50 dólares no debería mover la aguja de la inflación decisivamente.
Como siempre, el mercado se mantiene alerta y calmo antes del comunicado, aunque proveerá movimientos bruscos e imprevisibles en los minutos posteriores al mismo. La recomendación es la misma de siempre: aguarde a que se estabilice el mercado al menos durante varios minutos, dado que, salvo los bancos, nadie sabe la interpretación que del anuncio tendrá el mercado.
La caída que el dólar sufrió el martes es sugestiva. Puede tratarse de un anticipo de lo que viene, es decir una corrección de fuerte intensidad en contra de la moneda norteamericana, que podría tomar mayor color al cabo de la jornada de Nueva York del miércoles. Pero también podemos estar en presencia de un movimiento preparatorio para un ataque fulminante del dólar si es que la Fed no deja dudas en cuanto a sus próximas acciones, siempre y cuando incluyan un aumento de tipos en los próximos encuentros.
¿Qué esperar entonces? Si la moneda está en el aire, no apostamos por el dólar. No solo porque el aumento de tipos se hará esperar, sino porque los mercados comienzan a juzgar excesivas las devaluaciones del euro y el yen principalmente, pese a las enormes inyecciones de dinero que sus bancos centrales emisores colocarán, en el caso del BCE, y vienen colocando (el BoJ).
De manera que estamos ante un día trascendente, que una vez más va a influir en la tendencia del dólar y, por tanto, en el destino de corto plazo de sus rivales directos.