Un día bastante tranquilo en los mercados financieros, pero una jornada tremenda para el crudo. Con pocas noticias que pudieran ejercer impacto sobre el mercado, las rentabilidades de los bonos de EE.UU. a diez años bajaron 3 pbs, las bolsas cerraron virtualmente sin cambios por tercer día consecutivo, y el dólar estuvo más alto en general.
La principal acción se dio en el mercado del crudo, donde los precios siguieron desplomándose. Irak y Kurdistán alcanzaron un acuerdo sobre exportaciones de petróleo que podría incrementar hasta en 400.000 b/d el suministro de crudo en el próximo año.
Las negociaciones de Irán con EE.UU. sobre los proyectos nucleares del primero siguen adelante, manteniendo abierta la posibilidad de que los suministros iraníes puedan estar disponibles para Occidente si se alcanza un acuerdo.
Entretanto, la OPEC se resiste a las llamadas a recortar la producción en su próxima reunión del 27 de noviembre, y en lugar de ello rebaja los precios de la exportación a EE.UU., donde ya hay un sobreabastecimiento de crudo, en un aparente intento de forzar que se salgan del mercado los productores de crudo de esquisto de alto coste en EE.UU.
El descenso en los precios del petróleo es probable que tenga un efecto beneficioso sobre las economías globales: los almacenes Wal-Mart (NYSE:WMT), por ejemplo, anunciaron un incremento en las ventas (en las mismas tiendas consigo mismas) en el T3, por primera vez durante siete trimestres, y citan el descenso en los precios de la gasolina como una de las causas. Por otra parte, los descensos en los precios del crudo están suponiendo un dolor de cabeza para los bancos centrales, ya que la inflación cae en todo el mundo.
El IPC de Polonia salió en octubre en el -0,6% en tasa interanual, su menor nivel desde 1982, mientras que el Banco de Italia advirtió que un período prolongado de estancamiento en los precios perjudicaría sus esperanzas de reducir su enorme deuda pública, ahora la segunda más alta de Europa tras Grecia con el 132% de su PIB.
El colapso en los precios del petróleo es una mala noticia para los países productores de materias primas, y desde luego el CAD fue la segunda divisa con peor rendimiento tras la GBP, que aún padece los efectos del informe de inflación de este miércoles. Las exportaciones de energía, principalmente a EE.UU., dan cuenta del 24% de todas las exportaciones del Canadá, y debido a ello los precios de la energía son cruciales para los términos comerciales de Canadá.
Por otro lado, la NOK estuvo ayer estable contra el USD. En los últimos 10 años, los pares de divisas más sensibles a los precios del crudo han sido el USD/NOK, el USD/CAD, el AUD/USD, el AUD/JPY y el USD/BRL. Si observamos un marco temporal más breve (los últimos dos años), el USD/RUB encabeza la lista, y el USD/MXN está igualmente bastante alto en dicha lista.
El informe de la encuesta de ofertas de empleo y rotación laboral en EE.UU. (JOLTS) mostró que las ofertas de empleo bajaron más de lo esperado en septiembre hasta 4,735 millones, por debajo de los 4,835 de agosto. Sin embargo, el interés del mercado se centra aquí en la “tasa de abandono”, esto es, la tasa con la que los trabajadores de EE.UU. abandonan sus trabajos.
Este es un gran indicador de confianza en el mercado laboral, ya que en el mundo de hoy pocas personas van a dejar su empleo a menos que tengan confianza en que van a poder tener otro pronto. La tasa de abandono creció al 2,0% desde el 1,8%, por lo que está ahora de nuevo en torno a niveles comparables a antes de la crisis financiera.
Esta es una noticia alentadora para el mercado laboral de EE.UU. No obstante, las expectativas sobre tasas de los fondos federales bajaron 3,5 pbs en su extremo lejano.
Indicadores para hoy: Durante la jornada europea salen datos preliminares de PIB para el T3 en Francia, Alemania y el conjunto de la Eurozona. Se espera que el PIB preliminar de la Eurozona para el T3 se haya expandido un mero 0,1% t/t desde un estancamiento en el T2. Los decepcionantes datos recientes sobre pedidos de fábrica y producción industrial de Alemania en septiembre incrementan las probabilidades de una lectura por debajo del consenso.
Durante los últimos dos días el EUR/USD ha estado negociándose en un rango estrecho a la espera de las cifras de PIB. En mi opinión, un dato alemán débil podría ser el catalizador que impulse al par de nuevo por debajo de los 1.2400.
Asimismo, se espera que el IPC definitivo de la eurozona en octubre siga sin cambios desde su estimación preliminar del 0,4% en tasa interanual. Desde el Reino Unido, el pronóstico para la producción de la construcción en septiembre es de subida, un giro con respecto al mes de agosto.
En Canadá tenemos ventas manufactureras de septiembre. En EE.UU. el pronóstico para las ventas minoristas de octubre es que aumenten un 0,2% m/m, un giro desde el -0,3% de septiembre. De manera similar, se espera que las ventas minoristas excluyendo componentes volátiles como automóviles y gasolina hayan subido, un rebote con respecto al mes previo. Tras la inesperada caída del mes pasado, un rebote podría fortalecer al USD. También sale el dato de sentimiento de confianza del consumidor elaborado por la Universidad de Michigan referido a noviembre.
