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Las acciones podrían haberse adelantado de nuevo a los acontecimientos

Publicado 28.10.2022, 11:13
Actualizado 20.09.2023, 12:34
  • Las acciones suben con fuerza en octubre ante la esperanza de que la Fed reduzca el ritmo de las subidas de tipos
  • En algún momento, el ritmo de las subidas de tipos se ralentizará
  • Es difícil saber desde dónde pivotará la Fed y hacia dónde lo hará

Otra semana, otra esperanza de algún tipo de cambio de rumbo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Este juego ha sido una constante en el mercado de acciones durante la mayor parte de este año. Muchos de los grandes repuntes de 2022 han estado ligados a esta narrativa del pivote de la Fed. Sin embargo, una vez tras otra la Fed ha hecho retroceder al mercado mientras seguía subiendo los tipos.

Este repunte de octubre viene dictado por las esperanzas de que la Fed pudiera empezar a reducir el volumen de sus subidas de tipos.

Parece ser de sentido común que la Fed, en algún momento, reducirá el volumen de sus subidas. Históricamente, una subida de 75 puntos básicos era rara; incluso una de 50 es poco común. Así que, sí, parece evidente que el banco central estadounidense reducirá en algún momento el volumen de las subidas de tipos de interés.

Los traders creen que la Fed subirá los tipos 75 puntos básicos en noviembre. La Fed también ha dejado claro, a través de su resumen de proyecciones económicas, que espera que los tipos de interés se sitúen en el 4,4% a finales de este año. Actualmente, el mercado prevé 5,3 subidas de tipos de aquí a finales de año. Esto supondría una subida de tipos de 75 puntos básicos en noviembre y una subida de 50 o 75 puntos básicos en diciembre.

 Descripción: US Interest Rate Projections

¿Dónde está el pivote?

Actualmente, los tipos de interés de los fondos federales oscilan entre el 3 y el 3,25%. Una subida de 75 puntos básicos el mes que viene haría que los tipos pasaran del 3,75% al 4%, mientras que una subida de 50 puntos básicos lo llevaría a un rango del 4,25%-4,5%. Eso lo situaría justo en el campo del objetivo de la Fed. Parece difícil encontrar un cambio de rumbo aquí.

Lo preocupante podría ser que la Fed llevara los tipos más allá de ese rango del 4,25%-4,5%, y en vista del informe del IPC de septiembre, más de lo esperado, eso es posible. Pero dado que la Fed no tiene a mano el informe del IPC de octubre, es difícil imaginar que utilice un lenguaje que sugiera que va a ralentizar el ritmo de las subidas sino que, en cambio, probablemente se ciña a alguna forma de dependencia de los datos. Incluso podría señalar que, dado que el IPC de septiembre fue más elevado de lo esperado, los tipos deberían situarse por encima de los indicados en las proyecciones económicas.

Las acciones se adelantan a los acontecimientos

Una vez más, esto hace que el mercado espere algo que puede que ni siquiera exista: un lugar desde el que la Fed podría pivotar o hacia el que pueda pivotar. Esto significa que los mercados, como el S&P 500, probablemente se han adelantado a los acontecimientos sin una buena razón porque, en última instancia, nada ha cambiado. La Fed parece ir camino de alcanzar su objetivo de finales de año.

 

El riesgo para los mercados y la Reserva Federal reside en los datos de inflación de octubre. Si ese informe resulta aún más al rojo vivo de lo esperado, se podría argumentar a favor de otra subida de 75 puntos básicos. Pero en este momento, parece que el mercado de valores sigue jugando el mismo juego… y aún no ha ganado ni una partida.

Puede que esta vez tampoco sea diferente.

Descargo de responsabilidad: Los gráficos se han utilizado con el permiso de Bloomberg Finance L.P. Este informe contiene comentarios independientes que deben utilizarse únicamente con fines informativos y formativos. Michael Kramer es miembro y representante de asesores de inversión de Mott Capital Management. No está afiliado a esta empresa y no forma parte de la junta de ninguna empresa relacionada que haya emitido estas acciones. Todas las opiniones y análisis presentados por Michael Kramer en este análisis o informe de mercado no son más que las opiniones de Michael Kramer. Los lectores no deberían interpretar ninguna opinión, punto de vista o predicción expresada por Michael Kramer como una solicitud o recomendación específica para comprar o vender un valor concreto o seguir una estrategia determinada.

