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Pendientes del traspaso de poderes en EE.UU.

Publicado 24.11.2020, 08:31
Actualizado 14.05.2017, 12:45

Las bolsas europeas fueron de más a menos durante la sesión de AYER, con sus principales índices terminando el día de forma mixta y sin grandes variaciones con relación al cierre del pasado viernes. Nuevamente, las dos fuerzas que vienen condicionando el comportamiento de los mercados de renta variable occidentales se dejaron sentir durante la sesión. Así, el optimismo que están generando las noticias sobre el desarrollo de varias vacunas contra el Covid-19, que presentan todas ellas una elevada eficiencia -AYER fue el turno de la que está desarrollando AstraZeneca (LON:AZN) con la Universidad de Oxford, cuyos resultados son más que aceptables- y el inminente inicio del proceso de inmunización en países como EE.UU. y Reino Unido, facilitó una apertura alcista en estos mercados.

Sin embargo, la publicación de las lecturas preliminares del mes de noviembre de los índices adelantados de actividad sectoriales de la Zona Euro, de Alemania y de Francia, los conocidos PMIs, que elabora la consultora IHS Markit, enfriaron los ánimos de los inversores al confirmar que la economía de la Zona Euro se encamina a una nueva recesión, lastrada por las medidas restrictivas al movimiento de la población y a la actividad empresarial adoptadas por los distintos gobiernos de la región para intentar controlar la segunda ola de la pandemia. En este sentido, señalar que el panel de economistas de Funcas anunció AYER que espera que el PIB español se contraiga un 5% en el 4T2020 con relación al trimestre precedente. De este modo, y tras la publicación de los mencionados índices, los principales índices de las bolsas de la región fueron, poco a poco, cediendo terreno, hasta cerrar el día prácticamente planos. No obstante, el optimismo sobre el futuro comportamiento de la economía de la Zona Euro una vez superada la pandemia gracias a las mencionadas vacunas, ya probablemente a finales del 2T2021, se dejó notar, con los valores de corte más cíclico comportándose sensiblemente mejor que los defensivos durante la jornada. 

En Wall Street la sesión fue muy diferente, como también lo fueron las lecturas adelantadas de noviembre de los PMIs sectoriales. Así, y a diferencia de lo que está ocurriendo en Europa, los mencionados índices apuntaron a una aceleración del ritmo de expansión de la economía estadounidense en el mes de noviembre, con mejoras significativas de los nuevos pedidos y del empleo, y ello a pesar de la incertidumbre generada por las elecciones presidenciales y por el impacto de la “tercera ola” de la pandemia en el país. Al igual que en Europa, fueron los valores/sectores de corte más cíclico los que mejor se comportaron, lo que llevó al Dow Jones a comportarse sensiblemente mejor en términos relativos que el S&P 500 y que el Nasdaq Composite, índice este último, que quedó algo rezagado a pesar de terminar el día en positivo. Señalar, además, que los rumores/noticias sobre la elección de la ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, como secretaria del Tesoro en la nueva Administración Biden fueron muy bien recibidos por los inversores dado el carácter moderado y la trayectoria profesional de la candidata. 

HOY esperamos que la noticia de que el presidente Trump ha dado instrucciones a su equipo para que colaboren con el equipo del presidente electo, Biden, en el proceso de transición, lo que en el fondo indica que, tras la certificación de los resultados de Michigan, Trump da por perdidas las elecciones, facilite una apertura alcista de los mercados europeos, en línea con lo que ha acontecido en las principales bolsas asiáticas. 

Por último, destacar que la agenda macro del día se presenta intensa, con la publicación esta mañana en Alemania de la lectura final del PIB del 3T2020 y de los índices IFO de noviembre, índices que miden el clima empresarial en el país y que se espera muestren un ligero deterioro del mismo por el impacto de la pandemia y de las medidas restrictivas adoptadas por el Ejecutivo alemán para combatirla. Por la tarde, y ya en EE.UU., se dará a conocer el índice de confianza de los consumidores de noviembre, índice que adquiere gran relevancia en estos momentos, a las puertas del conocido como “viernes negro”, día en el que tradicionalmente ha comenzado en el país la temporada de compras navideñas. Este año, y como consecuencia de la pandemia, muchas cadenas de tiendas han anunciado que no abrirán ese día, animando a los consumidores a realizar sus ventas a través de Internet. Será, por tanto, una temporada atípica en la que esperamos se impongan las plataformas de compra online mejor posicionadas. Lo que no tenemos tan claro es si la temporada va a ser buena en su conjunto o la crisis dejará su impronta en la misma. En este sentido, recordar que muchas empresas se juegan gran parte de sus ventas anuales durante la misma, lo que al final se terminará reflejando en sus resultados correspondientes al presente trimestre. 

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