Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Todas las divisas principales han subido este jueves tras el fuerte ascenso de las acciones de Estados Unidos. El interés por el riesgo se ha visto impulsado a lo largo de la semana pero el optimismo de los inversores ha llevado al S&P 500 y el Dow Jones de Industriales hasta máximos históricos. Estos movimientos también llevaron al EUR/USD, el GBP/USD y el USD/JPY a máximos de dos meses. Aunque la lectura del índice manufacturero de Filadelfia, mejor de lo previsto, y los datos de solicitudes de subsidio por desempleo han contribuido al repunte, la calma en el mercado ha sido la razón principal del aumento de la confianza de los inversores. La guerra comercial no ha terminado pero, aparte de las limitadas represalias de China, las tensiones no han seguido aumentando esta semana. La economía es robusta las y las ganancias han sido grandes y hay bastantes probabilidades de que la Reserva Federal dé un descanso al mercado tras subir los tipos de interés la semana que viene. Los inversores también están bastante convencidos de que es sólo cuestión de tiempo que se llegue a un acuerdo en cuanto al TLCAN y el Brexit. El USD/JPY alcanzó el nivel de 112,50 y creemos que el repunte podría ampliarse hasta 113 antes de decisión de los tipos del FOMC de la semana que viene.
Otra razón por la que todas las monedas principales ofrecieron una buena actuación el jueves es porque Estados Unidos no es el único país con buenos positivos. Los economistas esperan que disminuya el crecimiento de las ventas minoristas del Reino Unido pero el aumento de los salarios contribuyó a un aumento del gasto del 0,3% en agosto. Este repunte de la demanda de los consumidores se produce tras conocerse el aumento de las presiones de precio, el GBP/USD dejó atas el nivel de 1,32 para mantenerse a un pip de la siguiente cifra grande. Esta es la primera vez que el GBP/USD ha cerrado por encima de la MMS de 100 días en cuatro meses y, a pesar de haberse apartado de máximos de la sesión, el par se dispone a acumular más ganancias. Como mínimo, el GBP/USD podría subir hasta los máximos registrados en julio en 1,3363 pero hay bastantes probabilidades de que, si las negociaciones del Brexit avanzan en la dirección correcta, el par pueda llegar al nivel de 1,35. Es importante recordar que los especuladores se han posicionado agresivamente en corto en cuanto a la libra, así que es bastante necesaria una cobertura corta. Esto significa que la reversión del GBP/USD podría ampliarse más y más rápido de lo que normalmente esperaríamos. Ahora mismo, sigue habiendo un montón de fricción pues la primera ministra May se niega a aceptar la propuesta de la Unión Europea sobre la frontera irlandesa y la UE sigue rechazando su plan de una libre circulación de mercancías. Pero ambas partes parecen más motivadas ahora para alcanzar un acuerdo que en el pasado, razón por la cual la libra está subiendo a pesar de estos titulares negativos.
El EUR/USD también repuntó el jueves tras el debilitamiento del dólar y la mejora del interés por el riesgo. No se han publicado informes económicos de relevancia pero el euro tiende a tener bastante correlación con las acciones. Nos hemos dado cuenta de que el EUR/USD se mueve en consonancia con la confianza en el Brexit por lo que la esperanza de un acuerdo también ha beneficiado a la divisa. Sin embargo, el PMI de la zona euro se publica este viernes, el crecimiento interno jugará un papel más importante en los flujos del EUR/USD. Si el debilitamiento de la producción industrial y los pedidos industriales de Alemania se contagia a los sectores manufacturero y de los servicios, el EUR/USD retrocederá hasta el nivel de 1,17. Si las cifras son buenas, debería alcanzar el nivel de 1,1850 fácilmente. Mientras tanto, el franco suizo cerró la jornada al alza frente al dólar y a la baja frente al euro. El Banco Nacional de Suiza decidió mantener inalterados los tipos de interés y expresó su preocupación por el franco. Aunque siguen describiendo el CHF como altamente valorado, dijeron que la moneda ha subido considerablemente y que por lo tanto están listos para intervenir si es necesario. También han rebajado sus previsiones de inflación y han afirmado que el crecimiento del segundo semestre podría ser más suave.
Sin duda alguna, la divisa que mejor actuación ofreció el jueves fue el dólar neozelandés, que subió más de un 1% frente al dolar y el yen japonés. Como decíamos en el artículo de ayer, el crecimiento del PIB de Nueva Zelanda ha superado las expectativas en el segundo trimestre con unos alentadores datos comerciales y de ventas minoristas. La economía ha avanzado un 1%, su ritmo más rápido en los últimos dos años. A pesar de los últimos informes sobre el debilitamiento de la confianza de los consumidores y los precios de los lácteos, este positivo informe del PIB reduce la posibilidad de expansión cuantitativa del banco central y alienta a la cobertura corta a la espera de la reunión del Banco de la Reserva de la semana que viene. El NZD/USD podría alcanzar fácilmente sus máximos del 28 de agosto en 0,6727 en las próximas 24 horas. Los dólares australiano y canadiense también subieron frente al dólar, pero las ganancias fueron modestas. El viernes es un día grande para el dólar canadiense pues se publican los informes sobre ventas minoristas y el índice de precios al consumo. Todo apunta a que el IPC descenderá pero el repunte del componente de precio del índice PMI IVEY indica una posible sorpresa al alza. El gasto de los consumidores seguramente se recupere pero el empleo y el crecimiento salarial se han debilitado últimamente. La ministro de exteriores canadiense Freeland está de vuelta en Estados Unidos para continuar con las negociaciones comerciales pero hay muy pocas posibilidades de que se llegue a un acuerdo esta semana.