Los mercados de Forex sin rumbo ante la ausencia de noticias

La falta de noticias de importancia ha dejado a los activos, incluidos los mercados de Forex, operando en rangos sin rumbo. Dicho esto, en la mitad de la sesión europea hay un ligero tono bajista que comienza a tomar su lugar. Estamos viendo que los rendimientos periféricos europeos han subido, gracias a los rumores de que el programa de rescates para los bancos españoles ha desarrollado más problemas.

Además, la persistente actitud negativa generada por los débiles beneficios empresariales (Caterpillar, un indicador del crecimiento global, ha recortado su previsión), y una rebaja de la calificación crediticia de cinco gobiernos regionales españoles ha hecho que los operadores tomen precauciones. El par USD/JPY sigue siendo el centro de las noticias, ya que los operadores especulan sobre el próximo movimiento del Banco de Japón en la reunión de política monetaria del 30 de Octubre. La mayoría de los indicios sugieren que se implementarán más flexibilizaciones.

El Banco de Japón probablemente amplíe el estímulo monetario a través de su programa de compra de activos, por lo menos con otros 10 billones de yenes. Creemos que es fundamental que los operadores no se concentren en el tamaño general de las compras, sino en la estrategia. Se apegará al plan actual de compra de JGB, pero podría incluir la compra de fondos cotizados en bolsa y fondos de inversiones inmobiliarias. Nada más exóticos tendrá un impacto significativo en el JPY. Una sugerencia es que el Banco de Japón podría ampliar su programa de préstamos (creado en 2010), para apuntar directamente a los sectores de crecimiento.

El lunes, los datos económicos indicaron que el impulso que la economía tenía ahora se desvanece con problemas globales y un descenso de la demanda a nivel nacional. Los datos en Japón mostraron un mayor descenso (las exportaciones cayeron alrededor del 10% sobre la base año a año), y la economía está más débil, según los muestran los datos de la encuesta de Tankan. La renovada retórica bajista del banco central también impulsó algunas ventas.

En otras regiones, hemos concido a la rebaja de Moody's de cinco regiones españolas e indicios de que estamos a punto de ver más incertidumbre política en Grecia. Dos legisladores del partido gobernante Nueva Democracia renunciaron como protesta ante las medidas de austeridad del gobierno. Aunque en Grecia no se prevén elecciones a corto plazo, las manifestaciones públicas como estas complican las negociaciones con la UE para el próximo tramo de ayuda.

El gran acontecimiento de hoy será la reunión de política monetaria del Banco de Canadá. Se espera globalmente que los miembros mantengan la tasa de préstamo a un día sin variación en el 1.0 %. Los operadores estarán esperando cambios en la potencial postura de ajuste, dado que los recientes datos del IPC han sido inferiores a lo pronosticado. Y también escucharemos las declaraciones de King, el gobernador del Banco de Inglaterra. Aunque conocemos el tema, dado el momento (esta serán las últimas declaraciones programadas antes de su próxima reunión de política monetaria el 8 de noviembre), esperamos algún detalle sobre política monetaria.