En cuanto a las comparecencias del viernes, habla de nuevo el locuaz miembro de la junta ejecutiva del BCE Benoit Coeure, así como el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, y el vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer.
El mercado
El EUR/USD, aún en un triángulo simétrico
El EUR/USD sigue detenido por debajo de la media móvil de 50 períodos y dentro de la figura de triángulo simétrico. Hubo un par de intentos de romper la línea de tendencia de corto plazo, pero ninguno de ellos encontró mucho soporte. El movimiento sin dirección del par refleja las preocupaciones de los inversores a la espera de las cifras de PIB de la Eurozona que conoceremos hoy.
Los datos recientes sugieren que el crecimiento del bloque de países se está frenando, lo que podría activar la ruptura y fijar la dirección del par. Generalmente se considera que los triángulos simétricos son figuras de continuación, y una ruptura en cualquier dirección es probable que determine el sesgo en el corto plazo. Dadas las perspectivas de un crecimiento flojo, en mi opinión habría más probabilidades de una ruptura bajista.
• Soportes: 1.2360 (S1), 1.2300 (S2), 1.2250 (S3).
• Resistencias: 1.2535 (R1), 1.2620 (R2), 1.2745 (R3) .
El GBP/USD se vino abajo el jueves
El GBP/USD se ha desplomado este jueves y ha roto nuestra línea de soporte (convertida en resistencia) en los 1.5720 (R1). La pérdida de los 1.5785 (R2) señaló un próximo mínimo decreciente en el gráfico diario y reforzó los argumentos favorables a nuevos descensos. Durante el inicio de la sesión europea el par se dirige hacia nuestro soporte en los 1.5665 (S1), donde una ruptura probablemente tendría implicaciones bajistas más amplias y apuntaría a la línea de soporte de los 1.5620 (S2).
Nuestros signos de impulso avalan esta idea: el RSI se adentró más en su zona de sobreventa y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD, ya en su territorio negativo, no muestra signo alguno de estar haciendo suelo. Estos osciladores sugieren un impulso bajista en aceleración. En el escenario más amplio, mantengo mi opinión de que mientras el par se negocie por debajo de la media móvil exponencial de 80 días, la trayectoria general seguirá siendo negativa.
• Soportes: 1.5665 (S1), 1.5620 (S2), 1.5550 (S3) .
• Resistencias: 1.5720 (R1), 1.5785 (R2), 1.5840 (R3).
El USD/JPY en tono consolidativo
El USD/JPY consolidó el jueves y se mantuvo por debajo de la línea de resistencia de los 116.00 (R1). Aún veo divergencia negativa entre nuestros dos estudios de impulso y la acción del precio, por lo que me mantendría atento a una posible corrección en el corto plazo. La corrección podría ir al menos hasta la línea de soporte de los 114.70 (S1), ligeramente por encima del nivel de retroceso del 23,6% respecto al avance entre el 29 de octubre y el 11 de noviembre.
En cuanto a la tendencia más amplia, creo que el aspecto general sigue siendo positivo y trataría cualquier posible retroceso como un movimiento correctivo antes de que los compradores prevalezcan de nuevo. Además, el MACD diario ya está por encima de sus líneas de cero y activación y no muestra signo alguno de estar haciendo techo, mientras que el RSI de 14 días sigue en su zona de sobrecompra. Estos son señales de impulso alcista que sugieren que es probable que el rally continúe.
• Soportes: 114.70 (S1), 113.80 (S2) 113.10 (S3).
• Resistencias: 116.00 (R1), 117.00 (R2), 118.00 (R3).
El oro, estable cerca de los 1167
El Oro retomó el jueves sus intentos de romper nuestra línea de resistencia en los 1167 (R1), pero una vez más los alcistas no fueron lo suficientemente fuertes como para empujar al precio por encima de ese obstáculo. Durante el inicio de la sesión europea el metal precioso se dirige a un nuevo ataque a esa barrera.
Mientras la resistencia aguante, preferiría quedarme al margen al menos respecto al corto plazo. En gráfico diario la estructura del precio aún sugiere una tendencia bajista, pero mantendré mi opinión de que se necesita una ruptura bajista de los 1137 (S1) para tener más confianza en que haya nuevas extensiones.
• Soportes: 1137 (S1), 1125 (S2), 1100 (S3) .
• Resistencias: 1167 (R1), 1180 (R2), 1205 (R3).
El WTI se desplomó este jueves
El WTI se desplomó el jueves y rompió dos líneas de soporte seguidas. El movimiento se vio detenido justo por encima de la línea de soporte de los 73.65 (S1). Una clara y decisiva ruptura de esa línea podría activar nuevas extensiones hasta el nivel de soporte de los 71.50 (S2), que se define por el mínimo del 31 de agosto de 2010.
Si observamos nuestros estudios de impulso, el RSI entró en su zona de sobreventa y apunta un poco hacia abajo al tiempo que el MACD, ya por debajo de su nivel cero, cruzó su línea de señal y se movió a la baja. Estas son señales de impulso bajista que sugieren que es probable que se den nuevos descensos. En gráfico diario la estructura del precio sigue siendo de máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y de 200 días, lo que mantiene bajista la tendencia general.
• Soportes: 73.65 (S1), 71.50 (S2), 70.00 (S3) .
• Resistencias: 76.00 (R1), 78.90 (R2), 81.00 (R3).