El inicio de la semana mostró un movimiento explosivo en contra del euro, que llegó a su mínimo de marzo de 2006 apenas comenzadas las operaciones en la sesión asiática. La divisa única choca, una vez más, con dos barreras que se le cruzan: por un lado, la inminente puesta en marcha del plan de estímulo a la economía, anunciada por el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, y ratificada por él mismo el viernes y durante el fin de semana en varios medios gráficos; por otro, la probabilidad de que la Fed aumente sus tipos de interés en los próximos meses, algo también anunciado por su presidente, Janet Yellen, en la última reunión de política monetaria del organismo, en diciembre pasado.
No es, por cierto, la primera vez que el euro se encuentra bajo una presión tan fuerte. Basta con observar su baja, profunda y mucho más fuerte que la actual, desde su máximo histórico de mayo de 2008, en 1,6038, desde donde se desplomó, crisis financiera de septiembre de ese año mediante, a 1,2320 en tan solo 5 meses.
Al menos, esta vez no se habla de la desaparición del euro. En aquella oportunidad, se hablaba de tal posibilidad, cuando apenas meses antes, con el máximo mencionado, se hablaba de la decadencia del dólar como moneda líder.
Los mercados parecen tomar este movimiento con mayor naturalidad. El euro pierde fuerza como consecuencia de dos políticas monetarias diametralmente opuestas, como son las de la Fed y la del Banco Central Europeo, aunque así y todo la devaluación de la moneda única luce exagerada; esto se desprende de ver como creció el dólar en la segunda mitad de 2014 sin que existieran motivos reales para tal movimiento, más allá de los recortes del plan de estímulos de la Fed, impuesto hace ya varios años, y que finalizó efectivamente a fines de octubre pasado.
Algo similar sucede con el petróleo. El argumento principal para explicar su baja de los últimos meses pasa por una supuesta sobre oferta del mismo, y una perspectiva de menor demanda para 2015. Aunque no deja de haber alguna razón en dichas afirmaciones, resulta por lo menos llamativo que el barril pierda valor justamente en el invierno boreal, y en momentos en que el PBI de Estados Unidos, referencia directa del precio del petróleo, crece a su mayor ritmo en los últimos 10 años.
Nuestra visión puede parecer algo más simple: el dólar ganó la contienda del año en todos los frentes, aún cuando el petróleo, variable que es una de las pocas que realmente mueve a la economía mundial, normalmente va a contramano de la divisa norteamericana.
Es evidente en este caso que el precio del petróleo no pasa tanto por la oferta y demanda real del mismo como por movimientos de fondos de inversión y bancos que buscan su debilitamiento, hasta convencer a los más escépticos de que efectivamente va a seguir cayendo, para tomar posiciones de compra y estabilizarlo entre 60 y 75 dólares por barril.
La libra esterlina, también muy débil, inició la semana con una fuerte baja, tal vez hasta más fuerte que la del euro. La moneda británica llegó a 1,5180, donde encontró soporte -incluso lo superó momentáneamente-, en una línea de tendencia alcista cuyo origen data de enero de 2009 en 1,3502.
Este soporte, -como se ve, de largo plazo- no luce muy fuerte, y la libra podría seguir perdiendo posiciones en las próximas jornadas. Los indicadores de gráficos "largos" presentan señales bajista muy firmes. No ocurre lo mismo, por ejemplo, con el euro.
En este contexto, el yen, la otra moneda que bajó fuerte en 2014, abrió la semana sin cambios importantes y, en cambio, con una muy leve recuperación en el corto plazo. La divisa nipona sigue sin embargo mostrando signos de debilidad, y solo el quiebre del por ahora lejano 115,50 podría cambiar su rumbo para el resto del mes.
Los informes del día, en su mayoría ya conocidos, no hacen más que acentuar la baja de las divisas europeas. Mientras tanto, los futuros del índice Dow Jones cerraron el viernes a la baja, y si bien no presentan cambios en las primeras horas del lunes, su tendencia es bajista para el resto del día, con un triángulo de continuación en dicha dirección.