Los análisis de Michael Kramer se basan en información e investigaciones independientes que él considera fiables, pero ni Michael Kramer ni Mott Capital Management garantizan su exhaustividad o exactitud, y no deben considerarse como tales. Michael Kramer no tiene ninguna obligación de actualizar o corregir la información presentada en sus análisis. Las declaraciones, previsiones y opiniones de Kramer están sujetas a cambios sin previo aviso.

Últimos comentarios

Ok acabó octubre y vemos una vez más que el que escribio el artículo,Michael Kramer, volvió a decir mentiras
Es cierto que la gráfica indica que es el mayor período seguido de subida en 10 meses y el mejor octubre en 48 años. Ha llegado el momento de seguir comprando.
Lo que dice tiene todo el sentido, luego el señor mercado hará lo que sea
estaba optimista con el título de la nota, pero ví que lo escribió Michael Kramer el charlatán y merolico de la economía
Perooo el mercado es irracional por eso no estamos sorprendidos cuando sube sin ninguna buena noticia 🤷🏻‍♀️
No importa cómo se comporten, si están o no manipulados los mercados, si suben o bajan cuando quieren, si son o no coherentes/incoherentes con base a las noticias, LO QUE IMPORTA es aprovechar las subidas/COMPRAS y las bajadas/VENTAS, no es más, no te estreses si la noticia es negativa y la acción sube, o si la noticia es positiva y la acción baja, tu simplemente COMPRA o VENDE, lo que importa es hacer dinero. Si los mercados fueran lógicos con las noticias, todos aquí nos haríamos ricos en menos de nada, pero esto es de adoptar conocimiento y tomar la mejor decisión. No te dejes llevar por la mano de vídeos en redes donde dicen que todos vamos a estar en crisis, son noticias falsas, si la pandemia no acabo con las empresas mucho menos una recesión. Un ejemplo real fue lo que sucedió esta semana, TODAS las acciones bajaron considerablemente y ¿Viste algún articulo que predijera algo?, ¿Viste a uno de estos seudo expertos tocar el tema? NO, ves.
si los movimientos de la bolsa respondieran a la lógica de movimientos, todos estaríamos con dinero hasta en las..
Yo sólo sé que una de las primeras y más importantes recomendaciones y consejos en el la compra de acciones es COMPRAR CUANDO ESTEN BAJAS, y esta semana todas bajaron considerablemente. Asi qué COMPREN, COMPREN. (Tanto que dicen que los mercados estan manipulados que les creemos a estos individuos que sacan articulos). COMPREN y ya. Todos sabemos que los mercados suben y bajan, asi que aprovechar la bajada para la subida y asi sucesivamente.
El mercado es un negocio, bajaron con algunas noticias para comprar y empezaron a utilizar las noticias para subir, seguramente la próxima noticia de la Fed, será el pretexto para vender, soltar las posiciones y buscar nuevamente precios mínimos por última vez, aprovechar la ganga las noticias para volver a subir con mejores precios desde los mínimos
pero de acuerdo al grafico de bloomberg las tasas esperadas para diciembre bajaron de 5.80 a 5.40 el 21 de oct. y quizas el mercado lo haya tenido en consideracion y por tuvo ese ultimo repunte alcista....no??
De dónde sacas tales mentiras? Cuándo ha llegado a 5,40%?
Habra algunas bajadas y luego subira
Exacto esp estoy esperando. Que tanto puede bajar ? Quizas mas de lo que esperamos.
  solo mira los indices americanos como por ejemplo SP500. son mercados que siempren se adelantan a las situaciones pero yo esperare las noticias de las subidas de tipo de interes de la FED.
A comenzado la recompra de acciones, las FAANG con gran peso en mercado aún con buenos o resultados mixtos, han sido exageradamente castigadas. Ahora es hora de comprar. No queda de otra. Todos descontado.
En mi opinion estos movimientos son producidos por las manos fuertes con la intencion de acumular o distribir quien sabe que estan tramando. Juegan con el sentimiento del mercado cuando y cuanto quieren.
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